Empat Saham Pertambangan Teratas yang Berpotensi Mengungguli Perkiraan Pendapatan Kuartal 4 2025 di Tengah Kenaikan Harga Logam

Sektor pertambangan menunjukkan kinerja yang kuat di kuartal keempat tahun 2025, didukung oleh lonjakan harga logam mulia dan logam dasar yang menciptakan kondisi menguntungkan bagi saham pertambangan teratas. Dalam sektor Material Dasar yang lebih luas—yang termasuk di antara 11 dari 16 sektor Zacks yang diperkirakan akan menunjukkan pertumbuhan laba tahun-ke-tahun kuartal ini—perusahaan pertambangan secara khusus mendapatkan manfaat dari kekuatan komoditas. Perkiraan laba sektor diproyeksikan naik 2,8%, didorong terutama oleh lonjakan pendapatan sebesar 9,5% karena harga logam yang lebih tinggi meningkatkan profitabilitas di seluruh industri.

Di tengah latar bullish ini, empat perusahaan pertambangan terkemuka—HudBay Minerals (HBM), First Quantum Minerals (FQVLF), Teck Resources (TECK), dan Lundin Mining (LUNMF)—menonjol sebagai kandidat yang kemungkinan besar akan mengalahkan ekspektasi laba konsensus sekaligus memberikan hasil yang membaik dibandingkan tahun sebelumnya. Keempat saham pertambangan ini menggabungkan metrik teknikal yang menguntungkan dengan paparan terhadap tren kenaikan harga logam yang menjadi ciri kuartal ini.

Kekuatan Pasar: Bagaimana Harga Logam Mengubah Fundamental Saham Pertambangan di Kuartal 4

Kuartal keempat tahun 2025 menyaksikan kekuatan luar biasa di seluruh kompleks komoditas, dengan logam mulia memimpin kenaikan. Emas mencapai puncak kuartalan sebesar $4.557 per ons, sementara harga rata-rata melonjak 55% tahun-ke-tahun menjadi rekor tertinggi $4.135 per ons. Akumulasi oleh bank sentral dan permintaan safe-haven mendorong reli ini, didukung oleh permintaan emas kuartalan yang mencatat rekor sebesar 1.303 ton—tertinggi yang pernah tercatat untuk kuartal keempat. Dari total ini, arus masuk dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) menyumbang 175 ton, sementara permintaan batangan dan koin mencapai puncak selama 12 tahun.

Perak menunjukkan performa yang serupa mengesankan, dengan puncak kuartalan mencapai $82,67 per ons dan harga rata-rata melonjak 74% tahun-ke-tahun. Defisit pasokan yang berkelanjutan, permintaan industri yang stabil, dan posisi safe-haven yang meningkat membantu mempertahankan reli ini.

Selain logam mulia, tembaga—indikator penting kesehatan industri dan adopsi energi terbarukan—berpindah antara $4,80 dan $5,89 per pon, dengan rata-rata kuartalan sebesar $5,21 yang mewakili kenaikan 22% tahun-ke-tahun. Pengeluaran untuk elektrifikasi, penerapan energi terbarukan, dan investasi infrastruktur jaringan mendukung permintaan ini, sementara kendala pasokan menambah dukungan tambahan.

Logam dasar lainnya juga turut berpartisipasi dalam reli ini. Harga seng cenderung lebih tinggi sepanjang kuartal seiring aktivitas industri yang pulih dan inventaris yang menipis, sementara nikel awalnya menghadapi hambatan dari kelebihan pasokan Indonesia sebelum pulih tajam ketika Indonesia mengisyaratkan rencana membatasi ekspor pada 2026.

Bagi perusahaan pertambangan yang beragam dengan paparan signifikan terhadap tembaga dan logam dasar—termasuk keempat saham pertambangan teratas yang disorot di sini—dinamika harga ini memberikan kenaikan pendapatan yang substansial. Namun, manfaat ini datang dengan tantangan operasional.

Tekanan Margin Operasi: Tantangan Tersembunyi di Balik Pertumbuhan Pendapatan

Sementara lonjakan harga logam memperluas pendapatan utama secara signifikan, operasi pertambangan menghadapi hambatan besar di sisi biaya. Biaya input yang lebih tinggi, pengeluaran tenaga kerja, dan harga energi menekan margin di seluruh industri di kuartal keempat tahun 2025. Untuk mengatasi tekanan margin ini, perusahaan pertambangan menerapkan berbagai strategi: meningkatkan throughput operasional, mengoptimalkan portofolio aset, dan mengalihkan fokus produksi ke badan batuan yang berkualitas lebih tinggi yang membutuhkan lebih sedikit energi dan bahan.

Upaya pengelolaan biaya ini tercermin dalam dinamika produksi spesifik perusahaan menjelang hasil kuartal keempat.

