CITIC: Belum melihat sinyal puncak bull run saham China, disarankan untuk overweight

Menurut berita dari 深潮 TechFlow, pada 17 November, CICC merilis prospek 2026 yang menyatakan bahwa saham-saham China terus mendapatkan manfaat dari gelombang teknologi AI dan likuiditas yang melimpah, dengan valuasi yang wajar. Meskipun kemungkinan fluktuasi meningkat menjelang akhir tahun, belum ada sinyal puncak bull run yang terlihat, disarankan untuk tetap mempertahankan overweight, dengan gaya internal yang lebih seimbang.

Logika bullish yang sama juga berlaku untuk pasar saham AS, tetapi selama periode depresiasi dolar, elastisitas pasar saham AS cenderung rendah dan terdapat kekhawatiran tentang valuasi yang tinggi, sehingga risiko membeli di puncak cukup besar, disarankan untuk menggunakan alokasi standar.

Meskipun pusat suku bunga di China masih memiliki kesempatan untuk terus menurun, namun valuasi obligasi tengah cenderung mahal, ruang untuk kenaikan terbatas, disarankan untuk mengurangi alokasi. Obligasi AS diuntungkan dari siklus pelonggaran Federal Reserve, tetapi dalam jangka menengah menghadapi risiko inflasi dan utang, tetap mempertahankan alokasi netral. Komoditas dapat mengimbangi risiko perubahan tren emas dan saham, serta memiliki logika pemulihan setelah pelonggaran likuiditas, disarankan untuk meningkatkan alokasi dari pengurangan menjadi alokasi netral. Emas diuntungkan dari siklus pelonggaran Federal Reserve dan rekonstruksi tatanan moneter, tetapi valuasi cenderung mahal, disarankan untuk mempertahankan alokasi berlebih, mengurangi tindakan mengejar kenaikan dan penurunan, serta meningkatkan alokasi saat harga rendah. (金十)