a16z Prediksi 2026: Apa Sebenarnya Daya Saing Proyek Kripto

Laporan tahunan “Visi Makro 2026” dari Andreessen Horowitz (a16z), yang diumumkan pada pertengahan Desember tahun lalu, memberikan wawasan mendalam tentang industri aset kripto. Yang disiratkan oleh laporan ini bukan sekadar evolusi teknologi, melainkan perubahan fundamental dalam nilai-nilai seluruh industri. Lalu, proyek apa yang benar-benar memiliki daya saing dalam visi ini?

Revolusi Pembayaran dan Stablecoin: Kemampuan Eksekusi Menjadi Penentu

Stablecoin tidak lagi terbatas pada lapisan pembayaran mata uang kripto. Seperti yang ditunjukkan oleh a16z, mereka berkembang menjadi infrastruktur pembayaran internet itu sendiri. Dengan volume transaksi tahunan mencapai triliunan dolar, pertanyaannya bukan lagi “apakah stablecoin efektif”, melainkan “apakah mereka dapat diintegrasikan dengan sistem keuangan yang ada”.

Proyek seperti Circle (USDC), m0, Ether_fi menarik perhatian bukan hanya karena keunggulan teknologinya, tetapi karena mereka memenuhi syarat regulasi dan kemampuan implementasi. Circle mengintegrasikan legitimasi regulasi, saluran distribusi, dan likuiditas, serta mewujudkan integrasi bank melalui API. m0 merealisasikan penerbitan USDC tanpa biaya melalui infrastruktur modular, memungkinkan minting native L2. Keberhasilan proyek-proyek ini bergantung pada kemampuan eksekusi yang mampu diterima pasar, bukan sekadar inovasi teknis.

Ekosistem Plasma dan x402 membuka jalan bagi bank baru yang memenuhi ketergantungan dolar di pasar berkembang. Integrasi dengan perusahaan pembayaran yang sudah ada seperti Stripe juga berkembang, membangun infrastruktur masuk-keluar yang mengabstraksi lapisan kripto.

Esensi RWA: Tokenisasi Tidak Cukup, Reformasi Struktural Wajib

Gelombang aset dunia nyata (RWA) sudah tiba, tetapi banyak proyek hanya berhenti pada tokenisasi permukaan. Wawasan utama dari a16z adalah bahwa efisiensi sejati berasal dari memindahkan sistem yang ada ke blockchain, bukan sekadar membungkusnya.

Pendekatan tradisional RWA berfokus pada tokenisasi pinjaman off-chain dan obligasi pemerintah, lalu mendistribusikannya ke pengguna kripto. Namun, proses penjaminan yang tidak transparan, biaya layanan tinggi, dan kecepatan penyelesaian yang lambat tetap menjadi masalah mendasar. Transformasi sejati terjadi saat pinjaman dimulai di chain. Logika penjaminan menjadi dapat diprogram, biaya layanan menurun drastis, dan penetapan harga risiko dilakukan secara real-time.

Centrifuge membangun jalur kredit aset dunia nyata di blockchain untuk transaksi institusional, sementara BlackRock (BUIDL) menyediakan dana pasar uang tokenized di Ethereum. Maple, Plume, Pendle, Ondo, dan Backed menunjukkan pendekatan berbeda dalam mekanisme kredit yang memenuhi persyaratan transparansi penetapan risiko dan kepatuhan secara bersamaan.

Era Agen AI: Infrastruktur Pembayaran yang Dapat Diprogram

Klaim bahwa internet akan menjadi bank tidak terpisahkan dari keputusan otonom agen AI. Peralihan dari eksekusi berbasis pengguna ke eksekusi yang dipimpin niat sedang berlangsung. Agen tidak lagi hanya menekan tombol, tetapi mengenali kondisi, memenuhi kewajiban, dan secara otomatis memicu operasi.

Dalam paradigma ini, proses pembayaran tradisional seperti faktur, batch processing, dan jendela penyelesaian menjadi hambatan struktural, bukan fitur. Blockchain menawarkan model berbeda: kontrak pintar memungkinkan penyelesaian global dalam hitungan detik, transfer nilai menjadi lebih responsif, dan sistem menjadi komposabel.

Proyek seperti Catena, Nevermined, KiteAI, ASI, EigenCloud, Fetch berusaha mewujudkan identitas native agen, jalur pembayaran yang dapat diprogram, dan pengalaman pengguna tanpa intervensi. Yang menarik adalah mereka membangun model ekonomi baru berupa “pembayaran terpercaya antar agen”.

Mengapa Privasi Menciptakan Efek Lock-in

Privasi adalah faktor diferensiasi berkelanjutan yang disoroti a16z. Industri blockchain menjadi komoditas, dan performa serta biaya tidak lagi menjadi keunggulan kompetitif. Dalam lingkungan yang terbuka, pengguna dapat berpindah dengan mudah, likuiditas dapat segera dipindahkan, dan aplikasi bersaing tanpa keuntungan.

