Ketua SEC: “Mereset” regulasi sekuritas tokenisasi, menandatangani MOU dengan CFTC

Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), Paul Atkins, pada tanggal 21 April di Washington Economic Club, mengumumkan rencana “reset” pengawasan aset digital terkait strategi “A-C-T” (mendorong, memperjelas, mentransformasi) dalam pidato utama peringatan satu tahun sejak menjabat, yang inti isinya mencakup mekanisme “pengecualian inovasi”, kerangka klasifikasi lima kategori token, serta nota kesepahaman yang ditandatangani dengan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC).

Kerangka lima kategori token: mempersempit ruang lingkup yurisdiksi SEC

(Sumber: SEC)

Berdasarkan pidato Atkins, kerangka lima kategori token yang diluncurkan oleh SEC menempatkan empat dari lima jenis token secara tegas di luar yurisdiksi Undang-Undang Sekuritas, hanya menyisakan sebagian kecil aset kripto untuk diawasi berdasarkan undang-undang sekuritas yang berlaku, sehingga mempersempit ruang lingkup yurisdiksi langsung SEC. Atkins dalam pidatonya mengatakan: “Tujuan kami adalah membantu pelaku pasar mengategorikan aset kripto ke dalam kategori yang jelas, bukan membuat mereka menebak-nebak apakah SEC akan menganggap beberapa aset tertentu sebagai sekuritas pada kemudian hari.”

Atkins juga menekankan prinsip “bentuk tidak mengubah substansi”, dengan menyatakan bahwa saham apa pun apakah ada dalam bentuk kertas tradisional, didaftarkan melalui DTCC, atau berbentuk token di blockchain, tetaplah saham, tetapi tidak semua token yang digunakan untuk pendanaan harus selamanya dianggap sebagai sekuritas.

Pengecualian inovasi: masa tenggang 12 hingga 36 bulan

Berdasarkan pidato Atkins dan panduan sebelumnya dari SEC tentang “Project Crypto”, “pengecualian inovasi” memungkinkan penerbit dan bursa yang memenuhi syarat untuk, dalam masa tenggang 12 hingga 36 bulan, menerbitkan dan memperdagangkan sekuritas bertokenisasi di rantai dengan ketentuan pengawasan yang lebih longgar, tanpa harus memenuhi seluruh persyaratan pendaftaran yang berlaku secara segera. Setelah masa tenggang berakhir, pihak terkait harus membuktikan telah mencapai “desentralisasi yang memadai”, atau beralih ke rezim pengawasan sekuritas standar.

Atkins menyatakan bahwa pengecualian ini bertujuan untuk menjaga tokenisasi saham, obligasi, dan aset dunia nyata lainnya tetap berada di dalam pasar AS, dan menyebut bahwa peta jalan baru bertujuan untuk “memulihkan kejelasan regulasi, meningkatkan daya saing, dan mempercepat inovasi”.

Nota kesepahaman SEC dan CFTC

Berdasarkan pernyataan publik SEC, SEC telah menandatangani nota kesepahaman dengan CFTC, berkomitmen untuk melakukan interpretasi bersama atas aset kripto, menyusun aturan secara terkoordinasi, serta membangun kerangka regulasi yang sesuai dengan kebutuhan pasar yang terdaftar di rantai. Pekerjaan pengembangan lanjutan Project Crypto secara bersamaan berfokus pada mendorong modernisasi aturan kliring, margin, dan jaminan untuk alat-alat di rantai, dengan tujuan secara resmi memasukkan pasar tokenisasi ke dalam sistem perluasan pengawasan pasar modal AS.

Pertanyaan yang sering diajukan

Apa ketentuan utama dari “pengecualian inovasi” SEC?

Berdasarkan pidato Ketua SEC Atkins dan panduan Project Crypto, “pengecualian inovasi” memungkinkan penerbit dan bursa yang memenuhi syarat untuk memperdagangkan sekuritas bertokenisasi di rantai dalam masa tenggang 12 hingga 36 bulan, dengan ketentuan yang lebih longgar; setelah masa tenggang berakhir, diperlukan pembuktian “desentralisasi yang memadai” atau transisi ke rezim pengawasan sekuritas standar.

Bagaimana kerangka lima kategori token SEC memengaruhi ruang lingkup pengawasan aset kripto?

Berdasarkan pidato Atkins, kerangka lima kategori token menempatkan empat dari lima jenis token di luar yurisdiksi Undang-Undang Sekuritas, hanya menyisakan sebagian kecil aset kripto untuk diawasi berdasarkan undang-undang sekuritas yang berlaku, yang bertujuan menyediakan kategori klasifikasi yang jelas bagi pelaku pasar, bukan bergantung pada penetapan penegakan hukum setelah kejadian.

Konten inti apa saja yang tercakup dalam nota kesepahaman SEC dan CFTC?

Berdasarkan pernyataan publik SEC, nota kesepahaman yang ditandatangani SEC dan CFTC berkomitmen untuk melakukan interpretasi bersama atas aset kripto, menyusun aturan secara terkoordinasi, serta membangun kerangka pengawasan yang sesuai dengan kebutuhan alat-alat di rantai, mencakup modernisasi aturan kliring, margin, dan jaminan.