Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC): peran, struktur, dan pengaruhnya terhadap pasar cryptocurrency

Apa itu SEC dan sejarah pembentukannya

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (Securities and Exchange Commission, SEC) didirikan pada tahun 1934 setelah disahkannya Undang-Undang Sekuritas dan Bursa. Ini adalah lembaga pengatur kunci di Amerika Serikat yang mengawasi pasar sekuritas. SEC mengatur aktivitas berbagai peserta pasar keuangan, termasuk broker-dealer, perusahaan investasi, penasihat investasi, dan lembaga kliring. Setelah krisis keuangan tahun 2008, wewenang SEC diperluas secara signifikan dengan disahkannya Undang-Undang Dodd-Frank pada tahun 2010.

Struktur Organisasi SEC

Dewan SEC terdiri dari lima komisaris yang ditunjuk oleh Presiden AS atas rekomendasi dan persetujuan Senat. Menurut hukum, tidak lebih dari tiga komisaris dapat mewakili satu partai politik, yang memastikan adanya keseimbangan tertentu dalam pengambilan keputusan.

Di dalam SEC terdapat beberapa divisi kunci yang berfungsi:

• Divisi Penegakan Hukum
• Departemen Keuangan Korporat
• Departemen analisis ekonomi dan penilaian risiko
• Departemen Inspeksi dan Pemeriksaan
• Divisi Perdagangan dan Pasar
• Departemen Manajemen Investasi

Tujuan dan Fungsi Utama SEC

Perlindungan Investor

SEC menyediakan akses bagi investor terhadap informasi yang akurat dan terkini tentang sekuritas yang ditawarkan di pasar. Komisi mengawasi pengungkapan informasi oleh emiten dan melindungi investor dari penipuan dan tindakan manipulatif di pasar.

Mempertahankan pasar yang adil

Salah satu tugas kunci SEC adalah menjaga pasar yang adil, teratur, dan efisien. Ini dicapai melalui regulasi aktivitas bursa, pialang sekuritas, dealer, dan peserta pasar lainnya.

Dukungan untuk pembentukan modal

SEC berkontribusi pada proses penggalangan dana oleh perusahaan, dengan mengawasi penerbitan sekuritas baru dan mengontrol kepatuhan terhadap aturan yang ditetapkan. Ini membantu menjaga kepercayaan investor terhadap pasar modal.

Peran SEC dalam regulasi cryptocurrency

Dalam beberapa tahun terakhir, SEC telah secara signifikan memperkuat kehadirannya di ruang cryptocurrency. Baik mantan maupun ketua komisi saat ini telah berkali-kali menyatakan bahwa banyak aset cryptocurrency dapat diklasifikasikan sebagai sekuritas menurut tes Howey (Howey Test), yang dikembangkan oleh Mahkamah Agung AS.

SEC secara aktif melakukan penyelidikan dan mengajukan tuduhan terhadap perusahaan-perusahaan yang, menurut komisi, melanggar undang-undang sekuritas. Dalam pengawasan regulator masuk:

• Bursa kripto
• Proyek yang melakukan penawaran koin perdana (ICO)
• Produk investasi cryptocurrency
• Stablecoin dan aset digital lainnya

Persetujuan ETF Bitcoin Spot

Sebuah peristiwa penting dalam sejarah interaksi SEC dengan industri kripto adalah persetujuan partai pertama dari dana perdagangan bursa spot untuk bitcoin (Bitcoin ETF) pada awal tahun 2024. SEC menyetujui 11 bitcoin-ETF spot dari perusahaan keuangan terbesar, termasuk BlackRock dan Fidelity.

Keputusan ini menjadi titik balik untuk penerimaan cryptocurrency oleh institusi, karena memungkinkan baik investor institusi maupun ritel untuk mengakses bitcoin melalui instrumen investasi tradisional. Akibatnya, miliaran dolar modal baru mengalir ke pasar.

Status ETF berbasis Ethereum

Meskipun persetujuan ETF bitcoin spot, hingga saat ini SEC belum menyetujui satu pun ETF spot berbasis Ethereum. Banyak pelaku pasar dan investor terus memantau posisi komisi terkait cryptocurrency dengan kapitalisasi kedua dan kemungkinan pembuatan produk investasi yang diatur berdasarkan cryptocurrency tersebut.

Posisi SEC tentang masalah ini tetap menjadi faktor penting untuk pengembangan lebih lanjut dari pasar cryptocurrency dan integrasinya dengan instrumen keuangan tradisional.