Krisis utang utilitas di Amerika semakin liar. Pemutusan listrik meledak di seluruh negeri—beberapa kota seperti NYC baru saja melihat pemutusan meningkat 5x dibandingkan tahun lalu.
Tagihan listrik? Naik tiga kali lipat dari laju inflasi. Itu bukan kesalahan ketik. Orang-orang benar-benar memilih antara menjaga lampu tetap menyala atau membayar tagihan lainnya.
Ini bukan hanya cerita energi. Ini adalah spiral utang yang terjadi secara real-time, mempengaruhi rumah tangga yang sudah tertekan. Ketika utilitas dasar menjadi tidak terjangkau pada skala ini, itu berteriak tentang stres ekonomi yan

Sepertinya reli akhir tahun sedang memasak dengan bahan yang familier. Jaring pengaman Fed? Ya, itu pada dasarnya bekerja lembur saat ini. Pola klasik di mana kebijakan bank sentral mendukung aset berisiko sedang terjadi lagi—sebut saja itu Fed Put sedang melakukan tugasnya. Pasar menangkap suasana itu saat sinyal likuiditas bergeser, dan buku pedoman Santa Rally tradisional mungkin mendapatkan dorongan makro kali ini.

Masa jabatan Powell di Fed akan berakhir pada Mei 2026. Sangat gila untuk dipikirkan—siapa pun yang terjun ke pasar setelah 2018 belum pernah melihat transisi ketua Fed. Kepemimpinan baru bisa mengubah seluruh kebijakan moneter. Keputusan suku bunga, langkah likuiditas, selera risiko... semuanya ada di meja. Perubahan semacam ini tidak sering terjadi. Pasar selalu bereaksi. Ini bisa menjadi momen yang menentukan bagi baik keuangan tradisional maupun kripto.

Baru-baru ini saya melihat data pasar saham India, pergerakan dalam beberapa dekade terakhir memang cukup mengesankan. Bonus demografi, kebijakan reformasi dan keterbukaan, kebangkitan industri teknologi, berbagai faktor telah berkumpul untuk mendorongnya. Memikirkan pasar kripto kita, sebenarnya likuiditas dan aliran dana di pasar berkembang juga secara diam-diam mempengaruhi pengaturan aset on-chain.

Kekaisaran runtuh ketika pendapatan pajak beralih dari konstruksi ke pembayaran utang. Ini adalah pola yang terus diulang dalam sejarah: setelah pemerintah menghabiskan lebih banyak untuk pembayaran bunga daripada infrastruktur, akhir sudah tertulis. Anda bisa melihatnya di Roma. Anda bisa melihatnya di Inggris. Setiap kekuatan dominan pada akhirnya mencapai titik kritis di mana mempertahankan sistem lama biayanya lebih mahal daripada membangun sesuatu yang baru. Saat dolar pajak berhenti mendanai inovasi dan mulai menutupi tagihan kemarin? Itulah saat penurunan menjadi tak terhindarkan.

Produsen minyak utama baru saja mengunci strategi produksi mereka untuk awal 2025. Keputusan kartel untuk membekukan output hingga Q1 dapat menjaga harga minyak mentah tetap tinggi, berpotensi memicu kekhawatiran inflasi. Ini penting bagi aset berisiko—termasuk kripto—karena pasokan minyak yang lebih ketat sering kali berujung pada tekanan biaya yang persisten. Pengamat pasar kini sedang menyesuaikan pandangan makro mereka berdasarkan batasan sisi pasokan ini.

Pembicaraan nyata: hype otomatisasi melewatkan inti masalah. Apa yang sebenarnya mengenai dompet Anda? Kenaikan inflasi dan penarikan karpet secara perlahan pada kualitas layanan.
Harga terus naik dari tahun ke tahun. Sementara itu, "layanan" yang Anda bayar terus menyusut. Anda secara harfiah melakukan pekerjaan mereka sekarang—memeriksa belanjaan Anda sendiri, memindai barang Anda sendiri, mengambil pesanan Anda sendiri—namun entah bagaimana tagihan terus membengkak.
Lajur swalayan menggantikan kasir. Kios di depan staf meja. "Pengambilan tanpa kontak" yang sebenarnya hanya "kami mengurangi