Namun, saat pengguna memasukkan data sensitif seperti saldo, strategi trading, info mitra, dan identitas ke dalam lingkungan privat, biaya switching secara alami muncul. Ini membentuk efek jaringan privasi: semakin aktif di domain privat, semakin tinggi nilai tinggal di sana dan semakin besar risiko keluar.

Aztec (smart contract privat + ZK-native Rollup), Nillion (MPC terdistribusi), Arcium (lapisan komputasi rahasia di Solana), Aleo (komputasi ZK dengan insentif native), Zcash (transfer tertutup ZK-SNARKs), Monero, dan lain-lain menyediakan lingkungan eksekusi privat dan kontrol akses data berbasis zero-knowledge. Dompet baru seperti Payy_link juga fokus pada kombinasi privasi kriptografi dan kegunaan praktis.

Evolusi Keamanan: Dari Audit ke Penegakan Regulasi Berkelanjutan

Dalam dua tahun terakhir, terungkap bahwa kegagalan audit bukan karena kekurangan kemampuan auditor, melainkan karena sifat audit yang statis, lokal, dan tidak mampu merefleksikan sistem dinamis. Masalah seperti MEV, komposabilitas, dan keterlambatan oracle sering muncul dalam kondisi pasar ekstrem setelah deploy.

Paradigma keamanan baru yang disarankan a16z adalah pergeseran dari “kode adalah hukum” ke “norma adalah hukum”. Protokol harus secara formal mendefinisikan dan secara berkelanjutan menegakkan batasan seperti batas jaminan, pelestarian nilai, dan syarat kemampuan bayar yang tidak boleh dilanggar.

OpenZeppelin, Trailofbits, SpearbitDAO, Cyfrin, Immunefi mengimplementasikan perlindungan runtime, norma formal, verifikasi berbantuan AI, dan pengawasan berkelanjutan. Kemampuan eksekusi proyek-proyek ini menentukan daya saing mereka dalam aspek keamanan.

Demokratisasi Pasar Prediksi dan Partisipasi Agen AI

Pasar prediksi telah berkembang dari arena judi niche menjadi fondasi informasi real-time internet. Dengan menurunnya biaya blockchain dan meningkatnya performa oracle, pasar tidak lagi terbatas pada peristiwa acak, melainkan berfungsi sebagai lapisan sinyal berkelanjutan.

Polymarket mencapai volume transaksi lebih dari 1 miliar dolar per bulan, Kalshi lebih dari 1,3 miliar dolar per bulan di bawah regulasi CFTC AS. FractionAI dikenal sebagai pelopor pasar prediksi berbasis agen AI, dan Opinion serta Myriad Markets menunjukkan pertumbuhan tinggi. Keberhasilan proyek ini bergantung pada kemampuan adaptasi regulasi dan integrasi agen AI.

zkVM Mengubah Model Kepercayaan Perhitungan

Evolusi bukti zero-knowledge tidak hanya meningkatkan kecepatan, tetapi juga menjadikan komputasi umum bukan lagi kemewahan blockchain, melainkan primitive yang dapat dieksekusi. Biaya bukti turun dari 1 juta menjadi 10.000 kali lipat, munculnya bukti native GPU, dan penggunaan memori yang sesuai untuk lingkungan produksi.

Ini membuka kemungkinan menjalankan beban kerja CPU biasa (seperti cloud jobs, layanan backend, inferensi machine learning) dan kemudian memverifikasi di mana saja. Proyek seperti RiscZero, Succinct (SP1 zkVM), Brevis_zk, Axiom_xyz, dan stack ZKML mewujudkan feed data off-chain, query, dan inferensi ML yang dapat diverifikasi.

Kebutuhan Pindahnya Pengelolaan Kekayaan ke Chain

Tokenisasi aset secara native semakin meluas, dan rebalancing bukan lagi acara kuartalan, melainkan proses berkelanjutan. Smart contract akan otomatis melakukan rebalancing berdasarkan perubahan suku bunga, volatilitas, dan premi risiko secara real-time.

Veda, Upshift, Midas, Morpho menawarkan rebalancing otomatis, penghasilan dari cash flow, dan pasar privat tokenized. Coinbase L2 “Base” mengintegrasikan wallet, trading, fitur sosial, dan pendapatan di chain untuk mewujudkan DeFi satu klik. Proyek seperti Infinit mengimplementasikan portofolio otomatis berbasis agen sebagai super app berbasis AI.

Era Kemampuan Implementasi Menentukan Segalanya

Garis besar prediksi a16z adalah bahwa keunggulan teknologi saja tidak cukup untuk memenangkan kompetisi. Semua kerugian bukan karena kekurangan kemampuan, melainkan karena kemampuan implementasi. Proyek yang mampu mewujudkan visi—dalam stablecoin, RWA, agen AI, privasi, keamanan, pasar prediksi, zkVM, dan pengelolaan kekayaan di chain—memiliki peluang terbaik.

Tahun 2026, industri kripto akan lebih ditentukan oleh kualitas eksekusi daripada sekadar idealisme yang indah.