Empat Perusahaan Pertambangan yang Memimpin Kejutan Laba

HudBay Minerals memasuki kuartal ini dengan Earnings ESP (metrik probabilitas kejutan laba) sebesar +0,40% dan Zacks Rank 3 (Tahan). Perusahaan dijadwalkan mengumumkan hasil kuartal keempat 2025 pada 20 Februari. Estimasi laba konsensus sebesar 41 sen per saham menunjukkan lonjakan 127,8% dari kuartal tahun lalu, dengan estimasi yang naik 36,7% dalam 60 hari terakhir. Pentingnya, HudBay mempertahankan rerata kejutan laba sebesar 40,7% selama empat kuartal terakhir, menunjukkan rekam jejak mengalahkan ekspektasi.

Selama kuartal keempat, HudBay memproduksi sekitar 33.069 ton tembaga, 84.298 ons emas, 1 juta ons perak, 5.703 ton seng, dan 325 ton molibdenum. Meskipun sebagian besar logam menurun tahun-ke-tahun (tembaga turun 24%, emas turun 10%, seng turun 32%, perak turun 24%), produksi molibdenum melonjak 67%. Yang penting, pengelolaan biaya industri terkemuka perusahaan seharusnya memungkinkan harga logam yang lebih tinggi untuk lebih dari cukup mengkompensasi volume yang lebih rendah, mendukung perluasan margin meskipun menghadapi hambatan operasional.

First Quantum Minerals menunjukkan setup teknikal terkuat di antara keempatnya, dengan Earnings ESP sebesar +26,15% dan Zacks Rank 3. Perusahaan melaporkan hasil kuartal keempat pada 10 Februari. Estimasi laba konsensus sebesar 7 sen per saham mewakili kenaikan 75% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan estimasi yang meningkat 40% dalam beberapa minggu terakhir. Rata-rata kejutan laba empat kuartal terakhir sebesar 47,2% menunjukkan potensi konsisten untuk mengalahkan ekspektasi.

Produksi kuartal keempat mencapai 101.000 ton tembaga (turun 10% YoY), 37.000 ons emas (turun 5% YoY), dan 9.000 ton nikel (naik 125% YoY karena output Trident-Enterprise yang kuat). Volume penjualan menurun sedikit—108.000 ton tembaga terjual, turun 4%—namun realizasi komoditas yang lebih tinggi diperkirakan akan secara substansial mengimbangi hambatan ini.

Teck Resources menunjukkan Earnings ESP sebesar +25,77% bersama Zacks Rank 3, dengan hasil yang dijadwalkan pada 19 Februari. Estimasi laba konsensus sebesar 53 sen per saham mengindikasikan kenaikan 60,6% tahun-ke-tahun, yang naik 43,2% dalam 60 hari terakhir. Tingginya tingkat kejutan laba rata-rata sebesar 50,3% menegaskan kecenderungan perusahaan untuk mengalahkan estimasi.

Kekuatan produksi terlihat dari peningkatan output tembaga sebesar 9,9% tahun-ke-tahun menjadi 134.100 ton meskipun penjualan tembaga menurun 5,1% menjadi 118.600 ton. Produksi seng turun 26% menjadi 108.600 ton di tengah pengurangan inventaris, meskipun perusahaan menandai ekspektasi penyesuaian harga positif sebesar $295 juta untuk kuartal keempat—manfaat besar dari kekuatan harga logam yang seharusnya secara signifikan meningkatkan laba yang dilaporkan.

Lundin Mining melengkapi keempatnya dengan Earnings ESP sebesar +11,49% dan Zacks Rank 3. Perusahaan akan mengumumkan hasil kuartal keempat 2025 pada 18 Februari. Estimasi laba konsensus sebesar 30 sen per saham menunjukkan lonjakan 150% tahun-ke-tahun. Meski Lundin memiliki catatan kejutan laba negatif kecil sebesar -1,7% rata-rata, ESP positif dan momentum estimasi yang kuat menunjukkan potensi untuk mengalahkan.

Produksi tembaga kuartal keempat mencapai 87.032 ton, turun 14% tahun-ke-tahun, sementara produksi emas turun 27% menjadi 34.129 ons. Namun, volume produksi yang lebih rendah diperkirakan akan diimbangi oleh kenaikan harga logam yang nyata, ditambah dengan perbaikan biaya di operasi utama (Caserones, Chapada, dan Eagle).

Cara Mengidentifikasi Saham Pertambangan Teratas yang Berpotensi Mengalami Kejutan Laba

Memilih saham pertambangan yang paling mungkin mengalahkan laba mungkin tampak rumit, tetapi metodologi sederhana dapat meningkatkan peluang secara signifikan. Pendekatan riset Zacks menggabungkan dua kriteria: (1) Earnings ESP yang positif (persentase variansi antara Estimasi Paling Akurat dan Estimasi Konsensus Zacks) dan (2) Zacks Rank 1 (Strong Buy), 2 (Buy), atau 3 (Hold). Saham yang memenuhi kedua kriteria ini secara historis memberikan kejutan laba sekitar 70% dari waktu.

Keempat perusahaan pertambangan yang ditinjau di sini memenuhi kedua kriteria ini, menempatkan mereka sebagai kandidat dengan probabilitas tinggi untuk mengalahkan laba kuartal keempat. Metrik Earnings ESP secara khusus menargetkan saham dengan peluang terbaik untuk mengejutkan, menjadikannya filter yang berharga bagi investor yang mengantisipasi volatilitas musim laporan laba.