Perkiraan Harga Perak 2026: Apa arti kekurangan pasokan dan lonjakan permintaan bagi investor

Silver telah menunjukkan kinerja luar biasa di tahun 2025, dengan harga logam ini melonjak dari di bawah US$30 pada Januari menjadi di atas US$64 per ons pada Desember—lonjakan yang tidak terlihat selama lebih dari empat dekade. Rally spektakuler ini mencerminkan pergeseran pasar fundamental: sementara permintaan industri meningkat dan investor mencari aset safe-haven, pasokan perak global terus mengecewakan, menciptakan ketatnya pasokan yang kemungkinan akan menentukan proyeksi harga perak untuk 2026 dan seterusnya.

Lonjakan kuartal keempat sangat dramatis, dengan harga perak menembus batas US$64 setelah pemotongan suku bunga Federal Reserve. Langkah ini menandakan sesuatu yang lebih dalam daripada perdagangan komoditas biasa. Ini mencerminkan bagaimana perak berfungsi sebagai uang nyata bagi investor yang khawatir tentang depresiasi mata uang, gejolak geopolitik, dan ketahanan kebijakan moneter saat ini.

Dari Defisit Struktural ke Ketatnya Fisik: Memahami Krisis Pasokan Perak

Cerita pasokan mungkin adalah benang paling menarik yang mengalir dalam narasi harga perak. Metal Focus, sebuah perusahaan riset komoditas terkemuka, memperkirakan bahwa tahun 2025 akan menandai tahun kelima berturut-turut defisit pasokan perak, dengan kekurangan mencapai 63,4 juta ons. Meskipun angka tersebut diperkirakan akan menyusut menjadi 30,5 juta ons pada 2026, perusahaan tetap yakin bahwa defisit akan terus berlanjut.

Ini bukan sekadar gangguan pasokan sementara. Perak menghadapi apa yang disebut para ahli sebagai masalah pasokan “struktural”. Defisit pasokan perak global berakar dari kekurangan produksi tambang selama bertahun-tahun yang menolak untuk sejalan dengan lonjakan permintaan industri dan investasi. Stok perak di atas tanah—cadangan yang biasanya menahan gangguan pasar—menipis dengan kecepatan yang semakin meningkat.

Salah satu alasan utama: sekitar 75 persen dari perak ditambang sebagai produk sampingan dari logam lain seperti emas, tembaga, timbal, dan seng. Ketika perak hanya mewakili bagian kecil dari pendapatan operasi tambang, produsen memiliki sedikit insentif untuk meningkatkan produksi perak secara khusus. Harga perak yang lebih tinggi saja tidak akan menyelesaikan masalah ini—penambang tidak bisa sekadar mengalihkan saklar. Sebaliknya, industri menghadapi jeda 10 hingga 15 tahun dari penemuan deposit baru hingga produksi. Respon pasar terhadap sinyal harga sangat “sangat lambat,” seperti yang dikatakan Peter Krauth dari Silver Stock Investor, yang berarti ketatnya pasokan-permintaan kemungkinan akan bertahan hingga 2026 dan seterusnya.

Produksi tambang perak juga menurun selama dekade terakhir, terutama di wilayah utama penambangan perak di Amerika Tengah dan Selatan. Bahkan dengan harga rekor, membawa pasokan baru ke pasar akan memakan waktu bertahun-tahun.

Ledakan Permintaan: Mengapa Cleantech, AI, dan Energi Terbarukan Mengubah Cerita Perak

Jika pasokan menjadi kendala, permintaan adalah penggeraknya. Konsumsi industri mendorong sebagian besar kekuatan harga perak, dan tren ini diperkirakan akan semakin kuat sepanjang 2026.

Proyeksi harga perak untuk 2026 harus mempertimbangkan tiga mega-tren: penerapan energi terbarukan, ekspansi infrastruktur kecerdasan buatan, dan transisi berkelanjutan ke kendaraan listrik. Menurut laporan terbaru Silver Institute tentang “Perak, Logam Generasi Berikutnya,” permintaan dari sektor cleantech—terutama panel surya dan baterai EV—akan tetap kuat hingga akhir dekade. Sementara itu, pembangunan AI dan pusat data, yang merupakan sumber konsumsi baru namun berkembang pesat, akan menambah tekanan permintaan lainnya.

Matematikanya cukup mengerikan. Sekitar 80 persen dari seluruh pusat data di dunia terletak di Amerika Serikat, dan permintaan listrik untuk menghidupkan fasilitas ini diperkirakan akan meningkat 22 persen selama dekade berikutnya. Di atas baseline tersebut, komputasi AI sendiri diperkirakan akan mendorong lonjakan konsumsi listrik sebesar 31 persen. Dalam setahun terakhir, pusat data AS memilih energi surya untuk menggerakkan operasinya lima kali lebih sering daripada alternatif nuklir—pergeseran yang menunjukkan peran penting perak dalam transisi energi global.

