Ini adalah siaran pers berbayar. Hubungi distributor siaran pers secara langsung untuk pertanyaan apa pun.

Land & Buildings Mengeluarkan Surat yang Menjelaskan Mengapa Perubahan Diperlukan di First Industrial Realty Trust

Business Wire

Jum, 27 Februari 2026 pukul 03:00 WIB 6 menit baca

Dalam artikel ini:

FR

+0,50%

Dewan Telah Berulang Kali Menolak Berkolaborasi dengan Pemegang Saham

Perusahaan Terus Gagal Mencapai Potensinya, Secara Konsisten Diperdagangkan dengan Diskon terhadap NAV dan Rekan Terdekatnya

Mendesak Dewan untuk Segera Mengambil Langkah agar FR Memaksimalkan Nilai untuk Semua Pemegang Saham

Mengungkapkan Penunjukan Pendiri dan CIO Land & Buildings sebagai Calon Direksi untuk Pemilihan di RUPS FR 2026

STAMFORD, Conn., 26 Februari 2026–(BUSINESS WIRE)–Hari ini, Land & Buildings Investment Management, LLC (bersama afiliasinya, “Land & Buildings,” “L&B,” “kami” atau “kita”), pemegang saham First Industrial Realty Trust (NYSE: FR) (“First Industrial,” “FR” atau “Perusahaan”), mengeluarkan surat kepada pemegang saham yang menjelaskan budaya dewan yang tertutup dan mengapa perubahan yang berarti diperlukan.

Teks lengkap surat di bawah ini:

Kepada sesama Pemegang Saham First Industrial,

Keterlibatan kami dengan First Industrial sejak presentasi publik kami awal Desember 2025 mengungkapkan budaya dewan yang tertutup yang berfokus pada memperkuat posisi daripada memaksimalkan nilai pemegang saham. Di setiap kesempatan, kami menemukan bahwa Dewan Direksi (disebut “Dewan”), yang dipimpin oleh Ketua Matt Dominski, memilih untuk melindungi status quo dengan segala cara. Dewan bermaksud menominasikan dua direksi dengan masa jabatan lebih dari 15 tahun berdasarkan pemahaman kami, telah meninggalkan kekosongan akibat meninggalnya seorang direksi hampir setahun yang lalu, dan menolak berkolaborasi dengan kami dalam menambahkan direksi yang dihormati oleh komunitas investasi.

FR diperdagangkan dengan tingkat kapitalisasi implisit sekitar 6% berdasarkan sewa pasar, sementara rekan terdekatnya, Prologis (NYSE: PLD) dan EastGroup (NYSE: EGP), diperdagangkan di kisaran 5%, dengan selisih valuasi lebih dari 100 basis poin.1 NAV yang kami perkirakan tetap sebesar $73 per saham, sebagaimana dijelaskan lebih rinci dalam presentasi Desember 2025 kami, yang menunjukkan potensi kenaikan sekitar 20% dari harga saham saat ini.

**Manajemen Gagal Memberikan Nilai bagi Pemegang Saham

**Rekam jejak di bawah pengawasan Dewan ini sangat mengecewakan. Tindakan manajemen FR dan Dewan telah menyebabkan saham FR diperdagangkan dengan diskon yang konsisten terhadap NAV dan diskon besar terhadap rekan terdekatnya.

Tabel di bawah membandingkan total pengembalian pemegang saham FR dengan rekan proxy compensation perusahaan, yaitu perusahaan yang dipilih Dewan sebagai tolok ukur penghasilan manajemen:

FR telah berkinerja lebih buruk 17% dibandingkan rekan proxy compensation selama empat tahun terakhir dan 4% selama tiga tahun terakhir. Ini adalah kekurangan yang berarti terhadap kelompok rekan yang dipilih Dewan Kompensasi. Namun, manajemen tetap menerima kompensasi setara rekan meskipun hasilnya mengecewakan. Ini bukan masalah portofolio, pertumbuhan NOI dan FFO toko yang sama dengan Prologis dan EastGroup. Jelas bagi kami bahwa kinerja buruk FR adalah kegagalan tata kelola dan komunikasi.

Cerita Berlanjut  

Kami sangat yakin bahwa Dewan yang telah mengawasi kinerja setingkat ini tidak berhak menolak pembaruan. Mengagetkan, tidak ada direksi yang ditambahkan ke Dewan FR dalam lima tahun terakhir. Jika Dewan yang ada tidak mampu secara konsisten memberikan pengembalian yang lebih baik selama 1, 2, 3, 4, dan 5 tahun, mengapa pemegang saham harus mempercayai mereka untuk mewujudkan potensi sekitar 20% kenaikan NAV dan menutup diskon valuasi terhadap rekan terdekatnya di masa depan?

