Aave DAO Berubah Strategi! zkSync Ditinggalkan, Ekspansi Multichain Dihentikan

Aave DAO mempertimbangkan untuk menutup instance yang berkinerja buruk di jaringan bernilai rendah seperti zkSync, Metis, dan Soneium. Nilai total terkunci mereka paling rendah, dengan pendapatan tahunan Metis hanya sedikit di atas 3.000 dolar AS, jauh di bawah biaya pemeliharaan. Aave Chan Initiative (ACI) mengusulkan ambang pendapatan tahunan minimum 2 juta dolar AS untuk peluncuran di masa depan, serta pengenaan faktor cadangan stablecoin untuk jaringan berpendapatan rendah.

Aave DAO Pertimbangkan Menonaktifkan Tiga Jaringan Tidak Efisien

(Sumber: Snapshot Aave DAO)

Aave adalah protokol peminjaman terdesentralisasi berbasis Ethereum terbesar hingga saat ini, yang secara historis bersikap sangat agresif dalam melakukan peluncuran di blockchain baru. Berdasarkan data The Block, Aave diluncurkan pada 2018, menguasai lebih dari 81% total utang belum lunas di Ethereum, dan telah beroperasi di setidaknya 18 blockchain, termasuk berbagai jaringan Layer 2 Ethereum serta jaringan Layer 1 lain seperti Aptos dan Sonic.

Namun, platform delegasi utama Aave DAO, ACI, kini tampaknya ingin membatalkan sebagian rencana ekspansi tersebut. “Aave memelihara beberapa instance V3, masing-masing dengan biaya operasional dan risiko sendiri. Diyakini bahwa beberapa instance ini tidak menghasilkan pendapatan yang cukup untuk menutupi biaya dan risiko yang dihasilkan,” tulis perwakilan ACI dalam “pemeriksaan situasi sementara” akhir November.

Berdasarkan diskusi forum, Penyedia Layanan Pertumbuhan (Growth SP) ACI mengusulkan untuk menghentikan instance Aave di jaringan zkSync, Metis, dan Soneium karena instance tersebut “terbukti tidak sesuai dengan permintaan pasar.” Dibandingkan dengan peluncuran Aave lainnya, ketiga jaringan ini memiliki total nilai terkunci terendah dan hanya menyumbang sebagian kecil dari pendapatan Aave.

Sebagai contoh, Metis, yang turut didirikan oleh Natalia Ameline, ibu Vitalik Buterin, saat ini hanya menghasilkan pendapatan tahunan sedikit di atas 3.000 dolar AS. Soneium sedikit lebih baik, dengan pendapatan tahunan lebih dari 50.000 dolar AS. Sebagai perbandingan, peluncuran terbesar Aave di mainnet Ethereum menghasilkan lebih dari 142 juta dolar AS, sementara Base menghasilkan 4,7 juta dolar AS. Kesenjangan pendapatan yang besar ini mengungkap masalah mendasar dari strategi ekspansi multi-chain: tidak semua blockchain mampu menghasilkan permintaan yang cukup untuk membenarkan biaya peluncuran.

ACI menulis, “Selain pendapatan yang rendah, beberapa dari jaringan ini juga membutuhkan tambahan rekayasa untuk meluncurkan aset baru, dan mengingat beban kerja penyedia layanan saat ini serta hasil yang rendah, hal ini saat ini tidak dapat dilakukan.” Penilaian jujur ini mengungkap tantangan nyata yang dihadapi protokol DeFi dalam ekspansi multi-chain: biaya pemeliharaan, sumber daya teknik, dan manajemen risiko tidaklah tak terbatas.

Ambang Pendapatan Tahunan 2 Juta Dolar AS & Mekanisme Faktor Cadangan

Sebagai bagian dari proposalnya, ACI juga menyarankan adanya ambang pendapatan tahunan minimum 2 juta dolar AS untuk peluncuran mendatang, serta penetapan “faktor cadangan” stablecoin bagi peluncuran dengan pendapatan kecil lainnya. Atas dasar apa ambang 2 juta dolar AS ini ditetapkan? ACI menilai bahwa peluncuran hanya layak secara ekonomi jika jaringan tersebut mampu menghasilkan cukup pendapatan untuk menutupi biaya pemeliharaan teknik, pemantauan risiko, dan tata kelola.

ACI menyebut Polygon, Gnosis, Optimism, Scroll, Sonic, dan Celo sebagai kandidat yang mungkin memerlukan persyaratan cadangan tambahan. Persyaratan cadangan ini akan mengunci stablecoin seperti GHO milik Aave atau Wrapped ETH untuk meningkatkan pendapatan. Logika dari mekanisme faktor cadangan adalah: jika suatu jaringan tidak bisa menghasilkan pendapatan yang cukup secara alami, maka ia harus memberikan nilai tambah bagi Aave DAO dengan mengunci aset.

