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# 衛星廣播龍頭Sirius XM會翻身嗎?



這家公司最近日子確實不好過——股價三年暴跌68%,訂戶數也在走下坡路。但有趣的是,它還在源源不斷吐錢,自由現金流每年都是十位數,派息率達到5.2%。

**關鍵變數是巴菲特**。伯克希爾現在持有它37.1%的股份,這是個信號。要麼沃倫繼續增持,要麼找私募接盤——無論哪種情況,小股東都能繼續喫分紅。

**看衰的理由**:內容競爭力下滑,特別是明年Howard Stern合約到期(5年合約的第4年),如果人氣DJ不續約,年輕車主更會轉向廉價流媒體。

**看好的理由**:估值便宜(市盈率不到7倍),分紅穩定,只要不大幅虧掉用戶就能續命。分析師預期三年營收僅增0.8%,但每股收益能漲11%——說白了就是利潤率在改善。

**底線判斷**:這不是成長股,是高息套利。如果你能接受衰退公司的分紅收益,可以考慮;但指望股價翻番的就別想了。巴菲特的持股比例才是真正的護城河。
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