Ini adalah sesuatu yang patut diperhatikan: 1 Desember bukan sekadar tanggal lain di kalender.

Mulai hari itu, bank sentral akan menghentikan program pengurangan neraca. Terjemahan? Mereka telah selesai menguras likuiditas yang dimasukkan ke dalam sistem selama kekacauan pandemi dan krisis keuangan beberapa tahun yang lalu.

Perubahan kebijakan ini—apakah itu penghentian total atau hanya perlambatan besar—penting karena secara fundamental mengubah lingkungan likuiditas. Ketika lebih sedikit sekuritas yang dijual, lebih banyak uang tunai tetap berada dalam sistem. Dan pasar? Mereka cenderung memperhatikan ketika aliran likuiditas berhenti.