Dua Alat Kebijakan Utama yang Diusulkan ACI

Ambang Pendapatan Tahunan 2 Juta Dolar AS: Semua peluncuran baru di masa depan harus membuktikan mampu mencapai tingkat pendapatan ini, jika tidak maka tidak akan disetujui

Faktor Cadangan Stablecoin: Jaringan berpendapatan rendah yang sudah ada harus mengunci GHO atau WETH sebagai kompensasi, meningkatkan kontribusi nilai kepada DAO

Hingga saat ini, Snapshot Aave DAO untuk pemungutan suara yang berakhir pada 5 Desember memperoleh dukungan 100%. Pemungutan suara sementara biasanya dianggap sebagai langkah awal tata kelola, sebagai ukuran opini publik dan pembuka dialog. Jika pemeriksaan sementara lolos pemungutan suara snapshot, ACI dapat merilis permintaan komentar Aave, lalu dilanjutkan pemungutan suara formal.

Perdebatan dan Perpecahan Sengit di Internal Komunitas

Meski ini belum menjadi proses tata kelola formal, perdebatan aktif ini bisa menandai pergeseran strategi bagi protokol peminjaman terdesentralisasi terbesar ini. Konsultan tata kelola Aave, TokenLogic, cenderung mengecilkan strategi multi-chain Aave, termasuk menonaktifkan tiga jaringan di zkSync, Metis, dan Soneium yang “secara struktural tidak layak”. Namun, TokenLogic lebih berhati-hati terhadap jaringan berkinerja lemah lainnya (seperti BNB Chain, Polygon, dan Optimism), karena dinilai punya “posisi strategis penting”.

Marc Zeller, salah satu pendiri ACI, menulis secara terpisah bahwa pengecualian bisa dibuat untuk jaringan berpendapatan rendah berdasarkan pertimbangan tertentu. “Pengguna Celo banyak, biaya pemeliharaan rendah; saat ini saya tidak setuju untuk menonaktifkan instance ini,” ujar Zeller. Fleksibilitas ini menunjukkan bahwa Aave DAO tidak serta-merta mengejar maksimasi pendapatan, melainkan juga mempertimbangkan nilai strategis, basis pengguna, dan biaya pemeliharaan.

Beberapa pemegang token tata kelola AAVE lainnya juga menyerukan pendekatan lebih hati-hati terhadap masalah penonaktifan. Peserta tata kelola Nano menyoroti bahwa usulan ACI bisa menyebabkan situasi berbahaya, di mana pada akhirnya hanya instance besar seperti Aave di Ethereum, Base, Avalanche, dan Arbitrum yang tersisa.

Nano menulis, “Ini akan secara drastis menurunkan pengaruh Aave di seluruh ekosistem, dan secara signifikan memperkecil potensi basis penggunanya. Sentralisasi semacam ini bertentangan dengan tren pasar secara keseluruhan, di mana ekspansi multi-chain dianggap sebagai pendorong utama pertumbuhan, dan sebagian besar proyek berusaha hadir di lebih banyak jaringan, bukan lebih sedikit.”

Pandangan ini mewakili suara lain dalam komunitas: keberadaan multi-chain itu sendiri merupakan cerminan nilai merek dan pengaruh ekosistem. Meski pendapatan langsung dari beberapa jaringan lebih rendah, mereka mungkin menawarkan nilai strategis jangka panjang bagi Aave, termasuk akuisisi pengguna, eksperimen teknologi, dan posisi pasar.

Kompleksitas Insentif dan Pertimbangan Strategis

Patut dicatat bahwa Aave sering menerima insentif untuk melakukan peluncuran di blockchain baru. Misalnya, zkSync mengirimkan airdrop token ZK dalam jumlah terbesar ke protokol tersebut dari semua “proyek asli”, meski saat itu Aave belum beroperasi di jaringan itu. Mekanisme insentif semacam ini mengungkap motivasi kompleks di balik ekspansi multi-chain: protokol tidak hanya mempertimbangkan pendapatan langsung, tetapi juga insentif token, kerja sama strategis, dan posisi ekosistem.

Namun, kini Aave DAO tampaknya tengah meninjau ulang strategi ekspansi berbasis insentif tersebut. Jika suatu jaringan gagal menghasilkan permintaan organik yang berkelanjutan setelah insentif berakhir, maka hadiah token awal mungkin hanya memberikan manfaat jangka pendek dan berujung menjadi beban pemeliharaan jangka panjang. Selain itu, DAO juga mengambil keputusan menentang beberapa peluncuran, misalnya memilih melewati jaringan Layer 2 Ethereum tertentu, menunjukkan komunitas makin selektif.

Perdebatan soal strategi multi-chain ini mencerminkan masalah fundamental yang dihadapi seluruh industri DeFi: apakah protokol harus mengejar cakupan maksimum di ekosistem multi-chain yang terfragmentasi, atau melakukan peluncuran secara presisi? Penyesuaian strategi Aave DAO kali ini bisa menjadi referensi penting bagi protokol DeFi lainnya.