TC Energy Menyampaikan Tahun 2025 yang Memecahkan Rekor: Tahun ke-26 Pertumbuhan Dividen Menandakan Momentum yang Berkelanjutan

TC Energy Corporation menutup tahun 2025 dengan hasil operasional dan keuangan yang mengesankan yang menegaskan ketahanan perusahaan di pasar energi yang volatil. Pada 13 Februari 2026, pemimpin infrastruktur energi ini mengumumkan kinerja tahun penuh dan kuartal keempat, yang ditandai dengan catatan keselamatan terkuat dalam lima tahun, 15 catatan aliran operasional di seluruh sistem pipa, dan nilai pemegang saham yang terus berlanjut melalui pertumbuhan dividen.

Kinerja Keuangan Melonjak Berkat Keunggulan Operasional

EBITDA komparabel kuartal keempat perusahaan mencapai $3,0 miliar, meningkat 13 persen dari tahun sebelumnya yang sebesar $2,6 miliar dalam periode yang sama tahun 2024. Untuk tahun penuh 2025, EBITDA komparabel meningkat menjadi $11,0 miliar dibandingkan $10,0 miliar di 2024—menandai kenaikan sembilan persen. Pendapatan segmen juga menunjukkan kekuatan, naik 15 persen di kuartal keempat menjadi $2,2 miliar, sementara pendapatan segmen tahunan tetap stabil di $8,0 miliar.

Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada saham biasa dari operasi berkelanjutan mencapai $959 juta di kuartal keempat 2025, setara dengan $0,92 per saham, dibandingkan $1,03 per saham di kuartal tahun sebelumnya. Untuk tahun penuh, laba bersih total $3,612 miliar, atau $3,47 per saham biasa.

François Poirier, Presiden dan CEO TC Energy, mengaitkan hasil ini dengan pelaksanaan disiplin dan budaya keselamatan-pertama. “Budaya keselamatan-pertama kami mendorong kinerja operasional yang luar biasa di seluruh sistem kami,” kata Poirier, menyoroti bagaimana komitmen ini diterjemahkan menjadi hasil bisnis yang nyata.

Sistem Pipa Mencapai Rekor Pengiriman Sepanjang Masa

Kinerja operasional TC Energy mencapai tonggak sejarah di 2025, dengan perusahaan mencatat 15 rekor pengiriman di seluruh jaringan pipa Amerika Utara. Prestasi ini mencerminkan permintaan yang kuat didorong oleh ekspansi pusat data, konversi batu bara ke gas, dan pertumbuhan ekspor gas alam cair (LNG).

Rata-rata Gas Alam Kanada di Pipa mencapai 27,2 miliar kaki kubik per hari (Bcf/h) di kuartal keempat, naik lima persen dari tahun sebelumnya, dengan rekor pengiriman sepanjang masa sebesar 33,2 Bcf yang dicapai pada 22 Januari 2026. Sistem NGTL sendiri mencatat rekor pengiriman sepanjang masa sebesar 18,3 Bcf pada tanggal yang sama.

Di sisi AS, Gas Alam Natural Pipelines mengalami pertumbuhan yang lebih dramatis, dengan aliran harian rata-rata kuartal keempat mencapai 29,6 Bcf/h—naik 9,5 persen dari tahun sebelumnya. Sistem ini mencapai rekor tertinggi sebesar 39,9 Bcf pada 29 Januari 2026. Aliran ke fasilitas LNG meningkat 21 persen menjadi rata-rata 3,9 Bcf/h, dengan puncak harian mendekati 4,4 Bcf pada awal Desember 2025.

Pipa Gas Alam Meksiko mempertahankan kinerja yang stabil, dengan rata-rata 2,7 Bcf/h di kuartal keempat, setara dengan sekitar 20 persen dari total permintaan gas Meksiko di kuartal keempat.

Pertumbuhan Dividen Berlanjut Hingga 26 Tahun Berturut-turut

Dewan Direksi TC Energy menyetujui kenaikan dividen kuartalan saham biasa sebesar 3,2 persen menjadi $0,8775 per saham biasa untuk kuartal yang berakhir 31 Maret 2026, setara dengan tingkat tahunan sebesar $3,51. Ini menandai 26 tahun berturut-turut perusahaan meningkatkan dividen—sebuah bukti konsistensi dalam menghasilkan kas dan kepercayaan manajemen terhadap prospek pertumbuhan jangka panjang.

Perusahaan mempertahankan kekuatan dalam menghasilkan kas, dengan dana dari operasi yang sebanding mencapai $2,293 miliar di kuartal keempat 2025 dibandingkan $1,665 miliar di kuartal tahun sebelumnya. Untuk tahun penuh, dana dari operasi yang sebanding mencapai $7,996 miliar.