Frank Holmes dari US Global Investors menekankan bahwa “kemampuan perak untuk menjadi bagian transformatif dari energi terbarukan,” khususnya dalam sistem fotovoltaik surya, merupakan faktor besar dalam reli harga baru-baru ini. Tren sekuler ini tidak akan hilang di 2026. Risiko meremehkan permintaan perak dari industri-industri ini—terutama saat kapasitas surya berkembang dan infrastruktur AI menyebar—adalah besar.

Sementara itu, pasar berkembang seperti India, konsumen perak terbesar di dunia, mengalami pergeseran ke perhiasan dan batangan perak sebagai alternatif terjangkau dari emas, yang kini harganya melebihi US$4.300 per ons. India mengimpor sekitar 80 persen dari permintaan peraknya, dan permintaan domestik yang kuat sudah membebani stok di London.

Permintaan Investasi dan Perlombaan untuk Logam Fisik

Dimensi investasi semakin memperkuat tekanan pasokan. Seiring ketidakpastian moneter meningkat dan investor mencari aset non-yielding untuk melestarikan kekayaan, ETF perak telah mengalami arus masuk yang luar biasa. Hanya di 2025, arus masuk ETF berbasis perak mencapai sekitar 130 juta ons, mendorong total kepemilikan ETF menjadi sekitar 844 juta ons—peningkatan 18 persen untuk tahun tersebut.

Arus ini mencerminkan permintaan lindung nilai portofolio yang nyata. Kekhawatiran tentang independensi Federal Reserve, potensi penggantian Ketua Fed Jerome Powell, dan ekspektasi pelonggaran kebijakan moneter telah menjadikan perak sebagai safe-haven yang nyata bersama emas. Berbeda dengan aset berbunga, perak tidak menawarkan hasil—tetapi menawarkan apa yang dilihat banyak investor sebagai asuransi terhadap dilusi mata uang dan risiko geopolitik.

Ketatnya fisik sudah terlihat. Percetakan batangan dan koin perak melaporkan kekurangan pasokan, dan inventaris pasar berjangka—terutama di London, New York, dan Shanghai—tetap tipis. Inventaris perak di Shanghai Futures Exchange mencapai level terendah sejak 2015 pada akhir November. Kendala ini mendorong tingkat sewa dan biaya pinjaman naik, menandakan tantangan pengiriman nyata daripada sekadar posisi spekulatif.

Seperti yang dikatakan Julia Khandoshko, CEO Mind Money: “Saat ini, pasar ditandai oleh kekurangan fisik nyata: permintaan global melebihi pasokan, pembelian India telah menguras stok London, dan arus ETF semakin memperketat keadaan.”

Proyeksi Harga Perak 2026: Pandangan Ahli dan Risiko Penurunan

Lalu, ke mana arah perak di 2026? Reputasi logam ini yang terkenal sangat volatil—yang memberinya julukan “logam setan”—membuat penentuan target harga tunggal menjadi berisiko. Namun, dasar fundamental untuk harga yang berkelanjutan atau lebih tinggi tampaknya kuat.

Peter Krauth memandang US$50 sebagai batas bawah harga baru dan menawarkan proyeksi “konservatif” bahwa perak akan mencapai kisaran US$70 di 2026. Ini sejalan dengan prediksi Citigroup bahwa perak akan terus mengungguli emas dan mencapai sekitar US$70 selama tahun tersebut, asalkan fondasi industri tetap stabil.

Para peramal yang lebih optimis memprediksi perak mencapai US$100 pada akhir 2026. Frank Holmes dan Clem Chambers dari aNewFN.com, yang menyebut perak sebagai “kuda cepat” logam mulia, keduanya mendukung harga tiga digit. Chambers berpendapat bahwa permintaan investasi ritel adalah “raksasa” yang sebenarnya menggerakkan cerita harga perak.

Namun, risiko harus diakui. Perlambatan ekonomi global bisa melemahkan permintaan industri. Koreksi likuiditas mendadak atau pembalikan aliran safe-haven bisa memicu penarikan cepat—dan perak, yang secara alami sangat volatil, bisa mengalami pembalikan tajam meskipun fondasi bullish jangka panjang tetap ada.

Khandoshko menyarankan untuk memantau tren permintaan industri, pola impor India, arus ETF, dan divergensi harga di pusat perdagangan utama. Ia juga memperingatkan untuk mengawasi sentimen terhadap posisi short besar yang tidak terlindungi; jika kepercayaan terhadap kontrak-kontrak paper kembali melemah, kemungkinan terjadi penyesuaian harga struktural lagi.

Bagi investor, proyeksi harga perak 2026 bergantung pada keseimbangan yang rumit: apakah kendala pasokan dan pertumbuhan permintaan industri dapat mengatasi potensi hambatan makro dan menghasilkan harga lebih tinggi yang diharapkan para optimis.