Perangkat Lunak Berbasis AI dengan Potensi Kenaikan 102%: Mengapa Penurunan Bisa Jadi Titik Masuk Anda

Wall Street sedang menggambarkan gambaran menarik bagi investor yang menavigasi turbulensi terbaru di sektor perangkat lunak. Meskipun Indeks Perangkat Lunak Teknologi Amerika Utara S&P telah turun 24% dari puncaknya pada September 2025—secara teknis memasuki wilayah pasar beruang—para analis terkemuka melihat bukan keputusasaan melainkan peluang nyata dalam dua nama: Datadog dan Atlassian. Target harga mereka menunjukkan potensi pengembalian sebesar 102% dan 170%, meskipun jalur menuju keuntungan tersebut memerlukan perhatian yang cermat.

Teori dasarnya sangat menarik: meskipun ada kekhawatiran bahwa alat pengkodean kecerdasan buatan akan mengurangi permintaan perangkat lunak, survei CIO terbaru Morgan Stanley menggambarkan gambaran yang optimis. Riset kuartal keempat bank tersebut menunjukkan bahwa perangkat lunak akan menjadi sektor TI dengan pertumbuhan tercepat di tahun 2026, dengan vendor perangkat lunak yang sudah ada diposisikan sebagai “mekanisme pengantaran” untuk fitur AI generatif. Itu adalah latar belakang yang mengubah dua pemain mapan menjadi favorit analis.

Keunggulan Observabilitas Datadog: Membangun Kasus 102%

Datadog telah menjadi contoh utama di Wall Street untuk potensi kenaikan perangkat lunak, dengan analis seperti Adam Shepherd dari Arete Research menetapkan target harga $260—mengimplikasikan kenaikan 102% dari harga saham saat ini $129. Kasus bullish berpusat pada dominasi perusahaan dalam perangkat lunak observabilitas, di mana mereka membantu perusahaan memantau infrastruktur TI dan aplikasi penting di seluruh lingkungan digital yang luas.

Yang membuat Datadog relevan di era AI adalah mesin Watchdog-nya, sebuah sistem AI yang mengotomatisasi deteksi anomali, peringatan insiden, dan analisis akar penyebab. Kemampuan ini mengatasi masalah yang semakin meningkat bagi tim TI: ledakan data pemantauan yang kini melebihi kapasitas pemrosesan manusia. Forrester Research baru-baru ini menempatkan Datadog sebagai pemimpin dalam AI untuk operasi TI, mengesahkan kredibilitas AI-nya. Gartner juga menyoroti kekuatan perusahaan dalam pemantauan pengalaman digital dan pelacakan kinerja LLM.

Namun di sinilah teori 102% diuji oleh kenyataan. Jejak keuangan Datadog solid tetapi tidak eksplosif. Pendapatan kuartal ketiga mencapai $886 juta (naik 28%), sementara kewajiban kinerja yang tersisa melonjak 53% menjadi $2,8 miliar. Laba bersih non-GAAP tumbuh 20% menjadi $0,55 per saham terdilusi—kecepatan yang layak, tetapi secara signifikan lebih lambat dari pertumbuhan pendapatan. Wall Street memodelkan pertumbuhan laba yang disesuaikan sebesar 19% tahunan hingga 2028, yang menghasilkan valuasi saat ini sebesar 66 kali laba.

Multiple ini cukup tinggi. Ya, Datadog telah mengalahkan konsensus rata-rata sebesar 13% selama enam kuartal terakhir, dan peluncuran agen AI yang akan datang dapat mempertahankan momentum. Namun mengklaim pengembalian 102% dalam satu tahun terasa optimis kecuali perusahaan mempercepat pertumbuhan laba secara signifikan atau multiple-nya meningkat—kedua hal ini tidak pasti. Bagi investor yang sabar, posisi tersebut masuk akal; mereka yang mengincar potensi 102% penuh mungkin menunggu titik masuk yang lebih menarik, idealnya 20% lebih rendah.

Keunggulan Manajemen Kerja Atlassian: Apakah 170% Bisa Jadi Kenyataan?