Target Penempatan Modal Strategis Rp 86 Triliun Per Tahun

Memandang ke depan tahun 2026 dan seterusnya, TC Energy menguraikan strategi alokasi modal ambisius yang dirancang untuk menangkap peluang pertumbuhan di seluruh infrastruktur energi Amerika Utara. Perusahaan memperkirakan akan mengalokasikan penuh $6 miliar dalam pengeluaran modal bersih tahunan hingga 2030, dengan potensi melebihi angka ini di tahun-tahun terakhir dekade.

Perusahaan menyetujui proyek ekspansi berisiko rendah di koridor sebesar $0,6 miliar di kuartal keempat, menunjukkan disiplin dalam pengelolaan modal. TC Energy mempertahankan rasio pembangunan—perbandingan pengeluaran modal terhadap EBITDA—di kisaran lima hingga tujuh kali, memastikan proyek memenuhi ambang pengembalian yang ketat sebelum disetujui.

Aktivitas proyek terbaru menyoroti fokus strategis ini. Sistem Columbia Gas Transmission berhasil menyelesaikan musim terbuka untuk kapasitas tambahan hingga 0,5 Bcf/h untuk melayani wilayah Columbus, menarik sekitar 1,5 Bcf/h dalam total tawaran—tiga kali kapasitas yang diusulkan. Over-sub ini menunjukkan permintaan yang kuat, terutama dari operator pusat data yang mencari infrastruktur daya yang andal.

Pada Februari 2026, TC Energy meluncurkan musim terbuka lain di Crossroads Pipeline untuk kapasitas hingga 1,5 Bcf/h, menargetkan permintaan yang meningkat di Indiana Utara, Illinois, Iowa, dan South Dakota yang didorong oleh pengumuman terbaru tentang pengembangan pembangkit listrik dan pusat data.

Fundamental Pasar Mendukung Pertumbuhan Jangka Panjang

Manajemen TC Energy menyoroti dinamika penawaran dan permintaan yang menarik yang mendukung tesis investasi mereka. Perusahaan memproyeksikan permintaan gas alam di Amerika Utara akan meningkat sebesar 45 Bcf/h menjadi sekitar 170 Bcf/h antara 2025 dan 2035. Pertumbuhan ini didorong oleh tiga faktor utama: peningkatan kapasitas ekspor LNG, meningkatnya permintaan pembangkit listrik (terutama dari pusat data), dan kebutuhan keandalan yang meningkat di antara perusahaan distribusi lokal.

Fundamental pasar ini sejalan langsung dengan jejak infrastruktur TC Energy. Dengan 98 persen EBITDA komparabel didukung oleh kontrak yang diatur tarif atau jangka panjang, perusahaan memiliki eksposur harga komoditas yang terbatas dan visibilitas yang kuat terhadap arus kas jangka panjang yang stabil.

Prospek 2026 dan Prioritas Strategis

Perusahaan memperkirakan EBITDA komparabel dan laba per saham biasa yang sebanding akan melebihi tingkat 2025. Secara spesifik, TC Energy memperkirakan EBITDA komparabel antara $11,6 miliar dan $11,8 miliar untuk 2026, dengan pengeluaran modal diperkirakan antara $6,0 miliar dan $6,5 miliar (atau $5,5 miliar hingga $6,0 miliar secara bersih setelah penyesuaian untuk kepentingan non-pengendali).

Dalam jangka pendek, TC Energy memperkirakan akan menempatkan sekitar $4 miliar modal ke dalam layanan di 2026, termasuk Proyek Bison XPress di Northern Border Pipeline, ekspansi Valhalla North dan Berland River di NGTL System, serta kelanjutan pekerjaan Unit 3 Bruce Power sebagai bagian dari program Penggantian Modal Pemeliharaan.

Manajemen menegaskan kembali tiga prioritas strategis inti: memberikan pertumbuhan yang solid dan berisiko rendah serta kinerja yang dapat diulang; memaksimalkan nilai aset melalui keselamatan dan keunggulan operasional; mengeksekusi portofolio proyek pertumbuhan yang selektif; dan menjaga kekuatan serta kelincahan keuangan.

Kesimpulan: Infrastruktur sebagai Kunci Transisi Energi Amerika Utara

Hasil tahun 2025 dan panduan ke depan TC Energy mencerminkan perusahaan yang berada posisi baik dalam infrastruktur energi Amerika Utara. Kombinasi kinerja operasional yang rekor, pertumbuhan keuangan yang konsisten, ketahanan dividen, dan alokasi modal strategis ke segmen yang permintaannya tinggi—terutama pipa gas alam yang melayani pusat data dan fasilitas LNG—menunjukkan bahwa perusahaan terus mendapatkan manfaat dari tren sekuler dalam permintaan energi di benua ini. Dengan 26 tahun berturut-turut meningkatkan dividen dan visibilitas yang kuat terhadap penempatan modal dengan pengembalian menarik, TC Energy memperkuat citranya sebagai pemain infrastruktur yang stabil di masa peningkatan permintaan energi.