Babak berikutnya dari The Fed bisa menjadi liar. Nama Kevin Hassett terus muncul sebagai kandidat utama untuk mengambil kursi Powell ketika masa jabatannya berakhir. Orang ini telah menjadi ekonom andalan Trump, dan jika dia mendapatkan pekerjaan itu, harapkan beberapa pergeseran kebijakan yang serius.
Apa yang membuat ini menarik? Hassett dikenal karena menantang kebijaksanaan Fed konvensional. Kita berbicara tentang potensi pergeseran dalam strategi suku bunga, mungkin kebijakan moneter yang lebih longgar daripada yang diharapkan pasar. Bagi orang-orang crypto dan pedagang makro, ini bukan h

Pemenang infrastruktur digital 2024 baru saja Drop, dan sejujurnya? Ada beberapa kejutan di sini.
Jepang mengambil #1—makes sense given their tech obsession. South Korea right behind at #2, kecepatan internet Seoul itu gila. AS mendarat #3 (not bad for its size), with China at #4 menunjukkan investasi infrastruktur yang besar membuahkan hasil.
Eropa tetap kuat: Jerman (#5), UK (#6), lalu yang biasa dari Nordic—Swedia (#10), Denmark (#14). Swiss (#12) and Netherlands (#13) menjaga konsistensi kontinental itu.
Fleksibilitas Asia-Pasifik terus berlanjut: Singapura (#7) punching above its weight,

Jadwal Rilis Data Ekonomi Minggu Ini:
Senin dimulai dengan ISM Manufacturing PMI bulan November—perhatikan sinyal dari sektor pabrik.
Selasa membawa Pembukaan Pekerjaan JOLTS September. Data terlambat, tetapi masih mempengaruhi pasar.
Film ganda Rabu: Angka Ketenagakerjaan Nonfarm ADP November muncul terlebih dahulu, kemudian PMI Layanan Global S&P menyusul. Para pengamat tren ketenagakerjaan, tandai kalender Anda.
Nanti minggu ini: PMI Non-Manufaktur ISM November menyimpulkan gambaran sektor jasa.
Lima titik data. Satu minggu yang volatile. Sesuaikan posisi.

Ada hal besar pada tanggal 1 Desember—QT akan dihentikan. Ini adalah pertama kalinya sejak awal tahun 2022 bahwa likuiditas mengalami perubahan. Sederhananya, seperti pasar yang seperti bak air besar yang setiap hari mengeluarkan air, sekarang tiba-tiba tidak mengeluarkannya.
Mengenai kapan bisa menyuntikkan likuiditas ke dalamnya? Ini memang sulit untuk dikatakan. Namun, kepercayaan pasar ini, kadang-kadang hanya dengan berita "tidak menarik likuiditas" saja sudah cukup untuk meningkatkan semangat.
Saat menulis teks ini, BTC masih stabil di atas 91000. Bulan ini akhirnya terlewati, tidak mene

Perubahan menarik dalam lanskap fiskal Eropa selama 14 tahun terakhir.
Kembali pada tahun 2010, Prancis dan Jerman hampir seimbang—Prancis berada di 85% rasio utang terhadap PDB sementara Jerman membawa 82%. Melangkah cepat ke tahun 2024, dan ceritanya sangat berbeda.
Prancis telah melonjak menjadi 114%, semakin dalam ke wilayah utang tinggi. Sementara itu, Jerman berhasil memangkas utangnya menjadi hanya 64%. Itu adalah penurunan 18 poin persentase sementara tetangganya naik 29 poin ke arah yang berlawanan.
Pendekatan yang berbeda terhadap kebijakan fiskal, hasil yang berbeda. Satu memperketa

Bayangkan ini: Orang Amerika bangun setiap pagi dan hanya... membeli barang. Saham pump. Kripto moons. Pasar global menyala seperti pohon Natal. Itulah dunia yang kita bicarakan. Daya beli yang murni dan tanpa filter melakukan sihirnya. Tanpa berpikir terlalu banyak, tanpa ragu—hanya energi konsumen mentah mengalir melalui setiap grafik. Kekacauan yang indah, jujur.

