Apakah Saham Micron Akan Menjadi $500?

Micron Technology (MU +6.64%) baru-baru ini menjadi salah satu saham kecerdasan buatan (AI) terpanas di pasar, dengan saham sudah naik 50% sejauh ini tahun ini di tengah permintaan yang melonjak untuk perangkat keras pusat data. Chip memori berlebar pita tinggi perusahaan menjadi bagian penting untuk melatih dan menjalankan model bahasa besar (LLMs).

Dengan harga saham sebesar $428 saat penulisan ini, Micron kini bernilai $470 miliar. Penilaian ini menjadikannya salah satu perusahaan terbesar di dunia meskipun beroperasi di industri yang biasanya dikenal dengan margin yang lemah dan siklus yang ekstrem. Mari kita telusuri lebih dalam untuk mengetahui apakah Micron dapat mempertahankan momentum dan berpotensi mencapai harga saham $500 tahun ini.

Perluas

NASDAQ: MU

Micron Technology

Perubahan Hari Ini

(6.64%) $25.21

Harga Saat Ini

$404.89

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$427Miliar

Rentang Hari Ini

$387.69 - $407.87

Rentang 52 Minggu

$61.54 - $455.50

Volume

977K

Rata-rata Volume

34M

Margin Kotor

45.53%

Hasil Dividen

0.12%

Mengapa Micron berkembang pesat?

Perusahaan teknologi besar berlomba-lomba membangun kapasitas pusat data AI dengan kecepatan tinggi, dengan Wall Street memperkirakan empat hyperscaler teratas akan menggelontorkan dana sebesar $700 miliar untuk pengeluaran modal tahun ini saja. Beberapa dari pengeluaran ini akan digunakan untuk perangkat keras memori Micron. Perangkat ini membantu perusahaan AI menyimpan data pelatihan untuk LLMs sekaligus menyediakan memori kerja cepat yang mereka butuhkan untuk menyaring data yang sudah dilatih guna menjawab pertanyaan pengguna (proses yang disebut inferensi).

Situasi ini sangat menguntungkan bagi Micron karena meningkatkan permintaan untuk produk dengan margin tertinggi dan paling menguntungkan perusahaan. Pendapatan kuartal pertama fiskal (yang berakhir 15 Desember) melonjak 57% tahun ke tahun menjadi $13,6 miliar, dengan laba operasi meningkat 168% menjadi $6,42 miliar.

Pertumbuhan yang pesat didorong oleh divisi memori cloud Micron, di mana mereka menjual perangkat keras paling canggih kepada perusahaan komputasi awan. Chip ini dijual dengan margin kotor yang jauh lebih tinggi dibandingkan produk lain Micron, yang menghasilkan arus kas masuk besar bagi perusahaan. Segmen ini memiliki margin kotor sebesar 66%, dan investor harus mengharapkan angka ini berpotensi meningkat dalam beberapa kuartal mendatang karena permintaan chip memori saat ini melebihi pasokan, menyebabkan kekurangan.

Apa tantangan dalam industri chip memori?

Margin yang meningkat dari Micron sangat menarik karena sebelumnya tidak selalu demikian. Industri memori komputer menghadapi tantangan yang disebut komodifikasi, yang berarti perangkat keras tidak cukup berbeda antara produsen yang berbeda. Chip memori yang dibuat oleh Micron dapat dengan mudah digantikan oleh dari Samsung Electronics atau SK Hynix, memaksa produsen besar bersaing satu sama lain dalam hal harga.

Selain itu, selama masa boom, produsen memori biasanya memperluas kapasitas produksi mereka dengan cepat, yang menyebabkan kelebihan pasokan saat permintaan pasar menurun. Dengan tantangan ini, investor tidak boleh mengharapkan kekurangan memori saat ini berlangsung selamanya. Dan Micron perlu mengubah keberuntungan dari ledakan AI ini menjadi nilai jangka panjang bagi pemegang saham.

Sumber gambar: Getty Images.

Solusi termudah adalah fokus pada pembelian kembali saham dan dividen, yang dapat langsung memberi imbalan kepada pemegang saham dengan mengurangi jumlah saham beredar dan meningkatkan EPS. Namun, manajemen tetap sangat berhati-hati dalam hal ini, hanya membeli kembali saham senilai $300 juta di kuartal keempat fiskal — jumlah yang kecil untuk perusahaan yang menghasilkan arus kas operasi sebesar $8,4 miliar selama periode yang sama.

Di sisi lain, Micron lebih agresif dalam ekspansi, mengumumkan rencana untuk menghabiskan hingga $200 miliar untuk memperluas kapasitas produksi DRAM dalam beberapa tahun ke depan.

Bisakah saham Micron mencapai $500?

Saham Micron harus naik sekitar 17% untuk mencapai harga $500. Pertumbuhan ini cukup realistis dalam waktu dekat, mengingat dinamika yang menguntungkan di industri chip memori dan rasio harga terhadap laba (P/E) masa depan perusahaan yang relatif rendah, yaitu 12.

Namun, dalam jangka panjang, ekspansi besar-besaran kapasitas produksi memori perusahaan bisa menyebabkan kelebihan pasokan, terutama jika permintaan terkait AI tidak memenuhi ekspektasi. Meskipun saham Micron adalah pilihan beli, investor harus memastikan untuk memegangnya sebagai bagian dari portofolio yang terdiversifikasi untuk mengantisipasi faktor risiko yang semakin relevan ini.