Desdolarisasi dan penyesuaian margin CME menyebabkan volatilitas pada emas dan perak

Analis mencatat bahwa koreksi harga emas dan perak terutama disebabkan oleh penyesuaian aturan margin CME, yang memicu kaskade likuidasi dan margin call. Mekanisme ini menyebabkan krisis likuiditas sementara dan distorsi harga jangka pendek, pola yang mirip dengan yang terlihat selama bencana Maret 2020, daripada dimulainya pasar beruang struktural.

Margin call yang menghasilkan krisis likuiditas

Perubahan pada persyaratan leverage CME bertindak sebagai pemicu kerugian stop-loss besar-besaran. Situasi ini mengungkapkan bagaimana penyesuaian teknis pada platform perdagangan dapat memperkuat volatilitas sementara, meskipun tanpa mencerminkan perubahan fundamental pada aset dasar. Setelah deleveraging normal, harga diproyeksikan untuk menyelaraskan kembali dengan fundamental aktualnya.

Fundamental jangka panjang mendukung de-dolarisasi dalam logam mulia

Terlepas dari volatilitas baru-baru ini, faktor struktural yang mendasari logam mulia tetap utuh. Ketegangan geopolitik, tekanan fiskal AS yang meningkat (utang lebih dari $40 triliun), tren global menuju de-dolarisasi, dan pembelian emas yang berkelanjutan oleh bank sentral tetap kuat. Permintaan industri untuk perak juga tetap kuat, membentuk permintaan dasar yang mendukung harga jangka panjang.

Pemulihan diharapkan setelah normalisasi leverage

Analis mencirikan langkah ini sebagai fase koreksi teknis dan deleveraging dalam pasar bullish yang berkepanjangan, bukan penutupannya. De-dolarisasi sebagai megatren global akan terus mendorong permintaan untuk logam ini, terutama di ekonomi yang ingin mendiversifikasi cadangan mereka. Setelah kelebihan leverage diperbaiki, tren naik diperkirakan akan dilanjutkan, dengan harga selaras dengan siklus makroekonomi dan transisi moneter global.