Sektor pertahanan global baru saja mencapai ketinggian yang belum pernah terjadi sebelumnya—100 produsen senjata teratas secara kolektif mengumpulkan $679B sepanjang tahun 2024, memecahkan rekor sebelumnya. Konsentrasi modal besar ini dalam kompleks militer-industri tradisional mencerminkan pergeseran ketegangan geopolitik dan prioritas pengeluaran pertahanan di seluruh dunia. Perlu diperhatikan bagaimana aliran uang institusi antara saham pertahanan lama dan sektor teknologi yang sedang berkembang.

Tampaknya Trump sudah memutuskan siapa yang akan menggantikan Jerome Powell di Fed. Belum ada pengumuman resmi, tetapi keputusan ini tampaknya sudah pasti. Ini bisa mengguncang kebijakan moneter secara besar-besaran—keputusan suku bunga, strategi inflasi, semuanya. Pasar selalu bereaksi ketika kepemimpinan Fed berubah, terutama crypto. Powell sudah cukup agresif belakangan ini, jadi siapa pun yang datang selanjutnya mungkin akan membawa strategi yang sama sekali berbeda. Patut untuk diperhatikan.

Seorang legislator AS baru-baru ini mengguncang keadaan: Anda tidak bisa mengklaim menempatkan Amerika di atas segalanya sambil akrab dengan Moskow. Ini terjadi ketika para diplomat berusaha keras untuk merundingkan kesepakatan mengenai konflik Ukraina. Gerakan catur geopolitik seperti ini? Mereka berdampak pada pasar—termasuk crypto. Ketika kekuatan besar bermain keras, selera risiko berubah dengan cepat. Trader tahu aturannya: ketidakpastian melahirkan volatilitas, dan volatilitas melahirkan peluang. Perhatikan bagaimana negosiasi ini berkembang—mereka mungkin mengguncang lebih dari sekadar

Pedagang obligasi Jepang sedang membuat beberapa langkah serius saat ini.
Kontrak berjangka JGB 10 tahun? Baru saja melewati 188.000 dalam minat terbuka. Itu adalah angka tertinggi yang kita lihat sejak September lalu. Yang menarik adalah kecepatannya—kontrak yang outstanding melonjak sebanyak 65.000 dalam waktu yang sangat singkat.
Mengapa ini penting? Ketika open interest melonjak seperti ini, biasanya itu menandakan pemain besar memposisikan diri untuk volatilitas. Bisa jadi hedging, bisa juga spekulasi tentang pergeseran kebijakan BOJ. Bagaimanapun, tekanan semakin meningkat di pasar yang

Pria itu berusia 38 tahun ketika dia menginvestasikan segalanya ke dalam hal ini. $800k. Itu adalah tabungan hidupnya ditambah beberapa pinjaman bank yang mencurigakan.
Apa yang dia bayar untuk dirinya sendiri selama empat tahun pertama? Tidak ada. Nol. Tidak ada. Pemuda itu benar-benar tidur di kasur di gudang. Setiap dolar keuntungan? Langsung kembali ke operasional.
Maju sepuluh tahun. Perusahaan tersebut menarik di bawah $10M pendapatan. Orang-orang menyebutnya dengan berbagai nama—mungkin "eksperimen yang gagal" adalah yang paling baik.
Tapi inilah yang perlu diketahui tentang modal sabar

Dua puluh tahun. Itulah berapa lama satu negara Amerika Latin menghabiskan waktu untuk membangun bridge dengan Moskow, Beijing, Havana, dan Teheran — semua demi menantang cengkeraman Washington atas kekuasaan global. Mimpinya? Sebuah dunia multipolar di mana aturan lama tidak berlaku. Kenyataannya? Aliansi itu runtuh lebih cepat dari yang diperkirakan siapa pun. Ternyata, membentuk tatanan dunia baru membutuhkan lebih dari sekadar keluhan bersama. Ketika fondasi ekonomi Anda goyah dan para pendukung Anda memiliki krisis mereka sendiri untuk dikelola, ambisi saja tidak cukup. Papan catur geopol

Akhir-akhir ini, orang-orang yang membicarakan siklus Kondratieff tiba-tiba semakin banyak.
Saya pertama kali mendengar tentang ini beberapa tahun yang lalu ketika seorang tokoh besar di industri menyebutnya—pada bulan Maret 2016, seorang analis terkenal mengadakan sebuah presentasi dengan tema "Hidup adalah sebuah siklus konjungtur."
Penilaian terhadap teori ini di kalangan orang-orang pada tahun itu cukup terpolarisasi. Saya ingat ada banyak orang yang langsung mencemooh: "Siapa yang percaya pada siklus Kinkang adalah bodoh."
Namun, orang besar itu memiliki pandangannya sendiri: dia percaya

