Dalam menghadapi kemunduran yang bergejolak baru-baru ini di pasar cryptocurrency, bank investasi Wall Street “Bernstein” percaya bahwa investor saat ini mengalami “pasar beruang terlemah dalam sejarah Bitcoin”, yang tidak merusak fundamental atau mengguncang tren adopsi dan logika investasi secara keseluruhan.
Tim analisis yang dipimpin oleh Gautam Chhugani menunjukkan dalam laporan penelitian terbaru: “Apa yang kita alami adalah narasi pasar beruang terlemah dalam sejarah Bitcoin.”
Analis percaya bahwa penurunan Bitcoin terutama disebabkan oleh “krisis kepercayaan” investor, yang disebabkan oleh ketidakseimbangan sementara dalam sentimen pasar, daripada risiko sistemik atau keruntuhan struktural.
Laporan tersebut menekankan bahwa melihat kembali siklus pasar beruang Bitcoin di masa lalu, hampir selalu disertai dengan pemicu yang jelas, seperti runtuhnya platform besar, serangkaian ledakan leverage tersembunyi, atau keruntuhan sistemik. Namun, kali ini, tidak ada “skenario bencana khas” di atas yang muncul.
Sebaliknya, analis mengatakan bahwa siklus saat ini memiliki dukungan struktural yang belum pernah terjadi sebelumnya, termasuk Amerika Serikat memiliki presiden pro-Bitcoin dan lingkungan kebijakan yang relatif ramah; Popularitas ETF spot Bitcoin, dimasukkannya Bitcoin dalam neraca oleh perusahaan, dan partisipasi berkelanjutan dari manajer aset besar menunjukkan bahwa investor institusional tidak meninggalkan pasar.
Bernstein percaya bahwa faktor-faktor ini membuat putaran koreksi ini “secara inheren berbeda” dari pasar beruang sebelumnya. Analis mencatat:
Sementara semua kondisi berada dalam posisi yang menguntungkan, komunitas Bitcoin telah menciptakan krisis kepercayaan dengan sendirinya. Tidak ada yang terjadi, tidak ada bom yang tidak meledak, dan tidak ada operasi kotak hitam yang terungkap, tetapi media mulai menulis obituari untuk Bitcoin lagi.
Mengenai keraguan tentang kinerja Bitcoin baru-baru ini yang tertinggal dari emas, analis menjelaskan bahwa dalam lingkungan keuangan dengan suku bunga tinggi dan pengetatan, dana memang lebih cenderung untuk mengalir ke emas dan saham konsep AI. Saat ini, atribut perdagangan Bitcoin masih bias terhadap “aset berisiko sensitif likuiditas” dan belum sepenuhnya diubah menjadi aset safe-haven yang matang. Namun, seiring dengan membaiknya lingkungan likuiditas, saluran untuk ETF akan dapat dengan cepat melakukan dana.
Bernstein juga memiliki pendapat yang berlawanan tentang pernyataan bahwa “AI telah membuat Bitcoin kehilangan kehadirannya”. Mereka percaya bahwa dengan munculnya model AI seperti OpenClaw, blockchain dan dompet yang dapat diprogram adalah alat yang ideal untuk “dunia digital agen” di masa depan. Dalam lingkungan ini, agen perangkat lunak otonom memerlukan infrastruktur keuangan yang dapat diakses secara global dan dapat dibaca mesin, dan blockchain adalah solusi terbaik. Sebaliknya, sistem perbankan tradisional tertutup dan sulit diintegrasikan, sehingga sulit untuk memenuhi kebutuhan era AI.
Menanggapi kekhawatiran bahwa komputasi kuantum dapat merusak algoritme enkripsi, Bernstein mengakui bahwa ini memang ancaman yang harus dihadapi semua sistem digital di masa depan, dan Bitcoin bukanlah kasus khusus, apalagi satu-satunya korban.
Analis menekankan bahwa dari sistem keuangan ke infrastruktur pemerintah, mereka pada akhirnya akan beralih ke standar kriptografi tahan kuantum; Karakteristik kode open source dan transparan Bitcoin, ditambah dengan partisipasi mendalam dari institusi besar dan bermodal baik seperti Strategi, telah memberi Bitcoin kondisi untuk meningkatkan secara sinkron dengan sistem arus utama.
Mengenai kekhawatiran tentang perusahaan yang meminjam banyak uang untuk menimbun koin dan penambang yang dipaksa untuk menjual, Bernstein juga percaya bahwa pasar terlalu khawatir. Analis menunjukkan bahwa sebagian besar perusahaan induk Bitcoin besar telah merencanakan struktur utang mereka dengan benar dan memiliki kemampuan untuk menahan penurunan harga jangka panjang. Dalam kasus Strategi, perusahaan mengindikasikan pada panggilan pendapatannya bahwa mereka tidak perlu merestrukturisasi utangnya kecuali Bitcoin turun menjadi $8.000 dan tetap ada selama 5 tahun.
Pada saat yang sama, penambang telah berhasil bertransformasi untuk mengalihkan sumber daya daya untuk mendukung kebutuhan akan pusat data AI, secara signifikan mengurangi tekanan pada biaya produksi Bitcoin.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
