Empat sinyal muncul bersamaan! Mengapa dikatakan bahwa bull run enkripsi akan segera dimulai?

Pasar Aset Kripto menunjukkan tren Rebound yang kuat pada 27 November, harga Bitcoin naik kembali ke 91345 dolar, naik sekitar 14% dari titik terendah bulan ini, sementara Ether dan Token utama lainnya juga mengalami kenaikan. Indeks ketakutan dan keserakahan pasar rebound dari titik terendah sejarah 8 ke 18, kontrak berjangka yang belum ditutup mendekati titik terendah setelah beberapa minggu penurunan, ditambah dengan ekspektasi dovish dari The Federal Reserve (FED) dan optimism dari institusi Wall Street terhadap aset berisiko, empat faktor kunci ini bersama-sama menunjukkan bahwa bull run baru akan segera dimulai.

Emosi Pasar Menyentuh Dasar dan Petunjuk Siklus Sejarah

Indeks ketakutan dan keserakahan sebagai indikator kunci untuk mengukur emosi pasar telah menunjukkan sinyal rebound yang jelas. Indeks ini turun ke tingkat ketakutan ekstrem 8 pada 23 November, kemudian dengan cepat pulih ke area ketakutan di 18, fluktuasi yang tajam ini sering kali menandakan titik balik penting dalam emosi pasar. Dari data historis, sebagian besar bull run aset kripto dimulai pada masa ketakutan yang menyelimuti, di mana investor yang berani mengambil posisi berlawanan dengan arus biasanya dapat memperoleh pengembalian yang lebih tinggi.

（Sumber: CMC）

Merefleksikan kinerja pasar bulan April tahun ini, peristiwa black swan yang dipicu oleh pengumuman Trump mengenai kebijakan tarif timbal balik telah menekan indeks ketakutan dan keserakahan hingga posisi terendah di 17. Namun, pasar dengan cepat memperbaiki diri setelah mengalami kepanikan singkat, dengan Bitcoin mencapai rekor tertinggi dalam sebulan. Kasus ini secara jelas menunjukkan kebijaksanaan investasi “ketika orang lain takut, saya serakah”, serta memberikan referensi yang berguna untuk kondisi pasar saat ini. Indikator emosi yang ekstrem biasanya sangat terkait dengan area dasar pasar, memberikan sinyal operasi terbalik yang jelas bagi para investor yang cerdas.

Dari sudut pandang ilmu perilaku keuangan, investor ritel sering kali menjual secara besar-besaran karena panik di dasar pasar, sementara investor institusi melihatnya sebagai kesempatan yang baik untuk mengumpulkan posisi. Meskipun indeks ketakutan dan keserakahan saat ini telah sedikit pulih, masih ada ruang besar yang terpisah dari zona “sangat serakah” yang menunjukkan pasar yang terlalu panas (biasanya di atas 80), yang berarti pemulihan suasana pasar baru saja dimulai, dan masih ada potensi kenaikan yang cukup.

Harapan Optimis Wall Street dan Keterkaitan dengan Aset Berisiko

Ekspektasi optimis dari lembaga keuangan mainstream terhadap pasar saham mulai menyebar ke bidang aset kripto. Divisi perbankan pribadi JPMorgan dalam laporan terbarunya menaikkan target indeks S&P 500, mengantisipasi bahwa indeks tersebut akan mencatat kenaikan 20% pada tahun 2027. Sementara itu, raksasa Wall Street seperti ING, Bank of America, Morgan Stanley, dan Deutsche Bank juga menyatakan pandangan positif terhadap pasar saham, dan suasana optimis yang seragam ini biasanya menandakan perbaikan dalam lingkungan aset berisiko secara keseluruhan.

Korelasi antara pasar saham dan pasar aset kripto telah meningkat secara signifikan dalam beberapa tahun terakhir, keduanya dikategorikan sebagai kelas aset berisiko. Ketika pasar keuangan tradisional mengalami bull run, sebagian dana akan mengalir ke pasar aset kripto melalui efek alokasi dan efek kekayaan. Investor institusi, sambil meningkatkan alokasi saham, sering kali juga akan meningkatkan proporsi aset kripto dalam portofolio investasi mereka, perilaku alokasi aset ini menciptakan efek keterkaitan antara kedua pasar.

