NIO meraih keuntungan: sebuah upacara dewasa yang penuh perhitungan cermat

“Dalam waktu yang cukup lama, mungkin kurang dari 1% orang di dunia percaya bahwa kami dapat meraih laba di kuartal keempat tahun ini.” Kalimat ini diucapkan oleh Li Bin, pendiri, ketua, dan CEO NIO, dalam sebuah pertemuan komunikasi media terbatas tahun lalu, yang menggambarkan posisi perusahaan yang telah menjadi kekuatan baru sejak awal namun terus-menerus diragukan pasar selama bertahun-tahun.

Setelah 11 tahun berdiri, NIO bukanlah kekuatan baru yang tercepat, tetapi adalah salah satu yang paling sering diragukan tentang kemampuannya untuk bertahan hidup. Apakah NIO akan mencapai laba di kuartal keempat 2025 menjadi pertanyaan terakhir dari pasar yang menunggu konfirmasi.

Jawaban tersebut akhirnya datang tepat di hari kedua musim semi tahun 2026. Peringatan laba yang dirilis NIO seperti fajar yang menerobos kegelapan malam panjang, menyinari perusahaan yang selama ini selalu diliputi awan kerugian. Pengumuman resmi menunjukkan bahwa perusahaan yang sering ditanya “kapan akan laba” ini memperkirakan laba operasional yang disesuaikan di kuartal keempat 2025 berkisar antara sekitar 700 juta RMB (sekitar 100 juta dolar AS) hingga 1,2 miliar RMB (sekitar 1,72 miliar dolar AS). Selain itu, berdasarkan indikator GAAP, perusahaan memperkirakan laba operasional sekitar 200 juta RMB (sekitar 29 juta dolar AS) hingga 700 juta RMB (sekitar 100 juta dolar AS) di kuartal tersebut.

Begitu berita ini muncul, harga saham NIO di pasar AS langsung melonjak 10%, dan pasar modal memberikan respons yang paling langsung terhadap laporan laba ini. Laba kuartalan yang terlambat selama sebelas tahun ini didukung oleh pertumbuhan penjualan, optimalisasi struktur produk, dan pengendalian biaya secara menyeluruh—sebuah transformasi dari “pembuatan mobil berdasarkan emosi dan semangat” menjadi “pengelolaan bisnis secara akurat dan rasional.”

Angka-angka tersebut mungkin tidak mengejutkan secara sendiri, tetapi maknanya sangat simbolis. Ini menandakan bahwa NIO, yang sebelumnya sering dianggap sebagai perusahaan yang “boros uang” dan berada di tepi jurang keuangan, akhirnya telah mencapai ambang keberlanjutan operasional di atas neraca keuangannya sendiri.

Li Bin dalam sebuah pertemuan internal baru-baru ini menyatakan dengan penuh keyakinan setelah perjalanan panjang: “Dari kerugian di kuartal pertama, hingga harapan laba di kuartal keempat, kita telah mencapai pertumbuhan melawan tren, memasuki tahap ketiga perkembangan perusahaan. Ini sangat tidak mudah, dan ini adalah proses memperkuat kemampuan kita.”

Kata “memperkuat kemampuan” ini secara tepat merangkum semua langkah yang diambil NIO selama setahun terakhir: mempersempit garis pertahanan, menjual mobil dengan baik, dan meminta efisiensi dari manajemen. Perusahaan yang sebelumnya mengandalkan visi dan semangat untuk memikat pasar, akhirnya mulai membahas cerita bisnis yang keras tentang margin laba kotor, rasio biaya, dan arus kas—dan titik kunci dari perubahan ini tersembunyi di paruh kedua tahun 2025.

Dengan peluncuran dan pengiriman model ES8 baru yang dipatok di atas 400.000 RMB dan SUV L90 dari merek Leado yang menjadi model pertama, struktur produk NIO mengalami peningkatan mendalam secara diam-diam. Model dengan margin laba tinggi menjadi mesin utama pertumbuhan pendapatan. Pada saat yang sama, revolusi manajemen yang disebut “Pikiran Juta Kali Lipat” dan “Unit Operasi Dasar” (CBU) sedang memperketat setiap sekrup yang mungkin longgar dan menekan setiap pengeluaran yang tidak perlu di dalam perusahaan.

