Mengapa TSMC Tampak Semakin Menarik di Tahun 2026: Sudah Lebih dari 72% Tahun Terlewati

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) telah muncul sebagai salah satu peluang paling menarik dalam ledakan semikonduktor berbasis AI. Setelah melonjak 72% sejak awal 2025, saham perusahaan ini terus menarik perhatian investor menjelang 2026. Yang membuatnya sangat menarik adalah bahwa kinerja cemerlang ini mungkin baru permulaan—panduan ke depan dari manajemen menunjukkan bahwa saham ini bisa menjadi lebih menarik seiring berjalannya tahun.

Pemimpin Tak T terbantahkan dalam Pembuatan Chip Canggih

Dominasi TSMC dalam pembuatan semikonduktor kontrak hampir tidak tertandingi. Perusahaan ini menguasai sekitar 72% pasar produksi chip canggih, posisi yang semakin menguat sepanjang 2025. Sementara Nvidia dan Broadcom telah menjadi penerima manfaat utama dari permintaan chip AI, mereka tetap bergantung pada keunggulan manufaktur TSMC.

CEO Nvidia Jensen Huang secara terbuka mengakui keunggulan TSMC, menyebutnya sebagai produsen semikonduktor “dengan margin yang luar biasa.” Ini bukan sekadar pujian—keunggulan teknologi TSMC menciptakan apa yang disebut para pengamat industri sebagai keunggulan kompetitif yang memperkuat diri sendiri. Kemampuan mutakhir perusahaan menarik pelanggan terbesar, menghasilkan pendapatan besar yang mendanai riset dan pengembangan lebih lanjut. Siklus ini kemudian memungkinkan TSMC untuk berinvestasi dalam proses yang lebih maju lagi, memperkuat posisi pasarnya lebih jauh.

Perusahaan telah memanfaatkan posisi dominannya ini untuk memberlakukan kenaikan harga pada produk yang mewakili sekitar tiga perempat dari pendapatannya, dengan kenaikan tahunan yang direncanakan hingga 2029. Selain itu, proses manufaktur generasi berikutnya mendapatkan harga premium karena permintaan yang meningkat pesat.

Prospek Pertumbuhan yang Membenarkan Valuasi

Panduan laba terbaru dari manajemen mengungkapkan mengapa TSMC tampak begitu menarik bagi investor yang berpandangan ke depan. Perusahaan memproyeksikan pengeluaran modal antara 52 miliar hingga 56 miliar dolar AS untuk 2026—peningkatan 32% di titik tengah. Alih-alih mengurangi profitabilitas, investasi agresif ini diperkirakan akan mempercepat pertumbuhan pendapatan.

Manajemen meningkatkan panduan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk lima tahun dari 20% menjadi 25% untuk periode mulai 2024. Setelah pertumbuhan 36% di 2025, ini menunjukkan bahwa pertumbuhan pendapatan tahunan yang berkelanjutan sekitar 22,4% hingga 2029. Kekuatan harga yang kuat harus memungkinkan TSMC mempertahankan margin kotor yang tinggi sambil meningkatkan margin operasional, yang berarti pertumbuhan laba kemungkinan akan melebihi pertumbuhan pendapatan.

Valuasi yang Tetap Menarik

Mungkin yang paling menarik adalah valuasi TSMC saat ini relatif terhadap pesaingnya. Dengan rasio harga terhadap laba masa depan kurang dari 24 kali, saham ini diperdagangkan dengan diskon signifikan dibandingkan pesaing. Broadcom memiliki rasio 41 kali laba, sementara Nvidia mencapai 32 kali laba. Gap valuasi ini ada meskipun TSMC memiliki trajektori pertumbuhan yang sebanding atau lebih baik, menjadikannya titik masuk yang menarik bagi investor yang sadar nilai.

Gabungan pertumbuhan dua digit yang konsisten, kekuatan harga yang kuat, margin yang membesar, dan valuasi yang masuk akal menciptakan tesis investasi yang sangat menarik. Meskipun saham ini telah memberikan pengembalian yang mengesankan di 2025, prospek untuk 2026 menunjukkan bahwa potensi kenaikan masih jauh dari habis.