ทองคำ พันธบัตร และบิตคอยน์: เปิดเผยสามความจริงของตลาดการเงิน

ผู้เขียน: Anthony J. Pompliano ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Professional Capital Management; แปล: Shaw 金色财经

ทองคำ พันธบัตร และ Bitcoin กำลังสะท้อนแนวโน้มที่แท้จริงของตลาดการเงินในปัจจุบัน เราเพิ่งเห็นราคาทองร่วงลงอย่างรุนแรงแตะระดับ 4,100 ดอลลาร์ต่อออนซ์ พันธบัตรมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง และ Bitcoin ก็ปรับตัวขึ้นประมาณ 8% ตั้งแต่เกิดความขัดแย้งขึ้น

แล้วเหตุใดสิ่งเหล่านี้จึงเกิดขึ้น? สินทรัพย์ทั้งสามกลุ่มนี้กำลังบ่งบอกอะไรเกี่ยวกับอนาคตของเรา?

เราสามารถเริ่มจากพันธบัตรก่อน หลายปีที่ผ่านมา มีเงินทุนมูลค่าหลายแสนล้านดอลลาร์ไหลเข้าสู่ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ด้วยความสามารถในการซื้อขายที่สูง ความเสี่ยงด้านเครดิตที่ใกล้เป็นศูนย์ ผลตอบแทนที่คาดการณ์ได้ และสิทธิประโยชน์ทางภาษีในระดับรัฐและท้องถิ่น ทำให้พันธบัตรสหรัฐเป็นที่นิยมอย่างมาก โดยทั่วไปในช่วงเวลาที่ความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น ความต้องการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจะทำให้ราคาพันธบัตรสูงขึ้นและอัตราผลตอบแทนลดลง

ความต้องการนี้มาจากนักลงทุนที่ต้องการหลีกเลี่ยงความขาดทุนอย่างมากในหุ้นและพันธบัตรของบริษัท รัฐบาลสหรัฐฯ ถูกมองโดยทั่วไปว่าเป็นเสาหลักสุดท้ายของความมั่นคงในตลาดการเงิน ดังนั้นพันธบัตรจึงถือเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำที่สุด

แต่ในช่วงวิกฤตอิหร่าน แนวโน้มตลาดกลับตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิง: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้น ราคาลดลง เหตุผลคือราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก ซึ่งนำมาซึ่งความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อและภาวะ stagflation ความเสี่ยงนี้ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐไม่กล้าปรับลดอัตราดอกเบี้ย และความกังวลเรื่องเงินเฟ้อก็กลับมาอีกครั้ง ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมการลงทุนของนักลงทุน ทำให้พวกเขาไม่กล้าซื้อพันธบัตรในปริมาณมากเพื่อกดอัตราผลตอบแทน

ตั้งแต่วันที่ 28 กุมภาพันธ์เป็นต้นมา พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ กลายเป็นหนึ่งในสินทรัพย์หลักที่แสดงผลได้แย่ที่สุด ซึ่งตรงกันข้ามกับแนวโน้มตลาดทั่วไปอย่างสิ้นเชิง

แต่ถ้าหากความผิดปกติในตลาดพันธบัตรนี้ซ่อนอยู่เบื้องหลังความเสี่ยงร้ายแรงที่สุด? หากการซื้อพันธบัตรสหรัฐฯ อาจนำมาซึ่งการโจมตีด้วยขีปนาวุธล่ะ?

นี่ไม่ใช่สมมุติฐาน เมื่อคืนที่ผ่านมา ประธานรัฐสภาอิหร่านได้ทวีตข้อความที่รุนแรงมาก ซึ่งมีเนื้อหาดังนี้:

“นอกจากฐานทัพทางทหารแล้ว สถาบันการเงินที่สนับสนุนงบประมาณทางทหารของสหรัฐฯ ก็เป็นเป้าหมายที่ถูกต้องตามกฎหมายสำหรับการโจมตี พันธบัตรสหรัฐเต็มไปด้วยเลือดของประชาชนอิหร่าน การซื้อพันธบัตรเหล่านี้เท่ากับการเชิญการโจมตีมาที่สำนักงานใหญ่และทรัพย์สินของคุณ

เรากำลังจับตาดูพอร์ตโฟลิโอการลงทุนของคุณ นี่คือคำขาดสุดท้าย”

ความรุนแรงของคำขู่นี้เป็นอย่างไร? ผมไม่อาจประเมินได้ แต่แนวคิดที่ว่าธนาคารการเงินอาจกลายเป็นเป้าหมายของการโจมตีทางทหารจากประเทศที่ขัดแย้งกับสหรัฐฯ เองก็เป็นเรื่องที่น่ากังวล คำประกาศนี้จะทำให้คนกลัวไม่กล้าซื้อพันธบัตรสหรัฐฯ หรือไม่? คงไม่ใช่แน่นอน แต่ก็มีเหตุการณ