Dari sudut pandang aliran dana, sikap optimis analis Wall Street terhadap pasar saham akan langsung mempengaruhi keputusan alokasi aset investor institusi. Dengan semakin banyak lembaga keuangan tradisional yang memasukkan Aset Kripto ke dalam cakupan alokasi aset, sentimen positif pasar saham secara alami akan menular ke bidang Aset Kripto. Terutama dalam konteks kerangka regulasi pasar Aset Kripto yang semakin jelas saat ini, hambatan bagi dana tradisional untuk memasuki pasar ini secara bertahap sedang dihapus.

Pasar berjangka dan indikator kunci lingkungan makro

Perubahan Kontrak Berjangka yang Belum Ditutup

• Titik tertinggi sejarah: 2250 miliar dolar (Oktober 2025)
• Titik terendah terbaru: mendekati dasar setelah penurunan yang berlangsung selama beberapa minggu
• Pola Sejarah: Setelah turun dari 1410 miliar dolar AS (Desember 2024) menjadi 920 miliar dolar AS (Maret 2025) kemudian rebound

Kebijakan The Federal Reserve (FED) yang Diharapkan

• Probabilitas penurunan suku bunga bulan Desember: 84% (data Polymarket)
• Suku bunga saat ini: 3,75%
• Potensi suku bunga target: 1% (jika Kevin Hassett menjabat sebagai Ketua The Federal Reserve (FED))

Pandangan Institusi Wall Street

• Morgan Stanley: S&P 500 diperkirakan naik 20% sebelum tahun 2027
• Banyak lembaga bersatu untuk melihat aset berisiko naik
• Keterkaitan antara pasar saham dan Aset Kripto semakin meningkat

Penyesuaian Leverage Pasar Berjangka Hampir Selesai

Penurunan berkelanjutan dari kontrak berjangka yang belum ditutup biasanya dianggap sebagai bagian penting dari proses deleveraging pasar. Dalam beberapa minggu terakhir, kontrak berjangka aset kripto yang belum ditutup telah mengalami penurunan signifikan, dan penyesuaian ini kini hampir berakhir. Dari pola sejarah, kontrak yang belum ditutup sering kali disertai dengan pemulihan harga yang kuat setelah mencapai titik terendah, dan pasar saat ini berada di dekat titik balik kunci ini.

(Sumber: CoinGlass)

Analisis data menunjukkan bahwa nilai kontrak berjangka aset kripto yang belum ditutup turun dari 141 miliar dolar AS pada bulan Desember 2024 menjadi 92 miliar dolar AS pada bulan Maret 2025, kemudian pada bulan Oktober mengalami rebound kuat ke titik tertinggi historis di atas 225 miliar dolar AS. Fluktuasi siklis ini mencerminkan perubahan tingkat penggunaan leveraj oleh para pelaku pasar dan juga berinteraksi erat dengan tren harga. Penurunan kontrak yang belum ditutup berarti bahwa over-leverage telah banyak dibersihkan, yang meletakkan dasar bagi kenaikan pasar yang sehat.

Ketika kontrak berjangka yang belum ditutup mulai naik kembali, ini biasanya menunjukkan bahwa dana baru sedang mengalir ke pasar, dan kepercayaan investor secara bertahap pulih. Proses ini tidak hanya menyediakan likuiditas tambahan bagi pasar, tetapi juga dapat memicu reaksi berantai penutupan posisi oleh para short seller, yang lebih lanjut mendorong harga naik. Dari sudut pandang analisis teknis, perbedaan antara kontrak yang belum ditutup dan harga sering kali merupakan pertanda perubahan tren, dan saat ini pasar sedang mengawasi sinyal pembalikan dari indikator ini.