**Langkah-Langkah untuk Menghasilkan Nilai

**Kami mendesak Dewan untuk segera mengambil tindakan berikut:

Secara terbuka berkomitmen pada rencana untuk menutup diskon NAV dengan tonggak dan jadwal waktu tertentu.

Memulai program pelepasan aset sebesar $500 juta–$1 miliar dengan hasil dikembalikan kepada pemegang saham.

Menjadwalkan hari investor dengan tur properti dalam 90 hari.

Mengotorisasi eksplorasi alternatif strategis secara formal jika diskon tidak mengecil dalam enam bulan.

Segera melakukan pembaruan Dewan: Mr. Dominski dan Mr. Hackett tidak boleh mencalonkan diri kembali, dan posisi mereka, bersama kekosongan akibat meninggalnya Mr. Rau, harus diisi oleh direksi yang berpengalaman dalam alokasi modal dan penciptaan nilai REIT.

Keterlibatan konstruktif membutuhkan mitra yang bersedia dan sampai saat ini, kami belum menemukan satu pun di FR. Preferensi kami adalah bekerja sama dengan FR untuk mewujudkan nilai bagi semua pemegang saham. Namun, berdasarkan rekam jejak FR, kami percaya bahwa kami harus tetap membuka semua opsi sebagai pemegang saham—itulah sebabnya Land & Buildings mencalonkan saya, Jonathan Litt, sebagai calon direksi untuk pemilihan di rapat tahunan pemegang saham perusahaan tahun 2026.

Hormat kami,
Jonathan Litt
Land & Buildings Investment Management, LLC

INFORMASI TERTENTU TENTANG PESERTA

Land & Buildings bermaksud mengajukan pernyataan proxy awal dan kartu proxy universal kepada SEC untuk digunakan dalam mengumpulkan suara untuk pemilihan calon direksi di rapat tahunan pemegang saham First Industrial tahun 2026.

LAND & BUILDINGS SANGAT MEREKOMENDASIKAN SEMUA PEMEGANG SAHAM PERUSAHAAN UNTUK MEMBACA PERNYATAAN PROXY DAN MATERIAL PROXY LAINNYA SEBAGAI MEREKA TERSEDIA karena akan berisi informasi penting. MATERIAL PROXY TERSEBUT AKAN tersedia secara gratis di situs web SEC di HTTP://WWW.SEC.GOV. Selain itu, peserta dalam permohonan proxy ini akan menyediakan salinan pernyataan proxy secara gratis, saat tersedia, atas permintaan. Permintaan salinan harus diarahkan ke petugas permohonan proxy peserta.

Peserta dalam permohonan proxy diperkirakan adalah Land & Buildings Capital Growth Fund, LP (“L&B Capital”), L&B GP LP (“L&B GP”), L&B GP LLC, L&B Opportunity Fund, LLC (“L&B Opportunity”), Camelot LLC (“Camelot”), Land & Buildings Investment Management, LLC (“L&B Management”) dan Jonathan Litt.

Per tanggal ini, L&B Capital secara langsung memiliki 121.543 saham biasa, nilai nominal $0,01 per saham, dari Perusahaan (“Saham Biasa”). L&B GP, sebagai mitra umum L&B Capital, dapat dianggap memiliki manfaat atas 121.543 saham Biasa yang dimiliki L&B Capital. L&B GP LLC, sebagai mitra umum L&B GP, dapat dianggap memiliki manfaat atas 121.543 saham Biasa yang dimiliki L&B Capital. Per tanggal ini, L&B Opportunity secara langsung memiliki 42.501 saham Biasa. Per tanggal ini, Camelot secara langsung memiliki 3.202 saham Biasa. Per tanggal ini, 734.629 saham Biasa dipegang dalam sebuah akun tertentu yang dikelola oleh L&B Management (“Akun Terkelola”). L&B Management, sebagai pengelola investasi dari masing-masing L&B Capital, L&B Opportunity dan Camelot, serta sebagai penasihat investasi dari Akun Terkelola, dapat dianggap memiliki manfaat atas 901.875 saham Biasa yang secara langsung dimiliki oleh L&B Capital, L&B Opportunity dan Camelot dan disimpan dalam Akun Terkelola. Mr. Litt, sebagai prinsipal pengelola L&B Management, dapat dianggap memiliki manfaat atas 901.875 saham Biasa yang secara langsung dimiliki oleh L&B Capital, L&B Opportunity dan Camelot dan disimpan dalam Akun Terkelola.

Lihat versi sumber di businesswire.com: https://www.businesswire.com/news/home/20260226916778/en/

Kontak

**Kontak Media

**Longacre Square Partners
[email protected]

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut