Aliran Modal dalam Bitcoin: Sinyal Kapitalisasi Ekstrem Pasar

Indikator teknis pasar cryptocurrency mengungkapkan gambaran yang semakin tegang. Pada awal Februari, analis seperti Axel Adler Jr. menekankan pentingnya memantau aliran dana derivatif dan implikasinya terhadap arah harga. Instrumen pengukuran ini telah menjadi alat penting untuk memahami kondisi pasar yang sebenarnya di luar pergerakan harga sederhana.

Aliran Pembiayaan Futures dalam Penurunan Kritikal

Menurut data yang dilaporkan oleh BlockBeats, Indeks Aliran Pembiayaan Futures Bitcoin mengalami keruntuhan yang signifikan. Sejak minggu terakhir Januari, metrik ini turun secara dramatis dari sekitar 50% ke level kritis 7,1%, menandai titik terendah ekstrem dalam skala historisnya. Penurunan ini merupakan salah satu titik terendah bulan sebelumnya, mencerminkan pembalikan mendadak dalam dinamika likuiditas.

Polanya harga tetap dalam tren bearish berkelanjutan sejak 28 Januari, mengonfirmasi lingkungan pasar yang depresif. Masuk ke wilayah bearish diperkuat sejak 30 Januari, ketika indikator menembus ambang kritis 45%. Secara historis, pembacaan ekstrem seperti 7,1% menunjukkan zona capitulation pasar, saat di mana tekanan jual mencapai puncaknya.

Agar terjadi perubahan siklus, indeks harus pulih di atas 45% sementara harga juga menstabil secara bersamaan. Sampai saat itu, setiap pemulihan teknikal hanyalah koreksi dalam struktur bearish secara umum, bukan pembalikan tren.

Stres Lokal Mencapai Puncak Kritikal

Indikator pelengkap kedua, Indeks Stres Lokal Bitcoin (LSI), memberikan gambaran komprehensif tentang kondisi pasar. Indeks ini mengintegrasikan volatilitas harga, tingkat pembiayaan, dan tingkat leverage dalam satu metrik tekanan sistemik.

Selama penurunan harga di bawah $78.000 pada malam 31 Januari, LSI melonjak ke 92,5, level maksimum yang diamati. Selama akhir pekan, indikator ini tetap dalam kondisi ‘peringatan risiko ekstrem’, menandakan bahwa semua mekanisme tekanan (tekanan jual yang dipercepat, volatilitas tinggi, dan aliran pembiayaan yang tidak menguntungkan) aktif secara bersamaan.

Saat ini, LSI berada di 73, tetap dalam kisaran ‘tinggi’ stres. Secara historis, ketika indikator ini melewati level 90, biasanya bertepatan dengan harga lokal terendah. Jika LSI kembali menembus level 80, ini akan menandakan kelanjutan penurunan berantai seperti yang diamati sebelumnya.

Konfluensi Indikator: Capitulation Pasar dalam Perspektif

Gabungan kedua indikator ini menggambarkan gambaran yang koheren: indeks aliran pembiayaan berada di level paling rendah sementara stres lokal tetap sangat tinggi. Konfigurasi ini merupakan ciri fase capitulation pasar, saat tekanan mencapai batas maksimal dan pasar mulai secara bertahap menyerap guncangan likuiditas yang terkumpul.

Dengan Bitcoin saat ini diperdagangkan di $68.97K, tingkat tekanan ekstrem terus menentukan perilaku pasar. Konfluensi kedua metrik ini menunjukkan bahwa kita berada dalam fase kritis di mana keseimbangan kekuatan antara pembeli dan penjual sedang dievaluasi ulang. Memantau indikator aliran dan stres ini akan tetap penting untuk mengantisipasi pergerakan arah yang signifikan di masa depan.