Memahami Inflasi Dorongan Biaya dan Inflasi Tarikan Permintaan: Faktor Ekonomi di Balik Kenaikan Harga

Inflasi terkendali merupakan indikator pertumbuhan ekonomi yang sehat, menurut teori ekonomi arus utama. Lembaga perbankan sentral seperti Federal Reserve secara sengaja merancang kebijakan moneter untuk mempertahankan tingkat inflasi sekitar dua persen per tahun. Ketika harga naik secara bertahap dari waktu ke waktu, pergerakan ini biasanya disebabkan oleh dua mekanisme yang berbeda: inflasi biaya dorong dan inflasi permintaan tarik. Kedua fenomena ini muncul dari prinsip dasar yang mengatur dinamika penawaran dan permintaan di pasar.

Bagaimana Inflasi Biaya Dorong Muncul dari Gangguan Pasokan

Inflasi biaya dorong berkembang ketika kendala produksi membatasi pasokan barang atau jasa yang tersedia, sementara minat konsumen tetap tidak berubah. Ketika biaya tenaga kerja atau bahan input meningkat secara tak terduga, produsen mengurangi volume produksi untuk mempertahankan profitabilitas. Ketika pasokan menjadi ketat tetapi permintaan tetap pada tingkat sebelumnya, harga secara otomatis meningkat di seluruh ekonomi yang lebih luas. Kenaikan harga ini mencerminkan biaya produksi yang meningkat yang diteruskan kepada konsumen melalui kenaikan nilai komoditas.

Inflasi biaya dorong biasanya berasal dari kejadian eksternal yang mengganggu. Bencana alam, kelangkaan sumber daya, praktik monopoli, perubahan regulasi, kenaikan pajak, atau fluktuasi mata uang semuanya dapat membatasi kapasitas produksi perusahaan. Ketika hambatan ini mencegah output yang cukup untuk memenuhi kebutuhan konsumen, bisnis tidak punya pilihan selain menaikkan harga—secara efektif menciptakan inflasi biaya dorong.

Contoh Dunia Nyata: Pasar Energi dan Inflasi Biaya Dorong

Sektor energi memberikan ilustrasi paling langsung tentang dinamika inflasi biaya dorong. Minyak dan gas alam merupakan input penting untuk kehidupan modern—orang membutuhkan bensin untuk kendaraan dan gas alam untuk pemanasan. Kilang minyak bergantung pada pasokan minyak mentah yang stabil untuk memproduksi bensin dan produk petroleum lainnya. Pembangkit listrik memerlukan volume gas alam yang besar untuk menghasilkan listrik.

Ketika ketegangan geopolitik, konflik bersenjata, atau bencana lingkungan secara signifikan mengurangi pasokan minyak, harga bensin naik sesuai—meskipun permintaan tetap relatif stabil. Demikian pula, ketika sebuah pipa gas alam baru-baru ini ditutup karena insiden keamanan siber, pasokan yang berkurang langsung mendorong kenaikan harga meskipun permintaan terkait cuaca tetap dapat diprediksi.

Badai dan banjir besar sering memicu inflasi biaya dorong dengan memaksa kilang minyak offline. Sementara konsumen mempertahankan pola konsumsi bahan bakar mereka, fasilitas yang tersisa tidak dapat memperoleh cukup minyak mentah untuk memenuhi target produksi. Alih-alih melakukan pengurangan pasokan, kilang-kilang ini menaikkan harga untuk menyeimbangkan ketersediaan yang terbatas dengan permintaan yang tetap ada.

Ketika Permintaan Meningkat: Memahami Inflasi Permintaan Tarik

Inflasi permintaan tarik beroperasi melalui mekanisme terbalik—harga naik karena permintaan agregat (daya beli masyarakat secara keseluruhan) meningkat melebihi pasokan yang tersedia. Variasi inflasi ini biasanya menyertai kekuatan ekonomi dan peningkatan lapangan kerja. Ketika tingkat pengangguran menurun dan pekerja kembali bekerja, pendapatan rumah tangga meningkat dan pengeluaran pun bertambah secara proporsional.

Ketika nafsu konsumen terhadap barang dan jasa berkembang lebih cepat dari kapasitas produksi, persaingan antar pembeli menjadi lebih intens. Perang penawaran untuk inventaris yang terbatas mendorong harga naik. Ekonom merangkum dinamika ini dengan frasa “terlalu banyak dolar mengejar terlalu sedikit barang.” Mekanisme ini tidak hanya terjadi di pasar konsumen—penyuntikan uang baru oleh pemerintah ke dalam sirkulasi, atau periode suku bunga rendah yang berkepanjangan yang mendorong pinjaman berlebihan, juga dapat memicu inflasi permintaan tarik.

Pemulihan Pasca-Pandemi dan Inflasi Permintaan Tarik

Pandemi coronavirus menciptakan laboratorium ekonomi unik untuk mengamati inflasi permintaan tarik. Ketika penguncian global dimulai pada Maret 2020, perdagangan sebagian besar berhenti dan inventaris menumpuk. Namun, ketersediaan vaksin meningkat secara signifikan pada akhir 2020, memungkinkan tingkat vaksinasi meningkat tajam. Pembukaan kembali ini memicu pemulihan ekonomi yang cepat dan membebaskan permintaan konsumen yang tertahan.

Saat vaksin didistribusikan dan pabrik-pabrik kembali beroperasi, pola pembelian konsumen yang terganggu oleh penguncian kembali mulai kembali. Barang makanan, perlengkapan rumah tangga, dan bahan bakar mengalami lonjakan permintaan sementara stok inventaris tetap kekurangan akibat penutupan yang berkepanjangan. Fenomena permintaan yang rakus ini “menarik” harga ke atas menjadi contoh inflasi permintaan tarik yang textbook.

Pertumbuhan lapangan kerja menyertai pemulihan ini, memperluas pendapatan disposabel rumah tangga dan memperkuat daya beli konsumen. Permintaan bensin meningkat karena pekerja kembali berangkat ke kantor. Permintaan perjalanan melonjak karena konsumen menunggu liburan yang tertunda—tiket pesawat dan kamar hotel naik tajam. Lingkungan suku bunga rendah menjaga biaya hipotek tetap minimal, mendorong pembelian rumah tepat saat pasokan perumahan menghadapi kendala. Harga kayu dan tembaga mendekati rekor tertinggi karena pembangunan pesat, sementara pabrik berjuang untuk meningkatkan output cukup cepat memenuhi permintaan.

Bagaimana Inflasi Biaya Dorong dan Permintaan Tarik Berbeda

Dua mekanisme inflasi ini beroperasi melalui jalur yang berlawanan, meskipun keduanya meningkatkan tingkat harga. Inflasi biaya dorong berasal dari pembatasan sisi penawaran—lebih sedikit barang mengejar permintaan yang stabil. Inflasi permintaan tarik berasal dari ekspansi sisi permintaan—lebih banyak pembeli mengejar barang terbatas. Selama periode 2020-2021, kedua jenis ini secara bersamaan memberi tekanan pada harga saat gangguan pandemi membatasi pasokan sementara pembukaan kembali ekonomi mempercepat permintaan.

Memahami perbedaan ini penting bagi pembuat kebijakan dalam merancang respons dan bagi konsumen dalam pengambilan keputusan pembelian. Intervensi sisi penawaran sangat berbeda dari strategi pengelolaan permintaan, sehingga diagnosis yang akurat tentang penyebab utama inflasi sangat penting untuk pengelolaan ekonomi yang efektif.