Berita Altcoin: 99% mungkin tetap berada di bawah tekanan secara permanen – Perubahan struktur pasar menghancurkan logika siklus lama

Pasar kripto sedang mengalami transformasi struktural yang mungkin menyebabkan sebagian besar altcoin menghadapi masalah serius. Sementara fase pasar sebelumnya didominasi oleh investor ritel yang mengikuti pola yang dapat diprediksi, saat ini modal institusional menguasai pasar—namun dengan cara yang meminimalkan peluang untuk token yang lebih kecil.

Institusi Mengubah Pasar Kripto – Altcoin Terjebak di Antara Roda

Dunia kripto tahun 2018-2021 masih cukup sederhana. Sekitar 1.000 koin diperdagangkan secara aktif, narasi berulang setiap tahun, dan pergerakan harga mengikuti siklus halving dengan cukup andal. Investor ritel membeli altcoin, berharap mendapatkan keuntungan harga, lalu menjual sebelum volume pasar dalam dolar atau Bitcoin meningkat.

Era ini telah berakhir. Pelaku institusional telah menginvestasikan miliaran ke pasar kripto, tetapi hampir seluruhnya fokus pada Bitcoin, Ether, dan beberapa altcoin besar seperti Solana. Pada tahun 2025, jumlah token baru mencapai rekor tertinggi—modal yang tersedia tersebar sangat tipis di antara ribuan proyek.

Hasilnya: sementara banyak investor ritel percaya bahwa masuknya modal institusional yang meningkat akan “mengangkat semua perahu”, kenyataannya para pemain besar justru mengakumulasi aset teratas saja. Modal yang tersisa tersebar ke ribuan token baru, sehingga likuiditas untuk sebagian besar altcoin menjadi tertekan. Analis pasar Inmortal memperingatkan secara tegas: 99% altcoin mungkin tidak akan pernah mencapai lagi rekor tertinggi sebelumnya.

Siklus Empat Tahun Berakhir? Logika Pasar Lama Tidak Berfungsi Lagi

Pasar kripto sebelumnya beroperasi mengikuti pola yang cukup dapat diprediksi: acara halving menandai awal pasar bullish baru, investor ritel berputar antara altcoin dan Bitcoin, dan pola ini berulang setiap empat tahun. Pola ini bekerja karena:

• Pasar kripto masih muda dan kecil
• Hanya sedikit peserta yang memahami logika siklus
• Halving memiliki efek psikologis yang jelas

Namun, semakin banyak orang menyadari teori empat tahun ini, semakin melemah pula. Keuntungan yang dimiliki investor awal mulai terkikis. Saat ini, situasi secara fundamental berbeda: institusi dengan bobot modal mereka telah menulis ulang logika siklus lama.

Sebuah thread dari analis tahun 2022 memproyeksikan puncak pasar pada akhir 2025—dan memang, pada Oktober 2025 terlihat puncak yang cukup jelas. Namun, pergerakan harga saat ini sangat berbeda dari pola bearish klasik. Dalam siklus sebelumnya (2018-2021), setelah capitulation biasanya berlangsung satu tahun atau lebih dalam sideways. Sekarang, pasar mengompresi pergerakan ini jauh lebih cepat.

Flush Open-Interest Menunjukkan Perubahan Struktural Cepat

Pasar derivatif menunjukkan pola yang tidak biasa. Open interest dan leverage dengan cepat terkuras—lebih cepat dari siklus sebelumnya. Pada saat yang sama, dukungan makroekonomi jangka panjang (rata-rata 200 minggu) tetap mengejutkan stabil, yang tidak sesuai dengan akhir pasar bearish klasik.

Yang paling mencolok: kompresi saat ini terjadi di tingkat harga yang jauh lebih tinggi dibandingkan pasar bearish sebelumnya. Pada 2018, pasar terjebak selama berbulan-bulan dalam undervaluasi ekstrem. Kini, harga terkonsolidasi di level yang lebih tinggi—menunjukkan bahwa modal besar sudah membangun posisi secara masif.

Analis berpendapat bahwa kita tidak sedang menuju pasar bearish klasik selama 12 bulan, melainkan ke reset siklus tengah (mid-cycle reset). Alih-alih 600 hari sideways, mungkin hanya 200 hari. Jika skenario ini terjadi, ekspansi agresif akan kembali lebih cepat dari yang diperkirakan—membuat asumsi timing empat tahun menjadi tidak valid lagi.

Altcoin Menghadapi Peluang Rapuh: Mengapa Pemulihan Sulit Terjadi

Bagi sebagian besar altcoin, prospeknya suram. Modal semakin terkonsentrasi pada aset berkapitalisasi besar. Likuiditas yang tersisa tersebar di ribuan token—sebuah pengenceran yang berbahaya. Dalam kondisi ini, peluang untuk pemulihan harga yang substansial menjadi sangat kecil.

Khususnya dari segi psikologis: sementara konsensus masih mengandalkan pasar bearish lengkap (penurunan 75% + satu tahun candle merah), hal ini bisa menjadi jebakan. Jika skenario mid-cycle terjadi, para investor yang menunggu crash klasik akan terkejut.

Pecahnya support utama saat ini akan dengan cepat mengonfirmasi struktur pasar bearish klasik. Selama support ini bertahan, data menunjukkan tren makroekonomi yang menurun dalam kerangka ekspansi yang lebih luas. Tapi, untuk altcoin, dengan modal yang terkonsentrasi di aset top dan likuiditas yang tersebar di ribuan token, rekor tertinggi sebelumnya mungkin tidak akan pernah tercapai oleh sebagian besar pasar.