Banyak perusahaan sekuritas secara berturut-turut meningkatkan batas margin pinjaman, dengan pasar yang aktif, skala margin pinjaman dan jumlah rekening pembukaan keduanya meningkat.

Belakangan ini, dinamika bisnis margin pinjaman di industri sekuritas menarik perhatian pasar. Pada malam tanggal 11 Februari, Sekuritas Caita mengeluarkan pengumuman yang menyatakan bahwa Dewan Direksi perusahaan telah menyetujui usulan tentang peningkatan skala otorisasi bisnis perdagangan kredit, dengan rencana menaikkan batas atas skala bisnis perdagangan kredit dari tidak lebih dari 100% dari modal bersih yang diaudit untuk tahun 2024 menjadi 140%, dan memberikan wewenang kepada manajemen untuk menyesuaikan skala secara fleksibel sesuai kondisi pasar dalam batasan tersebut. Usulan ini telah disetujui oleh Komite Audit Dewan Direksi dan masih harus diajukan ke Rapat Umum Pemegang Saham untuk disetujui.

Faktanya, Sekuritas Caita bukanlah institusi pertama yang menyesuaikan batas kredit margin. Data menunjukkan bahwa sejak tahun 2024, beberapa perusahaan sekuritas seperti China Merchants Securities, Huatai Securities, dan Hualin Securities telah mengambil langkah serupa. Di antaranya, China Merchants Securities pada 30 Oktober tahun lalu mengumumkan peningkatan besar batas atas skala bisnis pinjaman dan sekuritas dari 1500 miliar yuan menjadi 2500 miliar yuan; Huatai Securities pada hari yang sama mengumumkan penyesuaian batas skala total bisnis menjadi tidak lebih dari tiga kali dari modal bersih pada periode yang sama; Hualin Securities bahkan dua kali menaikkan total skala bisnis kredit dalam tahun 2025, dari 6,2 miliar yuan menjadi 8 miliar yuan. Perusahaan sekuritas seperti Shanxi Securities, Industrial Securities, dan Zhejiang Merchant Securities juga mengikuti langkah ini.

Data pasar mengonfirmasi perlunya penyesuaian batas kredit oleh perusahaan sekuritas. Menurut Wind, hingga 10 Februari, saldo margin pinjaman di seluruh pasar mencapai 2,66 triliun yuan, meningkat sekitar 800 miliar yuan dari awal tahun 2025 yang sebesar 1,86 triliun yuan. Antusiasme investor juga tinggi, berdasarkan pengumuman data dari China Securities, jumlah akun baru margin pinjaman pada Januari 2026 mencapai 190.5 ribu, meningkat 29,5% secara bulanan dan 157% secara tahunan. Sepanjang tahun 2025, pertumbuhan pesat terjadi di paruh kedua tahun, dengan rekor tertinggi 205.4 ribu akun pada bulan September, dan total akun di akhir tahun melampaui 15,64 juta, sementara pada Januari 2026 meningkat lagi menjadi 15,8 juta akun.

Perluasan skala bisnis secara langsung mendorong pertumbuhan pendapatan perusahaan sekuritas. Data dari Asosiasi Sekuritas China menunjukkan bahwa pendapatan bersih dari bunga di industri sekuritas pada semester pertama tahun 2024 mencapai 21,215 miliar yuan, dan meningkat menjadi 26,238 miliar yuan pada semester pertama tahun 2025, dengan pertumbuhan tahunan sebesar 23,68%. Banyak lembaga riset menyatakan optimisme terhadap prospek ini; misalnya, Securities Fangzheng memperkirakan bahwa pada tahun 2025, bisnis pialang dan investasi akan menjadi pendorong utama pertumbuhan kinerja, dengan pendapatan bunga bersih meningkat 41% secara tahunan; tim non-perbankan Guotai Haitong berpendapat bahwa aktivitas pasar yang tinggi akan mendorong saldo margin pinjaman terus meningkat, dengan prediksi pendapatan bunga bersih meningkat 57% secara tahunan.

Perlu dicatat bahwa regulator baru-baru ini menerapkan langkah penyesuaian siklus kebalikan terhadap bisnis margin pinjaman. Pada 14 Januari, Bursa Shanghai, Shenzhen, dan Beijing, setelah mendapatkan persetujuan dari Komisi Pengawasan dan Pengaturan Perdagangan, meningkatkan rasio margin minimum saat investor melakukan pembelian sekuritas dengan pinjaman dari 80% menjadi 100%. Analis industri berpendapat bahwa langkah ini bertujuan untuk secara moderat mengurangi tingkat leverage pasar dan mencegah risiko potensial. Meskipun aktivitas perdagangan dengan pinjaman mungkin mengalami dampak jangka pendek, secara jangka panjang langkah ini akan membantu menjaga stabilitas dan kesehatan pasar. Saat ini, likuiditas pasar tetap cukup, dan operasi bisnis margin pinjaman berjalan stabil. Perusahaan sekuritas secara dinamis menyesuaikan skala bisnis mereka dalam kerangka risiko yang terkendali, memenuhi kebutuhan investor sekaligus menunjukkan kemampuan industri untuk beradaptasi dengan perubahan pasar.