水素市場は静かに復活を遂げています。数年にわたる誇大広告と崩壊サイクルの後、2050年までに1.4兆ドルの機会は依然として生きていますが、それは淘汰を生き延びた企業に限ります。
現実はこうです：2020年以降に発表された水素プロジェクトの96％は死んでいます。生き残った者たち？彼らは実行できれば潜在的な金鉱の上に座っています。
**Plug Power (PLUG)** - 高リスクのプレイ。ピークから79%下落し、現金を大量に消費しているが、$1.4Bのバックアップ資金を調達したばかり。WalmartとAmazonとのパートナーシップは本物だ。垂直統合がうまくいけば、これは10倍のリターンになる可能性がある。実行が失敗すれば、ゆっくりとした出血になる。
**ブルームエナジー $370M BE(** - 甘いスポット。非GAAPベースで利益を上げ、)収益、固体酸化物燃料電池は効率で競合他社を上回る。AIデータセンターのブームに乗っている。ただし、評価が伸びすぎているかもしれない。
**Linde $2B LIN(** - 退屈な資金運用。すでに毎年)配当(を生み出しており、アメリカとヨーロッパにグリーン水素プラントを建設中。月面着陸の可能性はないが、安心して眠れる。
その問題は？ 水素の99.9%はまだ「汚い」。グリーン水素は2023年の生産のわずか0.1%だった。政府の政策がXフ

PinterestのARPU成長ストーリー：AI駆動のパーソナライズが実を結ぶ
Pinterestは、AI投資がどのように影響を与えるかを証明しました。第3四半期の数字は、ARPUが世界で$1.78に達したことを示しています(対前年同期比の$1.7)ですが、ここからが興味深い点です:
**地域の内訳:**
- ヨーロッパ: +31% 前年比で $1.31 (小売需要は堅調)
- 米国/カナダ: 前年比+5%で$7.64 (小売、CPG、テレコムが成長を推進)
- その他の地域:前年比+44%の0.21ドル (emerging市場が急成長up)
**AIの観点:** ビジュアル検索クエリは前年同期比で44%増加しました。PINSのAI駆動のショッピングアシスタントは、発見をシームレスに販売に変換しています。6億人のアクティブユーザーで、Gen Zが先頭に立っています。
**Q4の予測は混在している:** ヨーロッパのARPUは$1.62 (+17.1%の前年比)と予想されているが、米国/カナダの成長は前年比+1.4%に減速し、$9.13となっている。
**競争圧力:** RedditのARPUは41%増の$5.04、(USは$9.04)、Snapは控えめな2%増の$3.16。PINSの評価は業界平均に対して3.62倍のフォワードP/Sで取引されており、比較的安価だが、株価は前年比12

SNOWの株は市場を下回る: これはトレーダーが知っておくべきことです
Snowflake (SNOW)は昨日、$252.79に1.65%下落し、S&P 500の0.92%の下落に遅れをとりました。しかし、ここでポイントがあります—この株は過去1ヶ月で6.76%上昇しており、テクノロジーセクター(+1.64%)やより広い市場を上回っています。
本当のカタリストは12月3日にやってきます：Q3の収益。アナリストはEPSを$0.31 (+55% YoY)、収益を$1.18B (+25.39% YoY)と予想しています。2025年の通年では、予測は$1.17のEPSと$4.6Bの収益となり、それぞれ+40.96%と+26.9%の成長を表しています。
評価の状況は混在しています。SNOWは前方P/Eが218.96で取引されており、ソフトウェア業界の平均28.7と比べて非常に高いプレミアムです。PEG比率は6.98で、業界の2.1と比較しており、市場が攻撃的な成長期待を織り込んでいることを示唆しています。
現在、ホールド評価を保持しているこの株の次の動きは、実行にかかっています。もし会社がその強気の予測を実現すれば、プレミアムバリュエーションは正当化される可能性があります。そうでない場合は、ボラティリティを期待してください。
重要なポイント：強い成長の勢いがあるが、評価は失望の余地が

