Gambaran Capex AI Meta Membuahkan Hasil: Mengapa Pasar Baru Mulai Bertaruh Besar pada Visi Zuckerberg

Selama bertahun-tahun, para investor merayakan agresifnya pengeluaran modal raksasa teknologi “Magnificent Seven” dalam infrastruktur kecerdasan buatan. Narasinya sederhana: perusahaan-perusahaan ini tidak akan menghabiskan miliaran kecuali mereka mengharapkan pengembalian yang luar biasa. Tetapi optimisme itu mulai memudar. Saat perusahaan mengumpulkan utang untuk membiayai ambisi AI mereka, skeptisisme mulai menguasai. Tiba-tiba, capex besar menjadi kewajiban, bukan aset.

Namun, Meta Platforms baru saja mematahkan skenario itu. Setelah CEO Mark Zuckerberg menyatakan komitmennya untuk mempercepat investasi infrastruktur AI—tanpa rencana untuk melambat—pasar merespons dengan antusiasme. Saham Meta melonjak setelah pengumuman laba kuartal Januari, menandakan bahwa investor bersedia mendukung keyakinan Zuckerberg ketika hasil berbicara lebih keras daripada janji.

Bukti: AI Meta Benar-benar Menghasilkan Uang

Omong kosong itu murah. Hasil yang penting. Kinerja kuartal keempat Meta memberikan apa yang dibutuhkan investor skeptis untuk dilihat: pengembalian nyata dari pengeluaran AI.

Perusahaan melampaui ekspektasi laba, mengalahkan perkiraan pendapatan sekitar 1,3 miliar dolar AS sambil memandu kuartal berikutnya di atas konsensus analis. Tetapi cerita sebenarnya terletak di segmen periklanan, yang melonjak sekitar 24% dari tahun ke tahun. Percepatan ini bukan kebetulan—melainkan dirancang melalui investasi AI yang disengaja.

Meta menggandakan jumlah unit pemrosesan grafis (GPU) yang digunakan untuk melatih algoritma peringkat iklannya. Tujuannya: mengidentifikasi iklan mana yang paling resonan dengan minat setiap pengguna. Perusahaan juga mengerahkan asisten bisnis berbasis AI yang membantu perusahaan mengoptimalkan kampanye iklan mereka dan menerima dukungan akun secara real-time.

Mungkin yang paling menarik: alat pembuatan video berbasis AI Meta mencapai tingkat pendapatan tahunan sebesar 10 miliar dolar—dan divisi ini berkembang tiga kali lebih cepat daripada bisnis inti periklanan Meta. Inilah yang diminta pasar dari investasi AI: bukan spekulasi, tetapi monetisasi yang terukur.

Percepatan Tanpa Permintaan Maaf dari Zuckerberg

Meskipun pasar baru-baru ini skeptis terhadap capex teknologi besar, Zuckerberg tidak menginjak rem. Meta memandu pengeluaran modal untuk kecerdasan buatan antara 115 miliar dolar dan 135 miliar dolar pada tahun 2026—jauh di atas perkiraan konsensus Wall Street sebesar 111 miliar dolar. Sebagai perbandingan, perusahaan menghabiskan sedikit lebih dari 72 miliar dolar untuk capex sepanjang 2025.

Dalam panggilan laba Meta, Zuckerberg menyatakan strateginya secara jelas: “Saat kami merencanakan masa depan, kami akan terus berinvestasi secara sangat signifikan dalam infrastruktur untuk melatih model terdepan dan memberikan super kecerdasan pribadi kepada miliaran orang dan bisnis di seluruh dunia.”

Pengeluaran ini menargetkan dua inisiatif utama. Yang pertama adalah Meta’s Superintelligence Labs, yang membangun sistem AI yang dirancang untuk meniru dan melampaui kemampuan kognitif manusia. Yang kedua tetap mesin periklanan inti perusahaan—mesin terbukti yang menggerakkan hasil hari ini.

Argumen Balik: Sejarah Tidak Selalu Baik untuk Taruhan Zuckerberg

Investor harus masuk dengan mata terbuka. Meskipun pasar kini secara efektif menyetujui pesta pengeluaran AI Zuckerberg, persetujuan itu tertunda selama sekitar satu tahun. Bahkan setelah reli saham terbaru, Meta hanya naik 8% dalam dua belas bulan terakhir.

Yang lebih penting, Zuckerberg memiliki rekam jejak yang rumit. Dia pernah menjadi visioner dalam banyak kesempatan, tetapi dia juga pernah salah menilai teknologi yang sedang berkembang sebelumnya. Contoh A: divisi Reality Labs Meta, unit perangkat keras dan perangkat lunak realitas virtual perusahaan yang dirancang untuk memimpin inisiatif metaverse.

Reality Labs telah mengalirkan modal. Divisi ini melaporkan kerugian operasional lebih dari 6 miliar dolar dalam periode terakhir dan telah mengakumulasi kerugian operasional total 80 miliar dolar sejak 2020. Taruhan metaverse—sesuatu yang diubah Meta menjadi seluruh perusahaan—gagal terwujud seperti yang dibayangkan.

Sejarah ini menuntut kehati-hatian. Investor harus merayakan keberhasilan Meta dalam memonetisasi AI di bisnis periklanannya. Tetapi mereka harus tetap waspada jika Zuckerberg mulai mengarahkan dana besar ke teknologi spekulatif yang tidak memiliki jalur monetisasi yang jelas.

Menempatkan Portofolio Anda

Pertanyaan bagi investor individu tetap kompleks. Pendapatan terbaru Meta memvalidasi tesis pengeluaran modal AI-nya, setidaknya dalam ekosistem periklanan yang terbukti. Panduan dan momentum ke depan perusahaan secara jelas menggerakkan sentimen pasar.

Namun, kesenjangan antara skeptisisme AI-capex di masa lalu dan antusiasme saat ini meninggalkan ruang untuk pembalikan sentimen. Mereka yang mempertimbangkan Meta sebagai investasi harus menimbang keberhasilan nyata perusahaan dalam periklanan AI melawan kisah peringatan Reality Labs. Cerita AI di Meta menarik, tetapi tidak tanpa risiko. Keberhasilan di dunia teknologi iklan saat ini tidak menjamin pengembalian serupa dari apa pun yang akan datang.