Kapan sebenarnya musim altcoin akan tiba pada tahun 2026? 2 indikator ini adalah kunci

Ekspektasi tentang musim altcoin semakin menguat seiring berjalannya tahun 2026, dengan para investor mulai mengalihkan perhatian mereka dari Bitcoin. Namun, mungkin masih terlalu dini untuk merayakan. Meski optimisme di pasar meningkat, syarat fundamental agar altseason benar-benar terjadi belum sepenuhnya terpenuhi. Pertanyaan yang banyak diajukan adalah: apa yang masih kurang agar akhirnya bisa meluncur?

Manufaktur yang berkembang: langkah pertama menuju altseason?

Indikator PMI Manufaktur ISM terbaru mencatat angka 52,6%, tertinggi dalam hampir 40 bulan, menandakan bahwa sektor manufaktur AS kembali ke wilayah ekspansif. Sinyal makroekonomi positif semacam ini biasanya menjadi pertanda awal pergerakan naik pada aset berisiko.

Siklus altseason sebelumnya memiliki pola yang jelas: biasanya muncul setelah periode di mana ISM menguat secara signifikan. Baik pada 2017 maupun 2021, awal altseason bertepatan dengan angka PMI di atas 55. Meski level saat ini masih di bawah angka psikologis tersebut, ada kemungkinan kita sedang menyaksikan tanda-tanda awal perubahan besar di pasar.

Ethereum: di mana dorongan yang dibutuhkan altseason?

Sejarah menunjukkan bahwa Ethereum berfungsi sebagai pelopor setiap rally altseason. Namun, 15 bulan terakhir menunjukkan gambaran suram: ETH mengalami kerugian di 12 bulan tersebut, menunjukkan pelemahan yang berkepanjangan yang bertentangan dengan apa yang dibutuhkan altseason.

Melihat grafik pengembalian bulanan, tren yang terlihat jelas: keuntungan tidak konsisten diselingi penurunan yang sering terjadi selama 2024 dan hingga saat ini di 2026. Bahkan saat terjadi rebound kecil, tren tersebut tidak berlanjut secara konsisten. Ini penting untuk dipahami mengapa altseason belum benar-benar terjadi. Secara historis, siklus altseason yang berlangsung lama selalu didahului oleh pergerakan bullish yang stabil dan berkelanjutan di Ethereum. Dengan ETH mencatatkan performa +1,11% dalam setahun terakhir, kekuatan yang dibutuhkan masih belum cukup.

Rotasi modal: perubahan yang masih dinantikan pasar

Altcoin Season Index dari CoinGlass tetap di angka 39 saat penulisan analisis ini, jauh di bawah ambang batas yang biasanya menandakan adanya aliran modal besar dari Bitcoin ke altcoin. Meski kondisi makroekonomi lebih mendukung, dana masih belum mengalir secara signifikan ke altcoin.

Data pelengkap yang sama-sama mengungkapkan adalah BTC.D, metrik yang mengukur dominasi Bitcoin, tetap di sekitar 60% di grafik harian, kini berada di 56,42%. Siklus altseason klasik selalu dimulai dengan penurunan tajam dalam dominasi ini, menunjukkan bahwa para investor meninggalkan Bitcoin untuk mencari aset dengan risiko lebih tinggi. Hingga saat ini, perubahan besar tersebut belum terwujud dalam skala yang diperlukan.

Apa yang masih kurang agar altseason menjadi kenyataan

Meski sinyal awal dari lingkungan makroekonomi perlahan membaik, pasar kripto masih menunggu katalisator yang bisa memicu terjadinya altseason yang sesungguhnya. Angka-angka mulai menyelaraskan di beberapa area, tetapi pergerakan modal global masih belum mengikuti.

Singkatnya: ya, ada alasan untuk berhati-hati namun tetap optimis. Kondisi makroekonomi membaik secara perlahan. Namun, agar altseason benar-benar terjadi, kita perlu melihat Ethereum mengembalikan kekuatan historisnya dan yang terpenting, menyaksikan perubahan besar dalam distribusi modal para investor antara Bitcoin dan altcoin. Selama kedua elemen ini belum sepenuhnya selaras, berbicara tentang altseason masih terlalu dini.