# 停止錯誤地考慮收入
這裏有件事沒人告訴你：主動收入和被動收入之間的區別不僅僅是工作與不工作——而是關於**財富積累的速度**。
**主動收入** = 你用時間換取金錢。工資、自由職業、兼職。你停止工作，錢就停止流入。
**被動收入** = 錢爲你工作。股票紅利、出租物業、在線課程、儲蓄帳戶利息。你的資產在你睡覺時產生現金。
真正的力量？ **結合兩者。**
假設你每小時賺20美元(年收入爲41600美元)。如果你只把其中15%(投資於年回報8%的資產，經過5年你將擁有超過45000美元，每年**單獨**賺取3600美元。這意味着你實際上什麼都不做就得到了1.73美元的加薪。
大多數人從主動收入)他們的工作(開始，然後隨着投資的複利逐漸轉向被動收入。那些退休生活舒適的人？他們沒有等待——他們在工作時就建立了被動收入來源。
**底線**：主動收入爲你的未來提供資金。被動收入是你的未來。今天就開始投資，而不是明天。

花旗集團首席財務官的人事變動：對這家銀行巨頭意味着什麼
花旗在其領導層中做出了大膽的調整。自2019年以來擔任首席財務官的馬克·梅森將在2026年3月辭職，接任者是目前負責美國個人銀行業務的岡薩洛·盧切提。這是爲什麼這件事很重要：
Luchetti的業績記錄穩固——他的部門已連續12個季度實現正向經營槓杆，並且年同比實現了有形普通股權益的回報翻倍。這個家夥實際上知道如何運營一個盈利的單位。
但真正的故事不僅僅是人事變動。花旗正在重組其整個美國消費業務：將零售銀行合並到財富管理中，將消費卡提升爲核心業務支柱，並將日常銀行業務與花旗金服務整合。翻譯：他們在追求更高的利潤和更緊密的運營。
數字證明了這一點：
• C股票：年初至今漲44.1% (相比於27.1%的行業平均)
• 以10.13倍的遠期市盈率交易，(低於行業的13.93倍)
• 收益預估上升了27.6% (2025) 和31.2% (2026)——在上個月均被上調
背景也很重要。美國銀行剛剛進行了高管重組，任命了共同首席執行官Athanasia和DeMare，而摩根大通的Dimon沒有立即的離職計劃，但已經安排了三位明確的接班人(Lake, Rohrbaugh, Petno)。
花旗的舉措不僅僅是常規的人事調整——這是一次戰略重置，旨在爲銀行的下一個增長階段重新定位。是否能夠持續下去還有待觀察。

可可期貨今天反彈了，紐約3月合約漲0.83%，倫敦12月合約跌2.06%。關鍵是象牙海岸的可可到港量下滑——10月到11月中旬才運來619萬噸，同比少了3.7%。雖然西非天氣不錯、豐收預期壓價，但全球庫存緊張是個支撐：美港可可庫存跌到8個半月低位，亞洲第三季磨粉量9年最低。有趣的是尼日利亞減產預期（明年產量會跌11%），這給了多頭喘氣機會。不過需求端疲軟——美國巧克力銷量下滑超兩成，歐洲第三季磨粉量也創10年新低。川普政府取消對可可的關稅也在施壓。總體來看，這波反彈更多是技術性止跌，供需格局還是偏弱。

想知道你的投資到底賺了多少？年化收益率了解一下
很多人只看短期漲跌，其實這樣很容易被騙。長期投資最該看的是**年化收益率**。
簡單三步算出來：
1️⃣ 算總收益 = (現在的錢 - 最初投入) ÷ 最初投入
2️⃣ 算年數倒數 = 1 ÷ 持有年數
3️⃣ 年化收益率 = (總收益+1)^年數倒數 - 1
舉個慄子：10年前扔10000塊進微軟，現在23800塊。總收益138%，年化收益率就是9.06%。
爲啥要看年化呢？因爲微軟這十年波動大得嚇人——2008年虧43.8%，2009年賺53.4%。單看某一年的收益簡直是賭博。只有年化收益率才能真實反映長期投資的實際效果。
長期投資看年化，短期表現都是噪音。

# 衛星廣播龍頭Sirius XM會翻身嗎？
這家公司最近日子確實不好過——股價三年暴跌68%，訂戶數也在走下坡路。但有趣的是，它還在源源不斷吐錢，自由現金流每年都是十位數，派息率達到5.2%。
**關鍵變數是巴菲特**。伯克希爾現在持有它37.1%的股份，這是個信號。要麼沃倫繼續增持，要麼找私募接盤——無論哪種情況，小股東都能繼續喫分紅。
**看衰的理由**：內容競爭力下滑，特別是明年Howard Stern合約到期（5年合約的第4年），如果人氣DJ不續約，年輕車主更會轉向廉價流媒體。
**看好的理由**：估值便宜（市盈率不到7倍），分紅穩定，只要不大幅虧掉用戶就能續命。分析師預期三年營收僅增0.8%，但每股收益能漲11%——說白了就是利潤率在改善。
**底線判斷**：這不是成長股，是高息套利。如果你能接受衰退公司的分紅收益，可以考慮；但指望股價翻番的就別想了。巴菲特的持股比例才是真正的護城河。