Keith Weiss dari Morgan Stanley menaikkan target harga Atlassian menjadi $320, mengimplikasikan potensi kenaikan 170% dari harga saham saat ini $118. Kasusnya didasarkan pada posisi tak tertandingi Atlassian dalam perangkat lunak manajemen kerja, yang didukung oleh Jira—standar de facto untuk tim pengembangan perangkat lunak dan DevOps.

Yang membedakan Atlassian adalah ekspansinya di luar pengguna teknis. Jira telah mendapatkan daya tarik signifikan di kalangan tim pemasaran, sumber daya manusia, dan keuangan, menciptakan perluasan TAM lintas departemen yang langka. Gartner menempatkan Atlassian sebagai pemimpin dalam perangkat lunak manajemen kerja untuk tim DevOps dan pemasaran—prestasi yang tidak dicapai pesaing lain. Forrester juga mengakui kepemimpinannya dalam manajemen layanan perusahaan.

Dimensi AI muncul melalui Rovo, asisten AI generatif Atlassian. Untuk tim teknis, Rovo membantu dalam pembuatan dan peninjauan kode. Untuk tim non-teknis, Rovo menampilkan wawasan dan mengotomatisasi alur kerja yang berulang. Tahun lalu, Gartner mengidentifikasi Atlassian sebagai pemimpin yang muncul dalam AI generatif, sebagai validasi kredibel.

Secara keuangan, Atlassian menyajikan hasil kuartal September yang menggembirakan: pendapatan naik 21% menjadi $1,4 miliar, RPO melonjak 42% menjadi $3,3 miliar, dan laba non-GAAP melompat 35% menjadi $1,04 per saham terdilusi. Yang paling menonjol, CEO Mike Cannon-Brookes mengungkapkan bahwa pengguna aktif bulanan yang menggunakan fitur AI melebihi 3,5 juta, meningkat lebih dari 50% dari tahun ke tahun. Wall Street memperkirakan pertumbuhan laba yang disesuaikan sebesar 22% tahunan hingga Juni 2027.

Inilah perbedaan utama dari Datadog: Atlassian diperdagangkan pada 30 kali laba, multiple yang secara signifikan lebih rendah dan lebih dapat dipertahankan. Pada 63% di bawah puncaknya, saham ini telah menyerap kekhawatiran besar tentang gangguan AI. Target 170% akan membutuhkan eksekusi yang luar biasa selama beberapa kuartal, tetapi tidak terasa terlalu jauh dari kenyataan jika dibandingkan dengan fundamental dan potensi pertumbuhan perusahaan.

Transformasi Sektor Perangkat Lunak

Kedua teori investasi ini bergantung pada keyakinan bersama: vendor perangkat lunak tidak akan terganggu oleh AI; mereka akan diubah olehnya. Alih-alih kehilangan pelanggan ke alat pengkodean AI, perusahaan seperti Datadog dan Atlassian justru mengintegrasikan AI ke dalam penawaran inti mereka, membuat alat tersebut lebih berharga dan sulit digantikan. Teori ini tampaknya terbukti melalui sinyal adopsi perusahaan yang kuat, terutama pertumbuhan lebih dari 50% dalam basis pengguna yang terlibat AI di Atlassian.

Pasar beruang perangkat lunak mungkin kurang tentang kehancuran struktural dan lebih tentang koreksi valuasi serta reposisi investor. Dengan sektor ini diperkirakan memimpin pertumbuhan pengeluaran TI di 2026, penurunan saat ini bisa menjadi peluang membeli bagi investor yang mampu membedakan antara perusahaan berkualitas dan bisnis biasa-biasa saja.

Membuat Langkah Anda

Bagi investor yang mempertimbangkan kedua saham berbasis AI ini, target 102% dan 170% hanyalah skenario analis, bukan jaminan. Kasus Datadog membutuhkan percepatan laba atau ekspansi multiple; kasus Atlassian membutuhkan eksekusi yang berkelanjutan tetapi didukung oleh fundamental valuasi yang lebih masuk akal. Di antara keduanya, Atlassian tampaknya menawarkan risiko dan imbal hasil yang lebih seimbang pada level saat ini, meskipun keduanya layak dipertimbangkan untuk portofolio pertumbuhan yang bersedia menanggung volatilitas jangka pendek. Penurunan sektor perangkat lunak mungkin akhirnya menjadi waktu terbaik untuk membeli, bukan saat yang tepat untuk menjual.