# 日本股市反彈——但不要過早慶祝
日經225指數在經歷了連續五天的暴跌後開始復蘇，期間損失了5.6% (2,710點)。目前徘徊在48,650附近，該指數昨天勉強上漲了0.07%——基本上是在原地踏步，但嘿，不下跌也是一種進步。
阻止市場全面崩潰的原因如下：華爾街昨天露出了微笑。道瓊斯指數上漲了1.43%，納斯達克上漲了0.67%，標準普爾500指數上漲了0.91%。原因是什麼？联准会官員突然發出鴿派信號，市場現在預計下個月再次降息的概率爲82.7%，而一周前這一概率僅爲50.1%。這是一個巨大的轉變。
此外，美國經濟數據正在走軟——零售銷售疲軟，11月份消費者信心大幅下滑，失業人數正在加速增加。通常來說，這是壞消息，但對於渴望降息的市場來說，這簡直是天籟之音。
在東京方面，損失情況參差不齊：日產漲1.24%，而軟銀則遭受重創，暴跌9.95%。索尼下跌2.64%，但像瑞穗這樣的金融股漲1.90%。
油價也受到影響——由於對俄羅斯和烏克蘭之間和平協議的樂觀預期，原油價格下跌1.61%，至57.89美元。
今天的意外因素：日本的生產者價格數據和領先經濟指標即將公布。預計生產者價格同比將從3.0%降至2.7%，這可能表明通脹終於在減緩。
底線：復蘇是脆弱的。一個不好的數據點，我們就會回到投降模式。密切關注联准会。

BNED股價一度飆升32%，收盤漲幅31.74%至$8.81。這家教科書零售商交出了漂亮的FY25初步成績單——營收增長、毛利率抬升、現金流改善，整個業務轉向看起來逐步奏效。
亮點是什麼？執行力上來了（門店運營更順），First Day Complete項目拿到更多學校的認可，成本控制也沒松懈。管理層給FY26的前景定調也是正面的——繼續看漲。
盤面細節：開盤$7.10、高點$8.94、低點$7.03，交易量遠超平均水平。投資者的反應很直白——這成績單確實超預期。52周振幅$3.60-$9.10，從谷底反彈的力度還是挺猛的。