2025 tahun, kinerja pasar Bitcoin secara keseluruhan cenderung tenang, salah satu alasan utamanya adalah adopsi besar-besaran strategi “menjual opsi untuk mendapatkan keuntungan” oleh investor institusional. Di tengah peningkatan posisi Bitcoin spot dan ETF Bitcoin yang terus berkembang, institusi tidak lagi hanya bertaruh pada kenaikan harga, melainkan terus-menerus merealisasikan keuntungan melalui derivatif, yang secara struktural menekan volatilitas pasar Bitcoin.
Dari data terlihat, volatilitas tersirat tahunan 30 hari Bitcoin menunjukkan penurunan yang signifikan. Indeks BVIV dari Volmex dan indeks DVOL dari Deribit menunjukkan bahwa volatilitas tersirat pada awal tahun masih sekitar 70%, tetapi pada akhir tahun telah turun menjadi sekitar 45%, dan sempat mencapai titik terendah 35% pada bulan September. Indikator ini mencerminkan ekspektasi pasar terhadap fluktuasi harga dalam satu bulan ke depan, dan penurunannya yang berkelanjutan berarti ekspektasi investor terhadap volatilitas tajam jangka pendek Bitcoin semakin melemah.
Pendorong utama dari perubahan ini berasal dari pergeseran strategi institusional. Semakin banyak institusi yang memegang Bitcoin spot atau ETF Bitcoin, melakukan penjualan opsi call out-of-the-money untuk mendapatkan pendapatan premi opsi yang stabil. Karena opsi call out-of-the-money membutuhkan kenaikan harga Bitcoin secara signifikan untuk bernilai, dalam fase sideways atau volatilitas ringan, opsi semacam ini biasanya berakhir tidak bernilai, sehingga penjualnya terus-menerus mendapatkan keuntungan. Pendiri Options Insights menyatakan bahwa aliran dana institusional yang terus-menerus masuk menyebabkan penurunan struktural yang jelas pada volatilitas tersirat Bitcoin.
Penelitian dari departemen perdagangan over-the-counter Wintermute juga mengonfirmasi hal ini. Laporan menunjukkan bahwa saat ini lebih dari 12,5% hasil penambangan Bitcoin dialokasikan ke ETF dan instrumen berbunga rendah seperti obligasi pemerintah. Karena aset-aset ini sendiri tidak menghasilkan arus kas, penjualan opsi call covered secara bertahap menjadi strategi perdagangan dominan di tahun 2025, yang terus menekan volatilitas tersirat dari sisi penawaran opsi.
Sementara itu, struktur pasar opsi Bitcoin juga mengalami perubahan. Sebagian besar waktu di tahun 2025, baik kontrak jangka pendek maupun jangka panjang, volatilitas tersirat opsi put lebih tinggi daripada opsi call, menunjukkan skewness opsi put yang jelas. Fenomena ini tidak sama dengan sentimen pasar yang bearish, melainkan lebih mencerminkan bahwa institusi yang memegang posisi long spot secara aktif membeli opsi put untuk melakukan lindung nilai risiko.
Secara keseluruhan, partisipasi mendalam dari investor institusional sedang membuat perilaku harga Bitcoin semakin mendekati aset keuangan tradisional. Volatilitas rendah dan struktur perdagangan yang berorientasi pada keuntungan ini mungkin menjadi salah satu ciri penting pasar Bitcoin di tahun 2025.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Keuntungan ETH dibanding BTC—Altcoin Season Index Terus Melonjak karena Kegilaan Kripto Makin Memanas
Setelah 30 Jan. 2025, Indeks Musim Altcoin di blockchaincenter.net menunjukkan lonjakan 28,26%, melesat dari angka terendah 46 ke total saat ini 59—sebuah puncak angka yang mengisyaratkan bahwa “Musim Altcoin” yang legendaris kian mendekati kenyataan. Di berbagai platform media sosial seperti X, para komentator yang berfokus pada kripto n
Coinpedia16menit yang lalu
Sinyal Strategi: Bitcoin Mengalami Kejutan Pasokan dengan Akuisisi Pasokan BTC Baru 2,2x dan Keuntungan 24.675 BTC
Strategi Inc. mempercepat akumulasi bitcoin di luar penerbitan jaringan, menyoroti dinamika pasokan yang semakin ketat saat metrik kinerja perbendaharaan menunjukkan peningkatan imbal hasil BTC, keuntungan, dan tekanan beli skala besar yang terus berlanjut.
Poin Utama:
Strategy Inc. melaporkan telah memperoleh 94,470 BTC pada tahun 2026,
Coinpedia30menit yang lalu
Hyperscale Data pendapatan konsolidasian kuartal pertama naik sekitar 80% secara year-over-year menjadi 45 juta dolar AS
Perusahaan Hyperscale Data memperkirakan pendapatan konsolidasian kuartal pertama tahun 2026 akan mencapai 43 hingga 45 juta dolar AS, naik 72% hingga 80% dibandingkan periode yang sama tahun 2025. Pertumbuhan terutama didorong oleh kontribusi anak usaha Gresham dan Ault Lending.
GateNews32menit yang lalu
SEC mengakui salah penilaian dalam penegakan hukum kripto, 95 perusahaan dengan total denda sebesar 2,3 miliar dolar AS
Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) mengakui bahwa penegakan hukum terhadap industri kripto di masa lalu memiliki kekurangan, menekankan bahwa tidak seharusnya terlalu fokus pada jumlah kasus. Sejak Februari 2025, tujuh kasus kripto telah dibatalkan, dengan komitmen untuk melakukan penyesuaian kebijakan. Ketua baru, Atkins, mendorong inovasi regulasi dengan mengusulkan mekanisme “safe harbor”, yang bertujuan memberi ruang kepatuhan bagi proyek kripto tahap rintisan, berharap dapat membentuk ulang jalur kepatuhan industri.
GateNews44menit yang lalu
Menyerang penambangan bitcoin dengan komputer kuantum akan memerlukan energi bintang, kata para akademisi
Judul-judul komputasi kuantum yang kian meningkat menunjukkan bahwa bitcoin berada di ambang kehancuran, dengan klaim bahwa mesin-mesin di masa depan dapat memecahkan kriptonya dalam hitungan menit atau sepenuhnya membanjiri jaringan.
Namun, penelitian akademis menggambarkan gambaran yang lebih terbatas. Beberapa “terobosan” yang banyak dikutip bergantung pada
CoinDesk50menit yang lalu
