Jangan terjebak dalam pandangan sinis—Peristiwa penting sebenarnya dalam ekonomi kripto dan perangkap psikologi pasar

Sejak tahun 2024 hingga 2025, ekonomi kripto sedang menghadapi satu titik penting. Setelah melewati periode penurunan selama empat tahun terakhir, para peserta pasar dipenuhi kelelahan mendalam dan keragu-raguan. Banyak analis dan investor mulai berpendapat bahwa “pertumbuhan tidak bisa diharapkan lagi” atau “ini saatnya fase praktis yang membosankan,” namun kita tidak boleh salah menilai bahaya dari terjerumus ke dalam sikap sinis tersebut.

Sebenarnya, ekonomi kripto saat ini, bertentangan dengan narasi pesimis di permukaan, sedang mengalami perubahan struktural yang setara dengan masa awal internet di akhir 1990-an. Peningkatan lingkungan regulasi, masuknya investor institusional secara serius, dan munculnya berbagai kasus penggunaan yang benar-benar bernilai—semua faktor ini bekerja secara bersamaan, menciptakan peluang langka yang sangat berharga bagi para investor.

Kesenjangan Antara Harapan dan Realitas: Siklus Negatif yang Diciptakan oleh Psikologi Pasar

Di pasar keuangan, “harapan” menentukan harga. Jika prediksi pasar terlampaui, harga akan naik; jika tidak, harga akan turun. Ayunan ini semakin besar seiring waktu, dan sebagai hasilnya, hubungan negatif sering muncul antara kondisi pasar saat ini dan pengembalian jangka panjang.

Pada puncak gelembung tahun 2021, kenaikan harga ekonomi kripto melampaui imajinasi peserta pasar secara signifikan. Kapitalisasi pasar proyek DeFi unggulan mencapai 500 kali lipat, penilaian beberapa platform kontrak pintar melampaui 100 miliar dolar, dan spekulasi terhadap metaverse dan NFT meningkat secara ekstrem—semua menunjukkan ekspektasi yang sangat besar di berbagai tempat.

Namun, setelah 2022, reaksi terhadap ekspektasi ini sangat tajam. Rasio Bitcoin terhadap emas, misalnya, hampir tidak pulih dari puncaknya tahun 2021. Performa Bitcoin sebagai “emas digital” bahkan lebih buruk dari empat tahun lalu. Untuk proyek lain, situasinya bahkan lebih parah. Psyche pasar terguncang oleh frustrasi mendalam bahwa usaha keras mereka selama empat tahun tidak membuahkan hasil—sebuah luka batin yang mendalam.

Dalam periode ini, sebagian besar proyek menghadapi tantangan struktural berikut:

Siklus Pendapatan: Arus kas sangat bergantung pada fluktuasi pasar, dan model pertumbuhan berkelanjutan belum terbentuk.

Ketidakpastian Regulasi: Ketidakjelasan kebijakan menghambat masuknya perusahaan besar dan investor institusional.

Ketidaksesuaian Insentif: Struktur kepemilikan ganda menyebabkan ketidaksesuaian antara kepentingan pemegang saham dan pemegang token.

Asimetri Informasi: Kurangnya pengungkapan informasi dari tim proyek dan komunitas menyebabkan volatilitas pasar yang berlebihan.

Dalam siklus negatif ini, selama empat tahun dari 2022 hingga 2025, seluruh industri mengalami kelelahan profesional yang mendalam. Kesenjangan besar antara harapan dan kenyataan mendorong banyak peserta menuju sikap sinis (pesimisme palsu).

Masalah Struktural Menuju Solusi: Regulasi dan Teknologi yang Berkembang Bersamaan

Namun, poin penting di sini adalah bahwa masalah-masalah tersebut mulai diakui secara luas. Pasar harga merespons pengakuan ini, dan banyak proyek mulai melakukan reformasi untuk mengatasi tantangan tersebut.

Peningkatan regulasi sangat mencolok. Otoritas regulasi di berbagai negara, termasuk AS, mulai mengeluarkan kerangka kerja yang jelas untuk aset kripto. Dalam proses ini, perusahaan dan lembaga keuangan besar akhirnya terbebas dari kekhawatiran dasar seperti “ini ilegal?” dan dapat beralih ke pertanyaan yang lebih positif: “Bagaimana teknologi blockchain dapat meningkatkan pendapatan, mengurangi biaya, dan membuka model bisnis baru?”

Selain itu, praktik pengungkapan informasi semakin membaik. Dengan berkembangnya penyedia data pihak ketiga, transparansi proyek meningkat dan kesenjangan informasi antar peserta pasar berkurang. Banyak proyek yang ada mulai memisahkan pendapatan on-chain dan off-chain secara jelas, serta mengubah model sehingga pemegang token dapat memperoleh hak partisipasi dalam arus kas nyata.

Lebih jauh lagi, seluruh pasar mulai mencapai kesepahaman bahwa hampir 99.9% aset harus menghasilkan arus kas, dari protokol DeFi terbaru hingga stablecoin dan kasus penggunaan baru yang muncul. Hanya aset langka seperti Bitcoin dan Ethereum yang benar-benar menjadi penyimpan nilai yang terbatas. Kesadaran ini secara signifikan meningkatkan rasio rasionalitas pasar dan kualitas analisis.