Presiden Afrika Selatan Ramaphosa tidak segan-segan mengkritik pada pertemuan G20 baru-baru ini. Sasarannya? Mereka yang melewatkan pertemuan global yang penting dan menimbulkan perpecahan antar negara.
Subteksnya sangat jelas—meskipun dia tidak menyebut nama, ketidakhadiran pemimpin dunia tertentu berbicara banyak. Ramaphosa menekankan bahwa G20 bukan sekadar tempat berbicara. Ini adalah kekuatan yang mewakili 85% dari output ekonomi dunia yang luar biasa. Ketika pemain kunci menghindari pertemuan ini, itu merusak seluruh kerangka kerja kerjasama internasional.
Pesannya menembus kesopanan dip

Krisis utang utilitas di Amerika semakin liar. Pemutusan listrik meledak di seluruh negeri—beberapa kota seperti NYC baru saja melihat pemutusan meningkat 5x dibandingkan tahun lalu.
Tagihan listrik? Naik tiga kali lipat dari laju inflasi. Itu bukan kesalahan ketik. Orang-orang benar-benar memilih antara menjaga lampu tetap menyala atau membayar tagihan lainnya.
Ini bukan hanya cerita energi. Ini adalah spiral utang yang terjadi secara real-time, mempengaruhi rumah tangga yang sudah tertekan. Ketika utilitas dasar menjadi tidak terjangkau pada skala ini, itu berteriak tentang stres ekonomi yan

Sepertinya reli akhir tahun sedang memasak dengan bahan yang familier. Jaring pengaman Fed? Ya, itu pada dasarnya bekerja lembur saat ini. Pola klasik di mana kebijakan bank sentral mendukung aset berisiko sedang terjadi lagi—sebut saja itu Fed Put sedang melakukan tugasnya. Pasar menangkap suasana itu saat sinyal likuiditas bergeser, dan buku pedoman Santa Rally tradisional mungkin mendapatkan dorongan makro kali ini.

Masa jabatan Powell di Fed akan berakhir pada Mei 2026. Sangat gila untuk dipikirkan—siapa pun yang terjun ke pasar setelah 2018 belum pernah melihat transisi ketua Fed. Kepemimpinan baru bisa mengubah seluruh kebijakan moneter. Keputusan suku bunga, langkah likuiditas, selera risiko... semuanya ada di meja. Perubahan semacam ini tidak sering terjadi. Pasar selalu bereaksi. Ini bisa menjadi momen yang menentukan bagi baik keuangan tradisional maupun kripto.

Baru-baru ini saya melihat data pasar saham India, pergerakan dalam beberapa dekade terakhir memang cukup mengesankan. Bonus demografi, kebijakan reformasi dan keterbukaan, kebangkitan industri teknologi, berbagai faktor telah berkumpul untuk mendorongnya. Memikirkan pasar kripto kita, sebenarnya likuiditas dan aliran dana di pasar berkembang juga secara diam-diam mempengaruhi pengaturan aset on-chain.

Kekaisaran runtuh ketika pendapatan pajak beralih dari konstruksi ke pembayaran utang. Ini adalah pola yang terus diulang dalam sejarah: setelah pemerintah menghabiskan lebih banyak untuk pembayaran bunga daripada infrastruktur, akhir sudah tertulis. Anda bisa melihatnya di Roma. Anda bisa melihatnya di Inggris. Setiap kekuatan dominan pada akhirnya mencapai titik kritis di mana mempertahankan sistem lama biayanya lebih mahal daripada membangun sesuatu yang baru. Saat dolar pajak berhenti mendanai inovasi dan mulai menutupi tagihan kemarin? Itulah saat penurunan menjadi tak terhindarkan.

Produsen minyak utama baru saja mengunci strategi produksi mereka untuk awal 2025. Keputusan kartel untuk membekukan output hingga Q1 dapat menjaga harga minyak mentah tetap tinggi, berpotensi memicu kekhawatiran inflasi. Ini penting bagi aset berisiko—termasuk kripto—karena pasokan minyak yang lebih ketat sering kali berujung pada tekanan biaya yang persisten. Pengamat pasar kini sedang menyesuaikan pandangan makro mereka berdasarkan batasan sisi pasokan ini.