Li Bin pernah menjelaskan logika laba NIO dengan rumus paling sederhana: laba = margin laba kotor – biaya. Dalam perjalanan panjang hampir sebelas tahun, jawaban dari rumus ini selalu negatif. Dengan biaya riset dan pengembangan yang mahal serta layanan pelanggan yang ekstrem, perusahaan membangun merek kendaraan listrik premium, tetapi juga menimbulkan kerugian besar. Ketika perusahaan pendiri baru seperti Li Xiang dari Li Auto sudah mencapai laba, dan perusahaan pendatang baru seperti Leapmotor dan IM Motors mulai menguntungkan, NIO akhirnya mulai fokus dan serius menyelesaikan soal dasar bisnis ini.

Kuartal keempat 2025 menjadi titik kunci dalam menyelesaikan soal ini, dan langkah pertama adalah melakukan “operasi bedah” terhadap “margin laba kotor”—yaitu, melakukan penjumlahan dari dua sisi: volume penjualan dan margin laba kotor.

Senjata utama dalam langkah ini adalah dua model baru: SUV flagship ES8 yang dipatok di atas 400.000 RMB dan Leado L90 dengan harga rata-rata sekitar 260.000 RMB. Data menunjukkan bahwa ES8 baru akan dikirimkan hampir 40.000 unit di kuartal keempat 2025. Li Bin secara terbuka menyatakan di sebuah pertemuan media: “Margin laba kotor model ini pasti di atas 20%.” Dengan satu model ini saja, NIO akan memperoleh ratusan juta dolar laba kotor di kuartal tersebut, menjadikannya “sapi perah” kas yang nyata.

Ledo L90 juga berperan penting. Mobil ini menyasar pasar SUV keluarga utama dengan harga rata-rata 260.000 RMB, dan tetap menjaga margin laba yang menguntungkan. Li Bin menegaskan: “Harga rata-rata Ledo adalah 260.000 RMB, ini tidak mengurangi citra merek NIO yang high-end.”

Kedua model ini secara langsung meningkatkan volume penjualan dan margin laba keseluruhan NIO. Pada laporan keuangan kuartal ketiga, manajemen memperkirakan margin laba kotor kendaraan akan mencapai sekitar 18% di kuartal keempat; dan data akhirnya menunjukkan bahwa penjualan NIO di kuartal keempat mencapai 124.807 unit, meningkat 71,7% secara tahunan, mencapai rekor tertinggi. Dari jumlah tersebut, ES8 menyumbang hampir seperempat dari total penjualan, dan gabungan pengiriman Ledo L90 serta ES8 memperlihatkan bahwa model dengan margin tinggi benar-benar menjadi penggerak utama.

Mengandalkan produk saja untuk meningkatkan margin laba tidak cukup. Fondasi kedua dari profitabilitas NIO adalah “penurunan biaya melalui teknologi,” bukan sekadar “menekan harga rantai pasok.” Saat kompetitor terlibat perang harga, NIO berbalik ke kedalaman teknologi, mencari ruang penghematan biaya dari inovasi dasar.

Li Bin sangat menyukai contoh chip “Shenji NX9031” yang dikembangkan sendiri oleh NIO dengan teknologi 5 nanometer. “Chip ini memiliki daya komputasi yang hampir sama dengan dua chip Orin generasi kedua, performanya lebih baik, tetapi biayanya lebih murah 20.000 RMB.” Pengurangan biaya dari teknologi inti ini membawa manfaat struktural dan jangka panjang, bukan sekadar permainan harga jangka pendek di rantai pasok.

Selain itu, ekosistem industri yang terbentuk di Hefei, Anhui, memberi NIO keuntungan alami berupa “kawasan biaya rendah.” Li Bin yang dulu dikenal sebagai idealis kini semakin tampak seperti pengusaha cerdas yang menghitung: “Menghemat 2000-3000 RMB biaya logistik per mobil itu tidak baik? Kalau dikalikan 1 juta mobil, itu 30 miliar RMB.” Dari aluminium hingga kaca, mitra rantai pasok NIO yang berlokasi di sekitar pabrik Hefei membantu mengurangi biaya, dan penghematan ini akhirnya tercermin dalam angka margin laba yang lebih baik di laporan keuangan.

