Aliran Kekuasaan: Pergantian Tahta Platform Penerbitan Memes

"Raja telah mati, hidup raja."

Pernyataan kuno ini pernah bergema di istana kerajaan Prancis pada abad ke-18, menandakan peralihan kekuasaan yang cepat. Di dunia cryptocurrency, kita sedang menyaksikan peralihan kekuasaan yang serupa. Platform penerbitan memes di atas rantai Solana sedang menampilkan versi modern dari pergantian kekuasaan.

Mantan raja Pump.fun, yang menguasai 88% pangsa pasar sebulan yang lalu, kini hanya tersisa 13%. Penantang baru Let'sBONK telah dengan cepat muncul, menguasai 86% pasar. Ini bukan hanya manifestasi lain dari volatilitas dunia kripto, tetapi juga merupakan contoh klasik dari runtuhnya sebuah kekaisaran: ketika mengabaikan perhatian sebagai benteng terakhir, keuntungan awal sebesar apapun dapat lenyap dalam sekejap.

!7388151

Kejayaan dan Kejatuhan Imperium Pump.fun

Pump.fun diluncurkan oleh tiga pemuda berusia 20-an pada Januari 2024, dengan mode operasi yang sederhana yang sepenuhnya mengubah logika penerbitan meme币. Pengguna hanya perlu mengunggah gambar, memberi nama, dan mengklik beberapa kali untuk menerbitkan koin, dengan biaya kurang dari 2 dolar, tanpa memerlukan pengetahuan pemrograman.

Inovasi ini memenuhi dorongan dasar orang-orang untuk mengubah "tanpa nilai" menjadi "bernilai". Pada Januari 2025, Pump.fun menciptakan lebih dari 458 juta USD dalam pendapatan, dengan ribuan koin baru diluncurkan setiap hari, dan pendapatan harian puncak melampaui 7 juta USD. Ini tidak hanya menduduki infrastruktur, tetapi juga menguasai kekuasaan wacana budaya, menjadi sinonim dengan budaya meme koin Solana.

Namun, tragedi dimulai dari salah satu fitur paling inovatifnya: siaran langsung. Fitur yang awalnya dimaksudkan untuk memungkinkan penerbit koin mempromosikan token, menjadi tidak terkendali akibat perilaku ekstrem dari beberapa pengguna. Pada November 2024, platform terpaksa menutup fungsi siaran langsung, tetapi reputasi telah menderita kerusakan parah. Pendapatan minggu itu tiba-tiba anjlok 66%, dan pesaing mulai memanfaatkan situasi ini.

Menghadapi penurunan pendapatan dan tekanan kompetisi, Pump.fun memutuskan untuk menyelamatkan diri melalui penerbitan koin (ICO). ICO kali ini secara teknis dapat dianggap sukses, mengumpulkan 500 juta USD dari lebih dari 10.000 dompet dalam 12 menit, ditambah 700 juta USD dari private placement. Namun, mekanisme distribusi dan pembukaan koin menimbulkan kontroversi. Sebagian besar koin diborong oleh sejumlah kecil dompet, dibuka sepenuhnya dan hanya memiliki periode batas transfer yang singkat.

Harga koin melonjak 75% di awal sebelum cepat mendingin, turun 60% dalam beberapa minggu, menunjukkan pola "spiral kematian" yang khas. Desain ekonomi koin juga dipertanyakan, dengan 67% koin dikuasai oleh pihak proyek, dan jadwal distribusi yang tidak jelas. Meskipun pengguna telah menghasilkan hampir 7,5 miliar dolar untuk platform, tidak ada imbalan komunitas yang langsung. Sementara itu, investor swasta menjual koin senilai 160 juta dolar ke bursa, menyebabkan tekanan jual yang besar.

Pukulan terakhir datang dari salah satu pendiri Alon Cohen yang secara terbuka mengumumkan pembatalan rencana airdrop jangka panjang. Keputusan ini menyebabkan harga koin anjlok 15% dalam 24 jam pada saat kepercayaan komunitas paling rentan.

!7388153

Kebangkitan Let'sBONK

Ketika Pump.fun terjebak dalam krisis, Let'sBONK diam-diam membangun semua yang hilang dari pesaing: transparansi, berorientasi komunitas, dan komunikasi yang jelas.

Saat ini, pendapatan harian Let'sBONK telah mencapai 1,3 juta dolar AS, lima kali lipat dari Pump.fun. Dari hampir nol pada bulan Mei, hingga Juli stabil melewati pendapatan harian satu juta dolar AS, pendapatan Let'sBONK terus meningkat secara stabil. Sebaliknya, pendapatan Pump.fun dari puncaknya di bulan Januari yang melebihi 7 juta dolar AS telah jatuh drastis, kembali ke level bulan September 2024.