Kasus Penggunaan yang Bermakna: Dari DeFi Hingga Pembayaran Multi-Lapis

Nilai nyata dari kasus penggunaan yang dihasilkan oleh ekonomi kripto tidak lagi sebatas aset virtual, melainkan telah memasuki tahap implementasi yang menyelesaikan masalah sosial nyata:

Jaringan Keuangan Peer-to-Peer memungkinkan pengguna melakukan transaksi langsung tanpa perantara pemerintah atau perusahaan, dengan kontrak pintar yang secara otomatis mengeksekusi hubungan kontrak.

Sistem Pembayaran Digital dapat, selama ada koneksi internet, memindahkan nilai secara murah dan terpercaya di seluruh dunia, berpotensi menyelesaikan masalah akses keuangan bagi miliaran orang.

Pertukaran Tanpa Izin menyediakan lingkungan yang transparan dan terpusat dalam satu platform, memungkinkan akses ke aset utama dunia 24/7 tanpa batasan.

Alat Derivatif Inovatif hingga Pasar Jaminan Global, ekonomi kripto secara bertahap mewujudkan efisiensi dan aksesibilitas yang sulit dicapai oleh sistem keuangan konvensional.

Yang paling penting, banyak dari kasus penggunaan ini menunjukkan peningkatan jumlah pengguna nyata. Terlepas dari fluktuasi harga, proyek yang memiliki nilai fungsional terus mengalami pertumbuhan penggunaan.

Kebangkitan Platform Baru: Ethereum, Solana, dan Lainnya

Efek jaringan dari platform blockchain unggulan seperti Ethereum, Solana, HyperLiquid, dan lainnya semakin meningkat setiap hari. Mereka bukan sekadar platform teknologi, melainkan didukung oleh ekosistem yang terus berkembang dari aset, aplikasi, bisnis, dan pengguna.

Dengan desain tanpa izin dan kemampuan distribusi global, aplikasi di atas platform ini menjadi salah satu bisnis dengan pertumbuhan tercepat di dunia, mencapai efisiensi modal dan kecepatan perputaran pendapatan yang tak tertandingi. Dalam jangka panjang, mereka berpotensi menjadi fondasi pasar “super aplikasi keuangan.”

Wall Street dan Silicon Valley, yang mendorong penuh semangat rencana blockchain mereka, melakukannya karena alasan ini. Hampir setiap minggu, produk baru diumumkan, mulai dari tokenisasi hingga stablecoin, dan berbagai teknologi lainnya. Yang penting, produk-produk ini bukan eksperimen, melainkan produk nyata yang dibangun di atas blockchain publik dan sudah beroperasi secara produksi.

Melampaui Sikap Sinis: Perspektif Investor yang Memandang Peluang

Salah satu tanda paling mencolok saat ini adalah banyak analis yang bahkan ragu untuk memprediksi pertumbuhan eksponensial. Ketakutan akan terlalu optimis membuat mereka menghindari prediksi pertumbuhan tahunan lebih dari 20%.

Setelah melewati periode penurunan dan reset penilaian selama empat tahun, pertanyaan utama yang harus kita ajukan adalah: jika pertumbuhan eksponensial benar-benar akan terjadi? Jika usaha keras benar-benar akan membuahkan hasil di masa depan?

Masa depan ekonomi kripto mungkin tak terhindarkan. Ini berarti token favorit Anda bisa menjadi nol. Tapi, sekaligus, ekonomi kripto yang menjadi kenyataan akan memicu kompetisi yang lebih sengit dan tekanan untuk mencapai hasil yang lebih tinggi dari sebelumnya.

Seiring semakin banyak institusi dan perusahaan besar masuk ke industri ini, mereka pasti akan menyingkirkan pemain yang lemah. Dalam bidang teknologi yang 90% startup gagal, ini adalah kenyataan yang tak terelakkan. Tapi jangan salah melihat gambaran besar.

Tidak ada teknologi lain yang lebih sesuai dengan semangat zaman modern selain ekonomi kripto. Dalam konteks penurunan kepercayaan terhadap institusi, pengeluaran pemerintah yang tidak berkelanjutan, tekanan depresiasi mata uang, dan fragmentasi tatanan global—semua ini menunjukkan bahwa orang mencari sistem baru yang lebih adil daripada sistem lama.

Banyak analis mengutip teori siklus gelembung Gartner dan teori Carlota Perez, menyatakan bahwa “periode pengembalian terbaik telah berlalu, dan sekarang saatnya fase praktis yang membosankan,” namun kenyataannya jauh lebih menarik. Ekonomi kripto bukan pasar tunggal yang matang secara serentak, melainkan kumpulan produk dan bisnis yang berada di kurva adopsi yang berbeda-beda. Spekulasi tidak hilang saat teknologi memasuki tahap pertumbuhan, melainkan berfluktuasi sesuai dengan perubahan emosi dan kecepatan inovasi.

Sikap skeptis memang rasional, tetapi terjerumus ke dalam sikap sinis tidaklah rasional. Kita sedang membangun kembali sistem moneter, keuangan, dan tata kelola ekonomi yang lebih baik. Proses ini penuh tantangan, tetapi juga penuh semangat dan peluang.

Tugas Anda berikutnya adalah menemukan cara memanfaatkan kenyataan baru ini secara maksimal. Bukan sekadar mengeluh bahwa semuanya akan gagal tanpa henti, tetapi mampu melihat peluang langka yang tersembunyi di balik kabut kekecewaan dan ketidakpastian, dan berani bertaruh pada fajar era baru.