Michael Burry Menandai Saham Palantir sebagai Sangat Overpriced, Melihat Nilai Wajar sebesar $46 dibandingkan Harga Pasar sebesar $129

Michael Burry, investor terkenal yang diabadikan dalam “The Big Short,” baru-baru ini menantang antusiasme Wall Street terhadap Palantir Technologies, berpendapat bahwa saham perusahaan analitik data ini telah naik jauh di atas nilai fundamentalnya. Dalam penilaian tajam, Burry memperkirakan nilai wajar perusahaan sekitar $46—kurang dari setengah harga perdagangannya saat ini sekitar $129—menghidupkan kembali perdebatan tentang apakah reli Palantir telah mendorongnya ke wilayah berbahaya.

Perbedaan antara penilaian Burry dan konsensus pasar menyoroti ketegangan penting dalam cara investor memandang saham teknologi ini. Sementara banyak di Wall Street tetap bersikap optimistis terhadap Palantir, skeptisisme dari investor legendaris ini menimbulkan pertanyaan tidak nyaman tentang ekonomi dasar perusahaan dan keberlanjutan kenaikan baru-baru ini.

Kekhawatiran Utama Burry: Margin Keuntungan dan Struktur Pengeluaran

Penilaian bearish Burry berfokus pada apa yang dia anggap sebagai kelemahan struktural dalam model bisnis Palantir. Secara khusus, dia menunjuk pada pengeluaran operasional yang tinggi dan mempertanyakan apakah margin keuntungan yang dilaporkan perusahaan mencerminkan kekuatan penghasilan sebenarnya. Alih-alih menyatakan bahwa perusahaan tidak layak, posisi Burry lebih bernuansa—dia meragukan momentum baru-baru ini dapat dipertahankan pada valuasi saat ini, memperingatkan dalam pernyataannya bahwa “jalur keberhasilan signifikan mungkin tidak berlanjut selamanya.”

Yang penting, Burry saat ini tidak melakukan short secara langsung terhadap saham tersebut, tetapi dia telah menempatkan diri dengan opsi put—secara esensial bertaruh pada penurunan. Strategi defensif ini menunjukkan kekhawatiran yang terukur daripada panggilan penjualan penuh. Kelemahan saham baru-baru ini, yang turun sekitar 5% dalam sesi Kamis dan diperdagangkan mendekati $129, mencerminkan kekhawatiran yang meningkat di kalangan beberapa investor meskipun yang lain tetap teguh.

Analis Wall Street Gambarkan Gambaran Berbeda

Bagian mencolok dari narasi ini adalah bagaimana pandangan Burry tetap terisolasi di kalangan investor profesional. Menurut data dari Visible Alpha, hanya setengah dari delapan analis yang mengikuti Palantir merekomendasikan pembelian langsung, sementara sisanya menyarankan kehati-hatian, menunjukkan bahwa harga saat ini mungkin telah melebihi valuasi yang masuk akal.

Namun bahkan analis yang paling konservatif di antara mereka mempertahankan target harga yang jauh lebih optimis daripada Burry. Target terendah berada di $180—hampir empat kali lipat dari valuasi Burry sebesar $46, meskipun secara signifikan di bawah puncak Palantir pada November 2025. Celah ini menegaskan betapa ekstrem posisi Burry terlihat dibandingkan komunitas analitik yang lebih luas, yang banyak mengakui kekhawatiran valuasi tanpa mengadopsi sikap bearishnya.

Narasi Palantir: Dari Keberhasilan ke Ketidakpastian

Kenaikan pesat Palantir luar biasa jika dilihat dari sudut pandang apa pun. Perusahaan mencatat tahun 2025 yang kuat dengan pertumbuhan pendapatan yang solid, didorong secara substansial oleh adopsi yang meningkat dari platform kecerdasan buatan utamanya. Performa 2025 ini menandai lonjakan luar biasa sebesar 340% di tahun 2024, menjadikan saham ini favorit pasar di tengah gelombang investasi kecerdasan buatan.

Namun, kenaikan tersebut terbukti volatil. Setelah naik dari puncak akhir 2025, saham Palantir telah kehilangan banyak keuntungan. Saat ini, saham diperdagangkan sekitar 40% di bawah puncaknya November 2025, meskipun tetap jauh di atas level sebelum 2024. Pengumuman laba positif terakhir awalnya memicu pemulihan, tetapi momentum telah berhenti, meninggalkan investor mempertanyakan daya tahan reli tersebut.

Apa Artinya Ini bagi Investor

Situasi Michael Burry memperjelas ketidaksepakatan mendasar di pasar: Apakah Palantir telah mencapai nilai wajar setelah kenaikan spektakulernya, atau akankah posisi perusahaan dalam kecerdasan buatan dan jalur pertumbuhannya membenarkan multiple yang premium? Intervensi Burry menunjukkan setidaknya satu investor canggih percaya pasar telah terlalu maju.

Bagi investor ritel maupun institusional, perdebatan ini menimbulkan pertanyaan praktis tentang manajemen risiko dan titik masuk. Meskipun rekam jejak Burry dihormati, isolasinya saat ini di antara analis berarti posisi kontra berisiko nyata. Selisih $83 antara penilaian Burry dan konsensus menunjukkan potensi upside luar biasa jika analis salah, atau risiko penurunan besar jika kekhawatirannya tentang keberlanjutan terbukti benar—namun ketidakseimbangan ini tetap belum terselesaikan dan menjadi perdebatan sengit di pasar keuangan.