Pembicaraan nyata: hype otomatisasi melewatkan inti masalah. Apa yang sebenarnya mengenai dompet Anda? Kenaikan inflasi dan penarikan karpet secara perlahan pada kualitas layanan.
Harga terus naik dari tahun ke tahun. Sementara itu, "layanan" yang Anda bayar terus menyusut. Anda secara harfiah melakukan pekerjaan mereka sekarang—memeriksa belanjaan Anda sendiri, memindai barang Anda sendiri, mengambil pesanan Anda sendiri—namun entah bagaimana tagihan terus membengkak.
Lajur swalayan menggantikan kasir. Kios di depan staf meja. "Pengambilan tanpa kontak" yang sebenarnya hanya "kami mengurangi

Babak berikutnya dari The Fed bisa menjadi liar. Nama Kevin Hassett terus muncul sebagai kandidat utama untuk mengambil kursi Powell ketika masa jabatannya berakhir. Orang ini telah menjadi ekonom andalan Trump, dan jika dia mendapatkan pekerjaan itu, harapkan beberapa pergeseran kebijakan yang serius.
Apa yang membuat ini menarik? Hassett dikenal karena menantang kebijaksanaan Fed konvensional. Kita berbicara tentang potensi pergeseran dalam strategi suku bunga, mungkin kebijakan moneter yang lebih longgar daripada yang diharapkan pasar. Bagi orang-orang crypto dan pedagang makro, ini bukan h

Pemenang infrastruktur digital 2024 baru saja Drop, dan sejujurnya? Ada beberapa kejutan di sini.
Jepang mengambil #1—makes sense given their tech obsession. South Korea right behind at #2, kecepatan internet Seoul itu gila. AS mendarat #3 (not bad for its size), with China at #4 menunjukkan investasi infrastruktur yang besar membuahkan hasil.
Eropa tetap kuat: Jerman (#5), UK (#6), lalu yang biasa dari Nordic—Swedia (#10), Denmark (#14). Swiss (#12) and Netherlands (#13) menjaga konsistensi kontinental itu.
Fleksibilitas Asia-Pasifik terus berlanjut: Singapura (#7) punching above its weight,

Jadwal Rilis Data Ekonomi Minggu Ini:
Senin dimulai dengan ISM Manufacturing PMI bulan November—perhatikan sinyal dari sektor pabrik.
Selasa membawa Pembukaan Pekerjaan JOLTS September. Data terlambat, tetapi masih mempengaruhi pasar.
Film ganda Rabu: Angka Ketenagakerjaan Nonfarm ADP November muncul terlebih dahulu, kemudian PMI Layanan Global S&P menyusul. Para pengamat tren ketenagakerjaan, tandai kalender Anda.
Nanti minggu ini: PMI Non-Manufaktur ISM November menyimpulkan gambaran sektor jasa.
Lima titik data. Satu minggu yang volatile. Sesuaikan posisi.

Ada hal besar pada tanggal 1 Desember—QT akan dihentikan. Ini adalah pertama kalinya sejak awal tahun 2022 bahwa likuiditas mengalami perubahan. Sederhananya, seperti pasar yang seperti bak air besar yang setiap hari mengeluarkan air, sekarang tiba-tiba tidak mengeluarkannya.
Mengenai kapan bisa menyuntikkan likuiditas ke dalamnya? Ini memang sulit untuk dikatakan. Namun, kepercayaan pasar ini, kadang-kadang hanya dengan berita "tidak menarik likuiditas" saja sudah cukup untuk meningkatkan semangat.
Saat menulis teks ini, BTC masih stabil di atas 91000. Bulan ini akhirnya terlewati, tidak mene

Perubahan menarik dalam lanskap fiskal Eropa selama 14 tahun terakhir.
Kembali pada tahun 2010, Prancis dan Jerman hampir seimbang—Prancis berada di 85% rasio utang terhadap PDB sementara Jerman membawa 82%. Melangkah cepat ke tahun 2024, dan ceritanya sangat berbeda.
Prancis telah melonjak menjadi 114%, semakin dalam ke wilayah utang tinggi. Sementara itu, Jerman berhasil memangkas utangnya menjadi hanya 64%. Itu adalah penurunan 18 poin persentase sementara tetangganya naik 29 poin ke arah yang berlawanan.
Pendekatan yang berbeda terhadap kebijakan fiskal, hasil yang berbeda. Satu memperketa