Pengaruh Perubahan Kebijakan The Federal Reserve dan Faktor Politik

Lingkungan kebijakan moneter memiliki dampak yang signifikan terhadap pasar Aset Kripto, perubahan dovish dari The Federal Reserve (FED) menjadi pendorong penting bagi pasar. Menurut data prediksi Polymarket, probabilitas penurunan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED) pada pertemuan bulan Desember telah melonjak menjadi 84%, ekspektasi ini telah mengarahkan imbal hasil obligasi pemerintah AS baru-baru ini turun. Penurunan suku bunga biasanya menyebabkan penurunan suku bunga tanpa risiko, meningkatkan daya tarik relatif aset berisiko, memberikan keuntungan langsung bagi Aset Kripto.

Faktor politik semakin memperkuat ekspektasi pelonggaran kebijakan moneter. Trump mempertimbangkan untuk mencalonkan Kevin Hassett sebagai Ketua The Federal Reserve (FED) berikutnya, kemungkinan ini telah meningkat secara signifikan dalam beberapa hari terakhir. Berbeda dengan Ketua saat ini, Powell, posisi kebijakan Hassett sangat sejalan dengan Trump, secara terbuka mendukung agar The Federal Reserve (FED) menerapkan pemotongan suku bunga yang lebih besar. Jika ia berhasil memimpin The Federal Reserve (FED), bukan tidak mungkin suku bunga turun dari 3,75% saat ini menjadi 1%.

Berdasarkan pengalaman sejarah, periode kebijakan moneter longgar The Federal Reserve (FED) sering kali beresonansi dengan bull run Aset Kripto. Bull run dari 2020 hingga 2021 terjadi di tengah The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga menjadi nol dan melaksanakan pembelian aset besar-besaran. Pasar saat ini tampaknya sedang mempersiapkan lingkungan makro yang serupa, dan dana cerdas telah mulai mengambil posisi lebih awal. Perbaikan ekspektasi likuiditas dolar mulai tercermin secara bertahap dalam harga Aset Kripto, dan tren ini mungkin akan mempercepat seiring dengan klarifikasi kebijakan The Federal Reserve (FED).

Prospek Pasar di Bawah Resonansi Banyak Berita Positif

Empat faktor kunci—perbaikan sentimen pasar, ekspektasi optimis institusi, dasar pasar berjangka, dan perubahan kebijakan moneter—sedang membentuk kekuatan yang kuat untuk bersama-sama mendorong pasar Aset Kripto memasuki siklus bull run yang baru. Faktor-faktor ini tidak berdiri sendiri, tetapi saling memperkuat dan mendorong satu sama lain, menciptakan salah satu lingkungan pasar yang paling menguntungkan dalam beberapa tahun terakhir. Bagi investor, memahami hubungan interaksi faktor-faktor pendorong ini lebih penting daripada menganalisis setiap faktor secara terpisah.

Dari dimensi waktu, pengaruh berbagai faktor mungkin berbeda. Perubahan sentimen pasar dan kontrak berjangka yang belum ditutup seringkali mendahului rebound harga, sementara pandangan Wall Street dan kebijakan The Federal Reserve (FED) memberikan dukungan jangka menengah dan panjang. Penggabungan faktor-faktor dengan skala waktu yang berbeda ini menyediakan peluang untuk perdagangan jangka pendek dan juga membangun dasar untuk investasi jangka panjang. Investor yang cerdas seharusnya merumuskan strategi yang sesuai berdasarkan tingkat investasi mereka.

Faktor risiko juga perlu diwaspadai. Meskipun kondisi pasar secara keseluruhan positif, peristiwa geopolitik, perubahan kebijakan regulasi, atau data ekonomi makro yang melampaui ekspektasi dapat sementara menghentikan proses bull run. Namun, berdasarkan berbagai sinyal saat ini, ruang untuk penurunan pasar relatif terbatas, sementara potensi untuk kenaikan jauh lebih menjanjikan. Setelah beberapa bulan penyesuaian dan konsolidasi, pasar aset kripto tampaknya sudah siap untuk menyambut putaran kenaikan yang baru.