# 日本股市反弹——但不要过早庆祝
日经225指数在经历了连续五天的暴跌后开始复苏，期间损失了5.6% (2,710点)。目前徘徊在48,650附近，该指数昨天勉强上涨了0.07%——基本上是在原地踏步，但嘿，不下跌也是一种进步。
阻止市场全面崩溃的原因如下：华尔街昨天露出了微笑。道琼斯指数上涨了1.43%，纳斯达克上涨了0.67%，标准普尔500指数上涨了0.91%。原因是什么？美联储官员突然发出鸽派信号，市场现在预计下个月再次降息的概率为82.7%，而一周前这一概率仅为50.1%。这是一个巨大的转变。
此外，美国经济数据正在走软——零售销售疲软，11月份消费者信心大幅下滑，失业人数正在加速增加。通常来说，这是坏消息，但对于渴望降息的市场来说，这简直是天籁之音。
在东京方面，损失情况参差不齐：日产上涨1.24%，而软银则遭受重创，暴跌9.95%。索尼下跌2.64%，但像瑞穗这样的金融股上涨1.90%。
油价也受到影响——由于对俄罗斯和乌克兰之间和平协议的乐观预期，原油价格下跌1.61%，至57.89美元。
今天的意外因素：日本的生产者价格数据和领先经济指标即将公布。预计生产者价格同比将从3.0%降至2.7%，这可能表明通胀终于在减缓。
底线：复苏是脆弱的。一个不好的数据点，我们就会回到投降模式。密切关注美联储。

BNED股价一度飙升32%，收盘涨幅31.74%至$8.81。这家教科书零售商交出了漂亮的FY25初步成绩单——营收增长、毛利率抬升、现金流改善，整个业务转向看起来逐步奏效。
亮点是什么？执行力上来了（门店运营更顺），First Day Complete项目拿到更多学校的认可，成本控制也没松懈。管理层给FY26的前景定调也是正面的——继续看涨。
盘面细节：开盘$7.10、高点$8.94、低点$7.03，交易量远超平均水平。投资者的反应很直白——这成绩单确实超预期。52周振幅$3.60-$9.10，从谷底反弹的力度还是挺猛的。