Munculnya spot Bitcoin ETF telah memperkenalkan fitur struktural baru dalam pasar kripto: fragmentasi temporal likuiditas. Meskipun ETF menyediakan volume perdagangan besar yang teregulasi selama jam pasar AS, kripto tetap diperdagangkan 24/7, sehingga menimbulkan perbedaan antara penemuan harga yang didorong ETF dan likuiditas di luar jam—likuiditas khas kripto.

Volume Rekor untuk IBIT milik BlackRock

Menurut penyedia data pasar kripto Kaiko, iShares Bitcoin Trust (IBIT) milik BlackRock kini diperdagangkan sebesar $16–18 miliar per hari, kira-kira menyamai Binance dan lebih dari dua kali lipat volume Coinbase sebesar $6–8 miliar

Ketiga ETF Bitcoin teratas secara kolektif memegang lebih dari $73 miliar, yang mencakup 80,6% dari total aset ETF spot Bitcoin AS.

Sesi perdagangan AS kini menyumbang 47% dari volume spot Bitcoin global, naik dari 38% sebelum peluncuran ETF.

Volume Berpindah ke Jam Perdagangan AS

Perdagangan Bitcoin semakin terkonsentrasi selama jam pasar AS, mengalihkan aktivitas yang signifikan dari waktu lain. Lebih dari $50 miliar volume bulanan telah pindah ke sesi-sesi ini, yang mencerminkan pergeseran struktural dalam likuiditas.

Perdagangan bulanan selama jam AS naik dari sekitar $77 miliar pada akhir 2023 menjadi kira-kira $105 miliar pada 2025. Data dari Kaiko menunjukkan bahwa pola yang sebelumnya tersebar di pasar global 24 jam kini lebih selaras dengan jadwal pasar AS tradisional.

Kesenjangan Likuiditas Akhir Pekan Muncul

Namun, konsentrasi ini menciptakan kesenjangan pada akhir pekan. Ketika ETF berbasis AS sedang tidak aktif, sebagian besar perdagangan terjadi di bursa yang asli kripto, yang cenderung memiliki buku pesanan lebih tipis dan spread bid‑ask lebih lebar—artinya, bahkan order berukuran sedang dapat menggerakkan harga lebih besar dibanding sesi pada hari kerja.

Dampaknya terlihat dalam angka. Rata-rata spread bid‑ask BTC–USDT lebih dari dua kali lipat pada akhir pekan, melebar dari 0,012% pada hari kerja menjadi 0,028%. Volume perdagangan juga turun, dengan aktivitas total BTC turun kira-kira 20–40% dibanding level hari kerja.

Waktu Itu Penting: Jendela Likuiditas Puncak

Menurut Amberdata, analisis terhadap lebih dari 50.000 menit data buku order BTC/FDUSD di Binance pada pertengahan 2025 menunjukkan bahwa likuiditas Bitcoin mengikuti ritme harian yang jelas

Likuiditas memuncak sekitar pukul 11:00 UTC, saat pasar Asia, Eropa, dan U.S. tumpang tindih, lalu turun tajam pada pukul 21:00 UTC, sekitar 42% lebih rendah. Pola-pola ini bertahan bahkan selama pergerakan harga yang tajam, yang mencerminkan siklus perdagangan yang bersifat struktural, bukan volatilitas jangka pendek.

Mengapa Ini Penting

Likuiditas yang lebih tipis tidak hanya memengaruhi trader kecil. Bahkan perdagangan dengan nilai sedang oleh investor besar dapat menggerakkan pasar lebih banyak pada akhir pekan dibanding selama jam-jam hari kerja yang ramai.

Namun, konsentrasi likuiditas dalam jam perdagangan yang terbatas ini menimbulkan kesenjangan akhir pekan. Pada hari Sabtu dan Minggu, ketika ETF berbasis AS ditutup, sebagian besar perdagangan bergantung pada bursa yang asli kripto, yang biasanya memiliki buku pesanan lebih tipis dan spread lebih tinggi

Perbedaan ini dapat menyebabkan lonjakan volatilitas dan dislokasi sementara antara nilai aset bersih ETF (NAV) dan harga spot Bitcoin.

Jelajahi berita kripto tren DailyCoin hari ini:
Bitcoin Whales Berbalik Jadi Penjual Saat Pasar Menghadapi Rasa Sakit Maksimal
Eksploit Drift $285M Mengirim Solana DeFi ke Mode Risk-Off

Orang Juga Bertanya:

Bagaimana ETF Bitcoin memengaruhi perdagangan? ETF mengonsolidasikan volume besar perdagangan Bitcoin selama jam pasar, memengaruhi likuiditas, penemuan harga, dan arus perdagangan lintas bursa.

Mengapa likuiditas Bitcoin bervariasi menurut waktu dalam sehari? Likuiditas mengikuti siklus perdagangan global. Tumpang tindih antar wilayah utama, seperti Asia, Eropa, dan U.S., menciptakan jendela likuiditas puncak, sementara di luar jam terjadi buku pesanan yang lebih tipis.

Bagaimana trader dapat meminimalkan risiko dari kesenjangan likuiditas? Melakukan perdagangan pada periode likuiditas puncak mengurangi dampak pasar. Order besar yang ditempatkan pada periode tipis dapat mengalami slippage atau pergerakan harga yang berlebihan.

DailyCoin’s Vibe Check: Ke arah mana Anda condong setelah membaca artikel ini?

Bullish Bearish Netral

Sentimen Pasar

0% Netral

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.