APAKAH TETHER MENGALAMI MASALAH?

Arthur Hayes ( mantan CEO BitMEX ) berpendapat bahwa Tether terlalu berisiko karena mereka memegang sekitar 22,8 miliar USD Bitcoin dan emas.

Argumen Hayes adalah sebagai berikut:
- Aset Tether: 181,2 miliar USD
- Utang yang harus dibayar: 174,4 miliar USD ( adalah total USDT yang beredar )
- Cadangan berlebih: 6,78 miliar USD

Melihat dari kertas, ini adalah tingkat keamanan karena Tether memiliki lebih banyak aset daripada jumlah USDT yang perlu dijamin. Tether menghasilkan banyak uang dari suku bunga tinggi berkat memiliki obligasi pemerintah AS. Namun, ketika harapan suku bunga turun di masa depan, keuntungan dari obligasi akan berkurang, sehingga Tether harus mencari sumber keuntungan lain dan telah menginvestasikan sebagian ke dalam emas, Bitcoin, dan beberapa aset lainnya.

Namun, Hayes berpendapat bahwa jika Bitcoin dan emas turun 30%, Tether akan merugi sekitar 6,8 miliar USD hampir sama dengan cadangan 6,78 miliar USD dalam laporan cadangan. Menurutnya, hal ini dapat menguras buffer cadangan dan membuat USDT kekurangan aset jaminan karena mereka akan kekurangan sekitar 200 juta USD.

Ini telah menimbulkan banyak perdebatan di komunitas. Beberapa orang berpendapat bahwa ini adalah FUD, sementara yang lain benar-benar khawatir. Seperti biasa, kebenaran terletak di tengah.

Poin penting yang perlu dipahami adalah laporan cadangan yang dikonfirmasi oleh BDO hanya mencerminkan satu entitas hukum tunggal yang secara langsung menjamin USDT yaitu Tether International, S.A. de C.V. (El Salvador).

Laporan ini tidak mencakup perusahaan lain dari Tether atau keuntungan besar dari seluruh grup. Menurut laporan dan berbagi dari CEO Tether, Tether menghasilkan lebih dari 10 miliar USD setiap tahun dari obligasi dan memiliki lebih dari 30 miliar USD aset di tingkat grup, jumlah ini berada di luar laporan cadangan USDT. Oleh karena itu, bahkan jika Bitcoin dan emas turun tajam, Tether secara teori masih dapat mengisi kembali cadangan dengan keuntungan dan ekuitas di tingkat grup. Itulah sebabnya Tether telah bertahan melalui setiap keruntuhan besar dari 2018 hingga keruntuhan Luna 2022 dan krisis perbankan 2023. USDT kadang-kadang mengalami penyimpangan peg dalam kepanikan tetapi selalu pulih dengan cepat dan yang terpenting, Tether belum pernah menolak permintaan penukaran USDT menjadi USD.

Singkatnya, cadangan 6,78 miliar USD dapat meningkat atau menurun sesuai dengan harga Bitcoin dan emas, tetapi Tether memiliki lebih banyak uang di belakangnya, sehingga risiko gagal bayar karena fluktuasi normal pasar adalah dilebih-lebihkan. Di sisi lain, jika dikatakan bahwa tidak perlu khawatir, itu juga tidak sepenuhnya benar.

Kenyataannya adalah kita tidak memiliki informasi lengkap tentang 30 miliar USD modal ekuitas seluruh grup Tether, mereka mungkin sedang memegang obligasi pemerintah, atau berinvestasi di perusahaan lain. Kita sederhana belum memiliki gambaran menyeluruh karena Tether saat ini baru memiliki laporan attestation dan belum ada audit lengkap, namun ini bisa berubah segera karena Undang-Undang Genius mengharuskan audit wajib.#JoinGrowthPointsDrawToWiniPhone17 #DecemberRateCutForecast $BTC $ETH