2026年のアメリカの上層中産階級の年収の閾値はいくらですか？
最新のデータによると、アメリカのほとんどの都市で上層中産階級に入るには、年収が11.7万〜15万ドルである必要があります。しかし、この基準は地域によって異なります—ミシシッピ州では8.5万ドルで十分ですが、メリーランド州では158,000ドル以上が必要です。
重要なのは、2026年のインフレ率が2.6%-2.8%に達すると予想されており、生活費はまだ上昇しています。これは、同じ生活水準を維持するために、上層中産階級の地位を保つためには、もっとお金を稼ぐ必要があることを意味します。
「富」となる要因は給与の数字だけでなく、不動産価格、家庭規模、地域の物価、税率なども含まれます。したがって、あなたの実際の購買力は、どこに住んでいるかによって決まります。

テスラにまた人事の大変動：サイバートラックプロジェクトの責任者シッダント・アワスティが退職を発表しました。この彼はインターンから製品戦略責任者まで昇進し、モデル3プロジェクトもリードした経験がある、素晴らしい経歴ですね？しかし、人は高いところに昇っていくものです。
最も心を打つのは——これが今年のTeslaの何度目の幹部の離職なのか？営業責任者のトロイ・ジョーンズ（15年のベテラン）、バッテリーの大物のヴィニート・メフタ、ソフトウェア責任者のデビッド・ラウ、オプティマスロボットチームの責任者ミラン・コバク…次々と退職している。
データはさらに衝撃的です：2020年、テスラはアメリカのエンジニアの心目において1位でしたが、今年は直接9位に落ちました。ブランド価値はさらに悲惨で、インターブランドの報告によると、テスラのブランド価値は35％暴落し、295億ドルに減少し、順位は12位から25位に下がりました。一方、BYDは初めて世界のブランドトップ100に入ることができました。
皮肉なことに、株価はAIとロボタクシーの盛り上がりで反発しているが、人材は流出している。技術革新で成り立っている会社が、技術者を留められない——これが本当のリスクだ。古い製品ラインは古くて競争力がなく、新しいプロジェクトは人材に依存している。今、人がいなくなったら、今後はどうする？
消費者の反感から政治的な論争、さ

# ビリオネアヘッジファンドマネージャーが3つの大胆な動きをした — それが意味すること
スタンリー・ドラッケンミラーのQ3トレーディング動向が公開され、いくつかの興味深いポジショニングがあります。彼は、株式が一年を通じて同業他社に遅れをとっているにもかかわらず、アマゾンにほぼ$100M を投資しました。彼はAWSと広告収入がエンジンを再点火すると賭けています — 両部門は過去1年で最も早い成長を記録したので、何かがあるかもしれません。
それからMetaがあります。ドリュッケンミラーは、第3四半期に$56M のポジションを増やしましたが、その直後に株価は決算でひどい打撃を受けました。売りが出た理由は？投資家たちがAIトレーニングのための大規模なデータセンターの設備投資にパニックを起こしたからです。そう、Metaは素晴らしい広告パフォーマンスで26％の売上成長を報告しましたが、市場は支出の不安に集中しすぎてそれに気づいていません。これは、AIの設備投資が実際に利益をもたらすならば、逆張りの買いチャンスを叫んでいます。
最後に、彼は静かにMercadoLibre (の9%のポジションをQ3)に追加しています。この会社はラテンアメリカのeコマースと決済を支配しており、米国のメガキャップやAIの誇大広告に疲れた人にとっては堅実な分散投資の選択肢です。
お知らせ：これらの13F提出書類は公

