Jerman mendukung stablecoin euro saat Bundesbank dan ECB bergerak untuk melindungi kedaulatan zona euro

Pembuat kebijakan Eropa meningkatkan upaya mereka untuk mempertahankan otonomi moneter, dengan stablecoin euro semakin dipandang sebagai pilar utama dari strategi tersebut.

Bundesbank Tingkatkan Dukungan untuk Aset Stabil Berdenominasi Euro

Bank sentral Jerman, Deutsche Bundesbank, memperkuat dukungannya terhadap stablecoin euro seiring otoritas Eropa menghadapi dominasi yang semakin besar dari token digital yang terkait dolar. Pejabat menandakan bahwa instrumen-instrumen ini dapat membantu menjaga kendali moneter zona euro sekaligus mendukung inovasi dalam pembayaran.

Bundesbank mengumumkan rencana untuk memajukan euro digital bersamaan dengan token swasta yang diatur secara ketat. Mereka berargumen bahwa aset stabil berbasis euro dapat meningkatkan efisiensi pembayaran lintas batas dan mengurangi ketergantungan pada jaringan pembayaran asing. Oleh karena itu, para pembuat kebijakan memandang proyek-proyek ini sebagai bagian dari agenda kedaulatan keuangan yang lebih luas untuk Uni Eropa.

Presiden Bundesbank Joachim Nagel mengulangi dukungannya terhadap mata uang digital bank sentral ritel dan grosir. Ia mengatakan bahwa CBDC grosir dapat memungkinkan penyelesaian yang dapat diprogram dalam uang bank sentral untuk lembaga keuangan. Selain itu, ia mengaitkan token yang diterbitkan secara swasta yang dipatok euro dengan daya saing yang lebih kuat dalam teknologi keuangan, layanan kliring, dan penyelesaian di seluruh blok.

Nagel juga menyoroti pekerjaan eksplorasi yang sedang berlangsung dalam Eurosystem mengenai arsitektur CBDC grosir. Dalam desain ini, bank dan lembaga keuangan lain dapat memproses transaksi otomatis dalam lingkungan yang aman dan tahan banting. Pada saat yang sama, ia berargumen bahwa aset stabil berbasis euro yang diatur secara baik dapat menawarkan alat pembayaran dan tabungan yang efisien biaya bagi perusahaan dan rumah tangga.

ECB Peringatkan Dominasi Terkait Dolar dan Transmisi Kebijakan

Bank Sentral Eropa (ECB) mengeluarkan peringatan tentang peningkatan pangsa pasar stablecoin yang didukung dolar di pasar kripto global. Pejabat memperingatkan bahwa ketergantungan besar pada instrumen mata uang asing ini dapat melemahkan efektivitas transmisi kebijakan moneter zona euro. Oleh karena itu, mereka menekankan nilai strategis dari solusi yang berakar secara domestik.

Perwakilan ECB memperingatkan bahwa apa yang mereka sebut sebagai digitalisasi dolar secara perlahan dapat mengikis otonomi keuangan di negara anggota. Mereka berargumen bahwa inisiatif CBDC digital euro yang lengkap akan memperkuat ketahanan infrastruktur pembayaran inti. Selain itu, mereka menegaskan bahwa token yang dipatok euro yang diterbitkan secara swasta harus terintegrasi secara ketat ke dalam kerangka moneter dan regulasi yang lebih luas.

Pada saat yang sama, ECB menekankan bahwa pertumbuhan yang tidak terkendali dari aset kripto yang dipatok dolar dapat meningkatkan risiko substitusi mata uang. Tren ini dapat menyulitkan pengelolaan likuiditas bagi bank dan bank sentral. Namun, pejabat menyarankan bahwa kerangka domestik yang kuat untuk aset stabil, termasuk CBDC dan token swasta yang patuh, dapat mengurangi tantangan ini dalam jangka menengah.

Menteri Keuangan Jerman Lars Klingbeil mendesak percepatan koordinasi di seluruh Eropa terkait integrasi pasar keuangan dan modal. Ia berargumen bahwa Uni Eropa perlu melampaui prioritas nasional yang sempit untuk memperkuat kedaulian dan otonomi strategisnya. Selain itu, ia menyebut periode ini sebagai waktu yang menentukan untuk memajukan infrastruktur keuangan bersama dan memperdalam pasar tunggal.

Proyeksi Pasar Menunjukkan Pertumbuhan Pesat Stablecoin Euro

S&P Global Ratings memproyeksikan ekspansi signifikan untuk aset digital berbasis euro dalam beberapa tahun mendatang. Lembaga pemeringkat kredit ini memperkirakan bahwa pasar stablecoin euro dapat mencapai sekitar €1,1 triliun pada tahun 2030 dengan kondisi regulasi dan adopsi yang menguntungkan. Namun, proyeksi dasar mereka tetap lebih konservatif, sekitar €570 miliar pada tanggal yang sama.

S&P mencatat bahwa token berbasis euro hanya sekitar €650 juta pada akhir tahun lalu, menyoroti bahwa pasar ini masih sangat awal. Mereka menambahkan bahwa pertumbuhan potensial ini akhirnya dapat mewakili lebih dari empat persen dari simpanan bank overnight di kawasan euro. Selain itu, pergeseran ini akan menandai perubahan struktural dalam cara tabungan dan saldo transaksi disimpan di seluruh wilayah.

Sebaliknya, aset stabil yang dipatok dolar AS telah mencapai valuasi gabungan sekitar $310 miliar pada akhir 2025. Skala ini menegaskan dominasi token yang terkait dolar saat ini dan memperkuat kekhawatiran ECB tentang ketergantungan berlebihan pada instrumen mata uang asing. Meski demikian, para analis berpendapat bahwa aturan yang jelas dan dukungan sektor publik yang kredibel dapat mempersempit kesenjangan ini untuk alternatif yang terkait euro.

Di Amerika Serikat, pembuat kebijakan melanjutkan pengawasan federal terhadap aset digital setelah Presiden Donald Trump menandatangani GENIUS Act pada Juli 2025. Undang-undang ini menandai tonggak penting dalam pengawasan stablecoin, meskipun ketidaksepakatan mengenai aturan struktur pasar yang lebih rinci telah memperlambat kemajuan tambahan di Kongres. Sementara itu, otoritas Eropa terus memandang stablecoin euro sebagai fondasi kedaulatan moneter dan keuangan jangka panjang, menyelaraskannya dengan agenda regulasi dan integrasi yang lebih luas di UE.

Secara keseluruhan, dorongan gabungan dari Bundesbank, ECB, dan pembuat kebijakan UE menunjukkan arah yang jelas: mengembangkan euro digital, mempromosikan aset stabil terkait euro yang diatur secara ketat, dan membatasi ketergantungan berlebihan pada token mata uang asing, guna memperkuat ketahanan keuangan dan otonomi strategis kawasan euro.