Riset terbaru Charles Schwab tentang aset digital berargumen bahwa posisi kripto dalam sebuah portofolio lebih bergantung pada seberapa besar risiko yang bersedia ditanggung investor, bukan pada prakiraan imbal hasil.

Laporan tersebut membingkai bitcoin BTC$68,133.59 dan ether (ETH) sebagai aset bervolatilitas tinggi yang dapat dengan cepat mengubah profil risiko portofolio. “Setiap alokasi ke mata uang kripto kemungkinan akan meningkatkan volatilitas portofolio,” tulis Schwab, seraya menunjuk pada lonjakan historis tajam pada kedua aset tersebut. Bitcoin dan ether masing-masing telah mengalami penurunan (drawdown) lebih dari 70% pada siklus-siklus sebelumnya, jauh melampaui penurunan tipikal pada saham atau obligasi.

Karena volatilitas itu, bahkan alokasi kecil dapat memberikan dampak yang jauh lebih besar. Schwab menemukan bahwa hanya persentase digit tunggal yang rendah dalam kripto saja dapat menyumbang porsi berarti dari total risiko portofolio. Dalam beberapa kasus, alokasi sekecil 1% hingga 3% dapat secara material mengubah perilaku portofolio saat pasar mengalami tekanan.

Laporan tersebut menguraikan dua pendekatan umum untuk menambah eksposur kripto. Pendekatan pertama mengikuti teori portofolio tradisional, di mana alokasi bergantung pada imbal hasil yang diharapkan, volatilitas, dan korelasi. Namun Schwab menyoroti kelemahan utama: asumsi tentang imbal hasil kripto sangat berbeda di antara para investor.

“Riset kami menunjukkan bahwa mata uang kripto mungkin tidak menawarkan imbal hasil yang disesuaikan risiko yang cukup besar untuk membenarkan alokasi yang bermakna jika ekspektasi imbal hasil kurang dari 10%, bahkan untuk investor yang agresif,” kata laporan tersebut. Ini membuat hasil portofolio sangat sensitif terhadap prakiraan yang bersifat subjektif. Perubahan kecil pada imbal hasil yang diharapkan dapat menyebabkan gejolak besar pada alokasi yang direkomendasikan.

Metode kedua berfokus pada penganggaran risiko (risk budgeting). Alih-alih menebak imbal hasil, investor menentukan seberapa besar total risiko portofolio yang ingin mereka berikan agar berkontribusi dari kripto. Pendekatan ini menggeser pembahasan dari kinerja ke toleransi. Namun, Schwab memperingatkan bahwa volatilitas kripto dapat melebihi ekspektasi, bahkan dalam anggaran risiko yang telah ditetapkan.

“Tidak ada ‘alokasi’ yang benar untuk mata uang kripto, dan kami percaya bahwa keputusannya sebagian besar merupakan hal yang personal,” catat laporan tersebut. Faktor seperti horizon investasi, tingkat familiaritas dengan aset digital, dan kemampuan untuk menanggung kerugian semuanya berperan.

Perusahaan tersebut juga menekankan bahwa kripto tetap merupakan investasi spekulatif. “Mata uang kripto dan produk terkait kripto tidak cocok untuk semua orang,” tulis Schwab, sambil menyebutkan risiko termasuk ilikuiditas, pencurian, dan penipuan. Kripto dapat menawarkan diversifikasi dan potensi imbal hasil yang lebih tinggi, tetapi ia berperilaku lebih seperti kepemilikan satelit berisiko tinggi daripada alokasi inti, simpul laporan itu.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.