**BTCが95Kを下落し、ショートポジションの感情が爆発**
昨晩BTCは$94,223の近くをうろうろし、24時間で4%下落し、日内の最低点に達しました。デリバティブの期限切れ、大口の投げ売り、機関投資家/個人投資家の買い圧力不足により、この下落は市場を「極度の恐怖」ゾーンに押し込んでしまいました——Fear & Greed指数は22に下落し、3月以来の新低値を記録しました。
アナリストがWyckoff分布モデルの警告を発表しました：122Kの買いの高まり以降、新しい高値を更新しておらず、現在は下落段階に入っています。もし重要なサポートを失った場合、BTCは86Kに達する可能性があります。さらに心が痛むのは、Q4が「史上最悪の第四四半期」となるのでしょうか？
**デリバティブ市場の爆発**
- BTC先物は4時間以内に清算され、$65.24Mで、主にロングポジションの爆死です。
- ETHの清算$22.13M、同様にロングポジションが影響を受ける
- 未決済ポジションが同時に減少：BTCが2.3%下落して$66.05B、ETHが3.8%下落して$36.31B
- BTC RSIが27.33に下落し、確実に売られ過ぎのゾーンに入っています。
ETHのデイリーパフォーマンスはあまり良くなく、$3,129.77が1.6%下落しました。SOLとXRPも下落の呪いから逃れることができず、

AMDは2028年までに$1 兆に達することができるか？計算方法はこれだ
AMDの現在の時価総額は約$360B で、$1T のマークに達するにはおおよそ3倍になる必要があります。野心的に聞こえますか？たぶん、でもこれが起こる理由です：
**データセンタープレイ**
Nvidiaは(データセンターに90%依存しているのに対し、AMDはよりバランスの取れたポートフォリオを持っています。NvidiaのFY2026 Q3では、)データセンターからの収益が$51.2Bでした。AMDは?$4.3Bのうち$9.3Bです。CEOのリサ・スーは大きな賭けをしています：彼女はデータセンターの収益が5年間で60%+のCAGRを実現すると予測しており、現在のペースのほぼ6倍です。
**数字のゲーム**
AMDが目標を達成した場合:
- 収益:$57B $32B current( →~)by 2028 $85B 35% CAGR(
- 営業利益率:10%→35%+
- 暗示された利益: ~)
40倍の利益で$21B
、Nvidiaの53倍(と比較して、AMDの価値は約8480億ドルとなります。仮定を少し調整すれば、1兆ドルを超える可能性があります。
**現実チェック**
厳しいですね。AMDが2030年までに)に達する可能性が2028年よりも高いです。しかし、たとえそれが3倍ではなく2倍になったとしても、そ

# Fedの利下げ予想がポンプされて、美股三大指数が全体的に上昇
今日は米国株が面白い——S&P 500は0.60%上昇、ダウ平均は0.62%上昇、ナスダック100は0.70%上昇、いずれも約1.5週間の新高値を更新しました。核心の推進力は何ですか？二文字：チップ。
ASML、マイクロン、インテルなどの半導体株は一斉に跳ね上がり（+2%から+4%）、全体市場を引き上げた。しかし、本当の大きなニュースは**Fedの利下げ確率が急上昇した**ことである——12月9-10日の政策決定会議で25ベーシスポイント利下げの確率が先週の30%から直接80%に跳ね上がった。市場は今、この一撃を待っている。
この楽観的な感情はどこから来たのか？経済データが少し力を与えた：
- 失業保険申請件数は7カ月ぶりの低水準となる216Kに減少(225Kに上昇すると予想)
- 資本財受注は前月比0.9%増(予想は0.3%増)
- モーゲージ申請がわずかに回復
債券利回りが応じて落ち、10年物米国債利回りは2.9bp上昇して4.025%（株式が上昇している時に債券は通常弱くなる）。言い換えれば、市場は二つの予想の差を受け入れている：一つは経済がそれほど悪くない、もう一つはFedに利下げの余地があるということ。
**もう一つのハイライト**：Q3の決算シーズンがもうすぐ終了します。500社のうち475社がすでに結