Jika margin laba tinggi dan penghematan biaya melalui teknologi adalah fondasi profitabilitas, maka pengendalian biaya secara ekstrem adalah langkah terakhir yang memastikan laba benar-benar terealisasi. Ini adalah revolusi internal yang diam-diam namun sangat efektif di dalam NIO.

Dulu, NIO terkenal karena membakar uang dalam layanan pelanggan yang besar dan mahal; kini, “Pikiran Juta Kali Lipat” menjadi semacam “kutukan” yang membebani setiap karyawan. Li Bin menjelaskan: “Dulu saat bicara biaya, bilang 2 yuan, 5 yuan; sekarang harus dikalikan 100.000.” Segala pengeluaran kecil—seperti kertas, listrik, perjalanan dinas—ketika dikalikan dengan volume penjualan jutaan unit, menjadi sangat besar dan tidak lagi sembarangan diboroskan.

Selain itu, mekanisme “CBU” (Unit Operasi Dasar) menempatkan tanggung jawab operasional secara langsung ke setiap departemen dan proyek, menjadikannya seperti “perusahaan kecil” yang harus menghitung sendiri biaya dan hasilnya. Rasio pengembalian investasi (ROI) menjadi prinsip utama. Pengeluaran pemasaran harus lebih fokus dan terukur, bukan sekadar meningkatkan volume suara; pengeluaran manajemen harus efisien dan terukur. Bahkan acara besar seperti NIO Day pun dijadwalkan ulang ke kuartal ketiga 2025, dan Li Bin menyatakan: “Kuartal keempat 2025 bagi NIO akan lebih tenang karena NIO Day sudah dilakukan di kuartal ketiga.” Ini menunjukkan bahwa perhitungan dan pengelolaan yang sangat detail sudah menyusup ke setiap aspek operasional.

Dengan demikian, di kuartal keempat 2025, margin laba tinggi dari model-model unggulan akhirnya mampu menutupi pengeluaran yang dikendalikan secara ketat. Ini adalah kali pertama dalam sebelas tahun NIO berhasil menyelesaikan soal bisnis ini dengan angka positif.

Setelah laba tercapai: awal dari maraton yang lebih berat

Laba kuartalan pertama ini menghapuskan beban “apakah perusahaan bisa bertahan hidup.” Namun Li Bin tidak merasa lega, malah segera memberi semangat kepada seluruh tim: “Porsi pasar kita di China masih kurang dari 2%.” Laba bukanlah akhir, melainkan awal dari tantangan yang lebih kompleks: bagaimana menjaga kesehatan keuangan sekaligus memenangkan kompetisi skala dan kecepatan berikutnya?

Kepercayaan diri NIO berasal dari rangkaian “pukulan kombinasi merek” yang akhirnya berjalan lancar.

Kini, grup NIO telah membentuk pola kolaborasi tiga merek: NIO, Leado, dan Firefly, yang masing-masing memiliki posisi dan kekuatan berbeda, menjadi mesin pertumbuhan yang dapat diandalkan: merek NIO tetap fokus di pasar premium, meningkatkan citra dan margin keuntungan; Leado menyasar pasar SUV keluarga utama dengan produk yang lebih umum, merebut pangsa pasar terbesar; Firefly membuka lini baru di segmen mobil kecil premium dan pasar global, dengan pencapaian pangsa pasar 61%, rata-rata penjualan bulanan lebih dari 6000 unit di kuartal terakhir, melampaui BMW MINI dan Smart, bahkan baru saja masuk ke pasar Singapura dan mulai pengiriman.

Pada 2026, kombinasi ketiga merek ini akan semakin kuat. Inovasi di model flagship ET9 akan diterapkan ke SUV baru ES9 yang diperkirakan akan diluncurkan pada kuartal kedua tahun ini; model ketiga dari Leado, L80, juga sedang dalam pengembangan. Penguatan rangkaian produk ini memberi NIO fleksibilitas untuk tetap hadir di berbagai segmen pasar.

