ETF tarik dana sebesar 1,27 miliar dolar AS juga tidak menyelamatkan? Analisis penyebab sebenarnya harga XRP terus mengalami tekanan

Meskipun dana masuk terus mengalir ke ETF XRP spot, pergerakan harga XRP secara jelas di bawah ekspektasi pasar. Data menunjukkan bahwa sejak peluncuran ETF XRP spot di AS, total dana bersih masuk sekitar 11,4 miliar dolar AS, bahkan beberapa statistik menunjukkan skala dana mendekati 12,7 miliar dolar AS. Namun, hingga akhir Desember, harga XRP tetap berkisar di sekitar 1,85 dolar AS, dengan penurunan hampir 50% dari titik tertinggi tahun ini, perbedaan ini memicu perhatian tinggi dari pasar.

Alasan utama melemahnya harga XRP tidak sepenuhnya berasal dari proyek itu sendiri, melainkan terkait erat dengan kondisi pasar kripto secara keseluruhan. Pada akhir 2025, pasar kripto memasuki fase perlindungan risiko yang jelas, setelah ETF Bitcoin dan Ethereum menarik banyak dana di awal, pada bulan Desember terjadi penebusan dana secara terkonsentrasi. Pengambilan keuntungan dari pajak, penurunan likuiditas selama liburan, dan ketidakpastian makro menyebabkan dana institusional secara fase menarik keluar dari aset berisiko. Dalam konteks ini, koin alt secara umum mengalami tekanan, dan XRP pun sulit untuk berdiri sendiri.

Secara struktural, ETF XRP spot memang memiliki atribut keuntungan jangka panjang. ETF yang membeli XRP di pasar terbuka dan mengunci posisi dapat secara bertahap mengurangi pasokan yang beredar, dan dipandang sebagian institusi sebagai faktor pendukung harga jangka menengah-panjang. Tetapi masalahnya adalah, efek pengurangan pasokan ini dirilis secara perlahan, sulit untuk mengimbangi tekanan jual jangka pendek. Data on-chain menunjukkan bahwa jumlah XRP yang masuk ke bursa baru-baru ini meningkat, mencerminkan bahwa keinginan jual dari trader ritel dan dana jangka pendek masih cukup kuat.

Oleh karena itu, meskipun ETF XRP telah mengalami aliran dana bersih selama beberapa minggu berturut-turut, harga masih belum mampu membentuk rebound yang efektif, menyoroti ketidaksesuaian yang jelas antara penempatan dana jangka panjang dan sentimen pasar jangka pendek. Fenomena ini tidak jarang terjadi di pasar kripto pada kuartal keempat tahun 2025.

Melihat ke depan tahun 2026, ekspektasi pasar terhadap harga XRP masih sangat bervariasi. Beberapa prediksi yang sangat optimis berpendapat bahwa, dengan perbaikan regulasi, peningkatan skala ETF, dan percepatan adopsi institusional, harga XRP berpeluang menembus 8 dolar AS, yang berarti potensi kenaikan lebih dari 300%. Namun, penilaian ini lebih condong ke skenario ideal, bukan konsensus utama.

Analisis yang lebih berhati-hati menyatakan bahwa kisaran wajar XRP di tahun 2026 tetap berkisar antara 1 dolar hingga 4 dolar. Jika harga terus menembus di bawah level support teknis utama, seperti sekitar 1,86 dolar (EMA 100 minggu), risiko penurunan akan meningkat secara signifikan, bahkan tidak menutup kemungkinan untuk menguji kembali area 1,39 dolar.

Secara keseluruhan, kesulitan XRP saat ini bukan karena ETF gagal, melainkan karena tekanan fase dari siklus makro dan penyesuaian struktur pasar. Bagi para investor yang memperhatikan pergerakan harga XRP, pengaruh ETF XRP spot, dan prospek pasar kripto tahun 2026, volatilitas jangka pendek akan terus berlanjut, sementara perubahan tren yang sebenarnya mungkin harus menunggu pemulihan preferensi risiko secara keseluruhan.