Bank of Japan baru saja mengirimkan sinyal bahwa seluruh pasar harus berpikir ulang.

Anggota bank sentral menjelaskan bahwa meskipun suku bunga dinaikkan menjadi 0,75%, suku bunga riil akan tetap negatif. Lebih penting lagi, langkah selanjutnya adalah memulai ritme kenaikan suku bunga bulanan - titik balik nyata dalam sejarah Bank of Japan.

Mengapa begitu menakutkan? Dengarkan saya menguraikannya:

**Uang termurah di dunia menghilang.** Surga pembiayaan tanpa biaya 30 tahun Jepang sekarang ditutup. Dana arbitrase yang mengandalkan pinjaman yen untuk membeli obligasi AS dan mengalokasikan aset kripto – yang mungkin berada di level triliun – sekarang harus mempertimbangkan penarikan darurat. Ini bukan peristiwa kecil, ini adalah titik balik dalam lanskap likuiditas.

**Sementara modal mengalir kembali ke Jepang, pasar negara berkembang akan ditarik darah.** Saham Jepang dapat mengantarkan gelombang koreksi dalam jangka pendek, dan tekanan pada indeks Nikkei akan sangat besar. Biaya pembiayaan global telah meningkat secara kolektif, dan pasar obligasi korporasi menghadapi penetapan harga ulang.

**Apa yang dipertaruhkan Bank of Japan?** Mereka lebih suka menaikkan suku bunga secara agresif dalam menghadapi tekanan resesi, yang menunjukkan bahwa data inflasi yang mereka lihat mungkin jauh lebih parah daripada pengumuman resmi.

**Awasi tiga sinyal:** Bisakah gaji ember pegas melebihi 5%? Bisakah CPI inti berada di atas 3%? Kapan bank sentral akan secara resmi mengucapkan selamat tinggal pada kebijakan pengendalian kurva imbal hasil?

Ada data yang sangat menyayat hati: rasio utang rumah tangga Jepang telah mencapai 256% dari PDB. Kenaikan suku bunga 1% akan berarti tambahan 2,5 triliun yen dalam biaya bunga. Dalam pertaruhan besar ini, Bank of Japan bertaruh pada kekayaan nasional.

**Apa intinya?** Ketika negara suku bunga negatif terakhir mulai menaikkan suku bunga, itu berarti era uang murah yang telah berlangsung selama 15 tahun di dunia benar-benar akan segera berakhir. Ini adalah pukulan signifikan bagi portofolio apa pun – baik tradisional maupun digital – yang berarti bahwa premi risiko perlu dihitung ulang. Baik letakkan varietas yang sensitif terhadap suku bunga terlebih dahulu, atau waspada saat likuiditas surut. Sejak saat ini, peta ibu kota global mulai terbagi kembali.