Lebih menarik lagi, strategi “penggabungan saluran” sedang dilakukan. Setelah Tahun Baru 2026, NIO berencana meluncurkan “Toko SKY” yang mengintegrasikan ketiga merek, menyasar pasar yang lebih luas di tingkat bawah. Biaya penetrasi satu merek terlalu tinggi, tetapi dengan tiga merek bekerja sama, biaya bisa ditekan dan efisiensi saluran bisa meningkat berkali-kali lipat, dari strategi perorangan menjadi strategi tim besar, memperluas jangkauan pasar.

Selain itu, jaringan penggantian baterai yang sebelumnya membebani NIO kini sedang bertransformasi dari “pusat biaya” menjadi “aset strategis.”

Saat ini, NIO telah membangun lebih dari 3700 stasiun penggantian baterai. Model bisnis ini pernah diragukan pasar sebagai “aset berat dan sulit menguntungkan,” tetapi narasinya kini berubah total. Dengan model Leado yang mulai masuk ke sistem penggantian baterai, skala dan efisiensi perangkat meningkat secara signifikan; baterai yang diproduksi untuk musim liburan Tahun Baru dengan penggandaan kapasitas bukan hanya peningkatan layanan pengguna, tetapi juga deklarasi mampu mendukung mobilitas listrik massal dalam skala besar, bahkan lebih besar dari satu juta kendaraan.

Li Bin melihat nilai dari penggantian baterai ini jauh lebih dari sekadar penghematan biaya: “Mobil dan baterai memiliki umur yang berbeda… penggantian baterai adalah solusi paling efisien dan mendasar untuk mengatasi perbedaan umur tersebut.” Ketika industri belum memberikan jawaban pasti tentang nilai sisa baterai dan biaya pengganti di masa depan, NIO sudah membangun sistem “pemisahan mobil dan baterai” yang berorientasi masa depan. Investasi jangka panjang ini, yang menekankan keberlanjutan dan loyalitas pengguna, secara perlahan membangun “parit pertahanan” yang sulit ditembus pesaing.

Namun, jalan ke depan tidak akan mudah. Ada dua “kawat tajam” yang harus terus diseimbangkan.

Pertama adalah keseimbangan “investasi dan hasil.” Mendapatkan laba tidak mudah, tetapi kompetisi kendaraan listrik cerdas belum berakhir. Li Bin menegaskan bahwa pada 2026, NIO akan meningkatkan investasi di bidang kecerdasan buatan, terutama dalam pengemudian otomatis, dan bertekad kembali ke posisi terdepan industri. Ini berarti, sambil mengendalikan biaya penjualan dan manajemen, perusahaan harus tetap membuka keran riset dan pengembangan. NIO harus belajar “menghemat uang, melakukan hal besar,” agar efisiensi R&D meningkat di tengah keterbatasan sumber daya.

Untuk mencapai ini, NIO membentuk “Komite Teknologi Kecerdasan Buatan” awal tahun 2026, yang tidak hanya fokus pada inovasi teknologi, tetapi juga sebagai mobilisasi organisasi secara menyeluruh. Li Bin berharap AI dapat meningkatkan efisiensi setiap proses bisnis sebesar 3%.

Kawat tajam kedua adalah keseimbangan “biaya dan kompetisi.” Lingkungan eksternal semakin menekan. Li Bin memperingatkan bahwa harga bahan baku utama seperti memori dan tembaga akan melonjak karena gelombang AI, dan ini akan menjadi “tantangan besar.” Apakah NIO mampu mengatasi kenaikan biaya ini melalui inovasi teknologi dan manajemen rantai pasok tanpa membebankan biaya kepada konsumen atau menggerogoti margin laba, akan menjadi ujian berat bagi NIO dan perusahaan mobil lainnya.

Pada akhirnya, kisah NIO memasuki babak baru. Perusahaan yang beridealisme ini membuktikan bahwa dengan perhitungan bisnis yang cermat, mereka bisa bertahan hidup. Pertanyaannya sekarang adalah, apakah mereka mampu terus mengandalkan kemampuan perhitungan ini untuk mendukung strategi jangka panjang mereka, dan dari pelari yang selamat di jalan berlumpur ini, benar-benar menjadi pemimpin yang dihormati?

Sebelas tahun berjuang, laba adalah “upacara kedewasaan” NIO, tetapi kompetisi sebenarnya baru saja memasuki kedalaman yang lebih dalam.