Mengapa orang sebenarnya mengikuti aturan? Sederhana: konsekuensi membentuk perilaku. Kita terprogram untuk memprioritaskan kepentingan diri—selalu begitu. Tapi inilah masalahnya: ketakutan akan membayar harga membuat kebanyakan dari kita jujur. Kehilangan reputasi? Menghabiskan uang? Memboroskan waktu berharga? Itulah biaya sebenarnya dari melanggar sistem. Ini bukan moral yang mengawasi kita—ini adalah matematika.

Pernahkah Anda bertanya-tanya di mana barang-barang di dunia sebenarnya dibuat? Berikut adalah breakdown.
Manufaktur menyumbang sekitar 16-17% dari total output ekonomi planet ini. Namun, jika kita melihat satu negara, gambarnya berubah secara dramatis. Untuk suatu ekonomi besar tertentu, angka itu melonjak menjadi 25-26% dari produksi domestiknya—sebuah konsentrasi yang sangat besar.
Sekarang di sinilah menjadi menarik. Ekonomi yang sama ini mewakili sekitar 17-18% dari PDB global. Namun, itu hanya menyumbang 13% dari konsumsi dunia. Sementara itu? Itu memproduksi 31% dari semua barang manufa

Tidak pernah memikirkan hal ini sebelumnya, tetapi ini adalah pengubah permainan: ekonom yang membangun model kecil yang sempurna di kepala mereka melihat dunia dengan cara yang sangat berbeda dari mereka yang melacak aliran uang aktual di neraca.
Satu kelompok terobsesi dengan konsistensi teoretis. Yang lainnya? Mereka mengamati kemana uang sebenarnya pergi.
Saya ingin menambahkan bahwa pemisahan ini menjelaskan mengapa prediksi sering gagal—model mengasumsikan perilaku rasional, tetapi neraca keuangan mengungkapkan apa yang sebenarnya dilakukan orang dengan uang mereka.

Probabilitas pemotongan suku bunga Fed untuk Desember baru saja mencapai 86,4%. Pasar pada dasarnya sudah memperhitungkannya pada titik ini.

Stablecoin? Mereka bukan hanya tren—mereka adalah permainan akhir.
Pikirkan tentang itu: begitu kripto mencapai adopsi mainstream, sebagian besar transaksi global akan mengalir di on-chain. Stablecoin yang memenangkan kepercayaan pengguna pada dasarnya menjadi mata uang default dari seluruh ekosistem itu.
Dan di sinilah semuanya menjadi liar—negara-negara tidak akan hanya menyaksikan dari pinggir. Mereka akan berjuang sekuat tenaga untuk mendukung stablecoin yang mewakili kepentingan mereka. Karena siapa pun yang mengendalikan rel, mengendalikan permainan.
Kami tidak berbicara tentang masa dep

Tujuh puluh tahun. Itu saja yang dibutuhkan untuk kesuburan Amerika jatuh dari 3,58 bayi per wanita menjadi 1,62—penurunan brutal sebesar 55%. Kita telah terjebak di bawah ambang penggantian kritis 2,1 sejak tahun '71. Apa artinya itu? Setiap generasi sekarang menghasilkan 40 hingga 50 persen lebih sedikit anak dibandingkan generasi sebelumnya. Angka kelahiran asli? Bahkan lebih buruk. Tenaga kerja tidak hanya menyusut—tetapi juga mengalir keluar.

Arab Saudi baru saja menemukan emas geologis—secara harfiah. Wilayah Najran kini memiliki 11 juta ton emas, tembaga, seng, dan perak. Itu adalah influx besar bahan mentah yang akan masuk ke pasar.
Sementara itu, Bitcoin? Masih dibatasi pada 21 juta. Tidak ada pasokan baru. Tidak ada penemuan yang mengejutkan. Tidak ada pemerintah yang tiba-tiba mengumumkan mereka menemukan lebih banyak BTC yang terkubur di padang pasir.
Ketika aset tradisional terus memperluas pasokannya, aset digital dengan pasokan tetap mulai terlihat cukup menarik. Kontrasnya tidak bisa lebih tajam saat ini.