Realitas stablecoin, dari transaksi sebesar 35 triliun dolar, pembayaran nyata hanya 0,02% saja

Laporan yang baru-baru ini dirilis oleh perusahaan konsultan global McKinsey dan analis data blockchain Artemis Analytics sedang mengguncang industri cryptocurrency. Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa meskipun stablecoin telah memproses transaksi lebih dari 35 triliun dolar di atas blockchain pada tahun 2025, penggunaan pembayaran yang sebenarnya untuk aktivitas ekonomi hanya mencapai 0,02% dari seluruh pasar. Ini dengan jelas menunjukkan jarak yang besar antara manfaat nyata stablecoin dan ekspektasi pasar.

Volume transaksi dan pembayaran nyata, kenyataan yang menyedihkan

Melihat temuan utama dari laporan ini, perbedaan antara skala transaksi stablecoin dan penggunaan nyata sangat mencolok. Volume transaksi sebesar 35 triliun dolar terdengar mengesankan, tetapi aktivitas yang benar-benar termasuk dalam pembayaran “sejati” seperti pembayaran kepada pemasok, pengiriman internasional, dan pembayaran gaji hanya sekitar 390 miliar dolar. Ini berarti kurang dari 1% dari total volume transaksi.

Yang lebih mengejutkan adalah bahwa angka 390 miliar dolar ini hanya mewakili 0,02% dari total pasar pembayaran tahunan global sebesar 2 kuadriliun dolar (2.000 triliun dolar). Menurut perkiraan McKinsey, dibandingkan dengan volume transaksi triliunan dolar dari perusahaan pembayaran tradisional seperti Visa dan Mastercard, stablecoin tetap berada pada tingkat yang sangat kecil.

Perangkap angka transaksi, apa kenyataannya?

Mengapa kesenjangan besar ini terjadi? Penulis laporan menjelaskan bahwa sebagian besar volume transaksi stablecoin terdiri dari transaksi antar cryptocurrency, transfer internal, dan transaksi otomatis di tingkat protokol yang tidak langsung berhubungan dengan pengguna akhir. Artinya, volume transaksi di atas blockchain adalah angka besar, tetapi aktivitas pembayaran yang benar-benar mempengaruhi ekonomi nyata sangat terbatas.

Ini menunjukkan jarak antara pesan pemasaran stablecoin dan kenyataan. Meskipun media sering memberitakan bahwa volume transaksi stablecoin telah melampaui perusahaan pembayaran tradisional, laporan ini menunjukkan bahwa berita tersebut mengabaikan indikator utama yaitu “pembayaran nyata”.

Tempat penggunaan stablecoin yang sebenarnya

Lalu, di mana sebenarnya 390 miliar dolar ini digunakan? Laporan mengidentifikasi tiga bidang utama penggunaannya. Pertama adalah transaksi antar perusahaan (B2B) dengan volume tahunan sebesar 226 miliar dolar. Ini menunjukkan bahwa perusahaan menggunakan stablecoin untuk pembayaran transaksi internasional. Kedua adalah pembayaran gaji dan pengiriman uang global dengan total 90 miliar dolar, dan ketiga adalah aktivitas pasar modal dengan sekitar 8 miliar dolar tahun lalu.

Ketiga bidang ini menunjukkan “nilai nyata” dari stablecoin. Terutama saat pekerja di negara berkembang menerima pengiriman uang internasional atau perusahaan mencari metode pembayaran yang cepat dan hemat biaya, manfaat stablecoin menjadi sangat nyata.

Perubahan kompetisi di antara pemain besar

Hal menarik adalah pergerakan perusahaan pembayaran tradisional. Perusahaan seperti Visa dan Stripe secara berturut-turut masuk ke jaringan pembayaran stablecoin, sementara perusahaan cryptocurrency seperti Circle dan Tether memposisikan token mereka sebagai alternatif pengiriman uang internasional yang lambat dan mahal. Ini menunjukkan bahwa kompetisi di bidang pembayaran dengan stablecoin semakin ketat.

Keterbatasan saat ini bukan batasan masa depan

Meskipun volume pembayaran nyata saat ini hanya 0,02%, hal ini tidak meniadakan potensi pertumbuhan jangka panjang stablecoin. Sebaliknya, analisis McKinsey dan Artemis Analytics memberikan gambaran yang jelas tentang posisi pasar saat ini dan menunjukkan apa yang diperlukan agar stablecoin dapat berkembang.

Pasar stablecoin masih dalam tahap awal, dan dengan regulasi yang lebih baik, peningkatan pengalaman pengguna, serta adopsi yang lebih luas oleh perusahaan dan konsumen, perannya dapat berkembang. Level saat ini yang hanya 0,02% secara paradoks menunjukkan potensi pertumbuhan stablecoin yang besar.