Sejak ICO, nilai pasar token PUMP telah turun 60%, sementara BONK relatif stabil, dengan nilai pasar tetap di 2,1 miliar dolar. Let'sBONK setiap minggu akan menggunakan 1% dari pendapatannya untuk membeli kembali BONK, memberikan dukungan untuk token ekosistem yang sudah ada sebelum lahirnya platform ini.

!7388154

Peralihan Ekonomi Perhatian

Pump.fun pernah memanfaatkan efek jaringan untuk mendapatkan keunggulan, membentuk siklus yang memperkuat diri sendiri: pengembang menerbitkan koin di sana, karena trader ada di sana; trader ada di sana, karena meme koin terpopuler diluncurkan di sana. Efek flywheel ini tampaknya tidak dapat dihentikan.

Namun, perhatian itu rapuh. Ia tidak sekuat moat perusahaan tradisional. Begitu kepercayaan runtuh, pikiran pengguna dapat hancur dalam sekejap. Insiden siaran langsung memberikan pengguna alasan untuk mencoba platform alternatif, Let'sBONK segera menjadi pilihan "bersih".

Perubahan ini mengingatkan pada proses di mana Myspace kalah dari Facebook. Myspace memiliki fitur dan skala, tetapi kalah dalam narasi budaya. Facebook menjadi platform "pengguna nyata", sementara Myspace menjadi sinonim untuk informasi sampah, antarmuka yang kacau, dan marginalisasi.

Setelah menyadari krisis hidup dan mati, Pump.fun meluncurkan serangan balik. Mereka meningkatkan rasio pembelian kembali koin dari 25% pendapatan harian menjadi 100%, dan meluncurkan program insentif selama 30 hari. Namun, penyesuaian di tingkat taktis ini tidak mengubah situasi persaingan.

Inti masalah ada pada tingkat strategis. Berapa banyak program pembelian kembali atau insentif yang ada, tidak dapat mengembalikan kepercayaan yang hilang, dan juga tidak dapat menarik kembali perhatian pengguna yang telah beralih.

Let'sBONK membangun sistem penghargaan ekologi yang benar-benar terikat dengan kepentingan pengguna. Program penghargaan ini memungkinkan pengguna untuk mengunci koin selama 6 hingga 12 bulan, dan mendapatkan bagi hasil dari pendapatan ekosistem produk secara proporsional. Pengguna juga dapat memperoleh "Bonk poin" melalui berbagai cara, yang mungkin dapat ditukarkan dengan barang fisik atau hak di masa depan, untuk lebih mendorong partisipasi aktif.

!7388155

Pola yang lebih besar

Dalam dunia kripto, posisi dominan dapat lenyap dalam hitungan bulan. Kasus Pump.fun mengilustrasikan dampak fatal dari keruntuhan reputasi terhadap industri yang dibangun di atas kepercayaan dan meme.

Keberhasilan Let'sBONK tidak hanya terletak pada keunggulan produk, tetapi juga pada saat ia memasuki pasar di saat reputasi Pump.fun paling rentan. Dalam ekonomi perhatian, waktu seringkali lebih penting daripada teknologi.

Meskipun pangsa pasar menyusut secara signifikan, Pump.fun masih belum sampai pada titik keluar. Mereka memiliki dukungan pendanaan sebesar 1,2 miliar dolar, dan masih menghasilkan pendapatan yang cukup besar setiap hari. Sebagai pelopor kategori, kesadaran merek mereka masih ada. Peluncuran terbaru Pump.fun 2.0, peningkatan rasio pembelian kembali, dan langkah-langkah insentif pengguna menunjukkan tekad mereka untuk bangkit.

Di bidang kripto, sangat sedikit yang melahirkan pemonopoli permanen. Situasi yang paling mungkin di masa depan adalah pasar yang terfragmentasi, Let'sBONK menjadi platform utama, sementara Pump.fun bertransformasi menjadi platform yang memiliki pengguna setia.

Untuk benar-benar bangkit, Pump.fun perlu membangun kembali kepercayaan dan merebut kembali posisi budaya. Ini mungkin memerlukan penyesuaian strategi yang menyeluruh, bahkan pergantian kepemimpinan.

Seperti yang dipahami oleh istana Prancis kuno: ketika seorang penguasa kehilangan legitimasi, tidak peduli seberapa banyak sumber daya yang dimiliki, tidak ada yang bisa mengembalikan martabat. Terkadang, demi kelangsungan kerajaan, mahkota harus diserahkan kepada orang baru. Dalam dunia kripto yang berubah cepat, kebijaksanaan kuno ini tetap relevan.

!7388156

!7388157

!7388158

!7388159