Transaksi stablecoin mencapai $35 triliun setiap tahun, namun pembayaran nyata hanya sebesar 1%

Tahun lalu, aktivitas stablecoin di jaringan blockchain mencapai volume transaksi yang luar biasa sebesar $35 triliun. Namun, analisis mendalam dari McKinsey dan Artemis Analytics mengungkapkan kenyataan yang menyedihkan: hanya sekitar 1% dari angka besar ini benar-benar mewakili pembayaran nyata di dunia nyata. Sebagian besar transaksi stablecoin didorong oleh perdagangan cryptocurrency, transfer internal protokol, dan aktivitas lain yang tidak pernah sampai ke pengguna akhir.

Laporan tersebut mengidentifikasi sekitar $390 miliar dalam aktivitas pembayaran yang otentik—meliputi pembayaran vendor, penggajian karyawan, remitansi internasional, dan penyelesaian pasar modal. Meskipun ini menunjukkan pertumbuhan signifikan dalam adopsi stablecoin, jumlah ini hanya sekitar 0,02% dari pasar pembayaran global, yang diperkirakan lebih dari $2 quadriliun setiap tahun.

Memisahkan Sinyal dari Kebisingan

Judul $35 triliun sering beredar dalam diskusi kripto sebagai bukti kekuatan kompetitif stablecoin melawan jaringan pembayaran tradisional seperti Visa dan Mastercard. Namun perbandingan ini kurang konteks. Sebagian besar volume transaksi stablecoin terdiri dari transfer internal, fungsi otomatis tingkat protokol, dan aktivitas perdagangan spekulatif yang tidak berujung pada transaksi komersial nyata.

Para peneliti dari McKinsey dan Artemis menekankan bahwa memahami perbedaan ini sangat penting. Angka volume yang dibesar-besarkan dapat menyesatkan pemangku kepentingan tentang penetrasi pasar stablecoin saat ini. Perusahaan pembayaran tradisional seperti Visa dan Stripe semakin menjajaki infrastruktur stablecoin, sementara proyek seperti Circle dan Tether mempromosikan token mereka sebagai solusi untuk transfer internasional yang mahal dan lambat. Inisiatif-inisiatif ini kemungkinan akan mendorong aktivitas pembayaran nyata meningkat, tetapi baseline saat ini jauh lebih rendah daripada volume transaksi agregat yang terlihat.

Di Mana Stablecoin Benar-Benar Digunakan

Penelitian ini mengidentifikasi tiga kasus penggunaan utama yang mendorong pembayaran stablecoin yang otentik:

Transaksi Business-to-Business (B2B) merupakan segmen terbesar, menghasilkan sekitar $226 miliar dalam volume tahunan. Perusahaan menggunakan stablecoin untuk mempermudah pembayaran pemasok dan penyelesaian perdagangan lintas batas.

Gaji dan remitansi global menyumbang sekitar $90 miliar setiap tahun. Pekerja di ekonomi berkembang semakin menerima gaji melalui stablecoin, sementara keluarga mengandalkan token ini untuk mengirim uang antar negara dengan biaya lebih rendah dibandingkan layanan transfer tradisional.

Aktivitas pasar modal menyumbang sekitar $8 miliar, terutama melalui fungsi penyelesaian otomatis dan transfer dana institusional di jaringan blockchain.

Jalan Menuju Ke Depan

McKinsey dan Artemis Analytics menekankan bahwa tingkat adopsi saat ini yang rendah tidak merusak potensi jangka panjang stablecoin. Sebaliknya, pengukuran baseline yang akurat membantu industri memahami posisi sebenarnya dan mengidentifikasi kebutuhan pertumbuhan. Seiring infrastruktur membaik, kejelasan regulasi muncul, dan partisipasi institusional meningkat, proporsi aktivitas pembayaran nyata terhadap volume stablecoin total kemungkinan akan berkembang secara signifikan. Angka tahunan $35 triliun menjadi pengingat bahwa pertumbuhan sedang berlangsung, tetapi membedakan aktivitas ekonomi nyata dari volume perdagangan murni tetap penting untuk penilaian pasar yang tepat.