Harga saham melonjak 632% lalu berhenti mendadak! Kemasan Jiamei mendapatkan pengawasan ketat dari Bursa Efek Shenzhen: sebagian investor dihentikan perdagangan

Setelah mengalami kenaikan liar selama dua bulan dan beberapa kali penghentian perdagangan untuk pemeriksaan, saham “saham hantu” yang menjadi perhatian pasar, Jiamei Packaging (SZ002969, harga saham 30,05 yuan, nilai pasar 32,947 miliar yuan), akhirnya menunjukkan tanda-tanda pembalikan di grafik K-line.

Pada 13 Februari, saham Jiamei Packaging langsung mengalami penurunan tajam saat dibuka, dan akhirnya ditutup dengan batas penurunan harian, di harga 30,05 yuan per saham, dengan nilai pasar tetap di 32,947 miliar yuan. Perubahan dramatis ini didukung oleh langkah tegas dari otoritas pengawas terhadap spekulasi pasar yang tidak rasional.

Seorang wartawan dari Daily Economic News mencatat bahwa dari 17 Desember 2025 hingga 12 Februari 2026, harga saham Jiamei Packaging mengalami kenaikan total hingga 632,24% dalam waktu kurang dari 60 hari, dan selama periode tersebut sering menyentuh batas fluktuasi abnormal, meskipun perusahaan mengajukan permohonan penghentian perdagangan untuk pemeriksaan dua kali, pasar tetap menunjukkan antusiasme yang luar biasa.

Namun, seiring dengan dirilisnya pembaruan terbaru dari Bursa Shenzhen, yang menyatakan telah mengambil langkah-langkah seperti penghentian sementara perdagangan terhadap investor yang terlibat dalam transaksi abnormal, tampaknya pesta kapital yang melampaui dasar fundamental ini mulai mendekati akhir.

Beberapa akun pelanggaran dihentikan perdagangan

Pada 13 Februari, harga saham Jiamei Packaging akhirnya dibatasi di batas penurunan harian, setelah sebelumnya sering mengalami kenaikan batas beruntun. Pada penutupan hari itu, harga saham tercatat 30,05 yuan per saham.

Seorang wartawan dari Daily Economic News mencatat bahwa penurunan tajam ini bukan tanpa tanda-tanda, melainkan hasil dari penguatan pengawasan yang terus menerus dari otoritas pengawas.

Berdasarkan Dinamis Pengawasan Pasar terbaru dari Bursa Shenzhen yang dirilis pada periode 9-13 Februari 2026, sebanyak 163 kasus transaksi abnormal telah dikenai tindakan pengawasan mandiri, dengan fokus pada manipulasi harga selama perdagangan dan laporan palsu. Di antaranya, Jiamei Packaging disebutkan secara khusus.

Pengawasan menyatakan bahwa baru-baru ini harga saham Jiamei Packaging mengalami fluktuasi yang sangat abnormal. Meskipun perusahaan telah melakukan penghentian sementara dan mengeluarkan pengumuman peringatan risiko berkali-kali, setelah diperdagangkan kembali, harga saham tetap mengalami kenaikan berkelanjutan. Setelah pemeriksaan oleh Bursa Shenzhen, ditemukan bahwa beberapa investor melakukan transaksi yang mengganggu ketertiban perdagangan saham. Oleh karena itu, Bursa Shenzhen mengambil langkah tegas seperti penghentian sementara terhadap investor terkait sesuai aturan.

Memulai dari titik awal tren ini, pergerakan harga saham Jiamei Packaging bisa dikatakan gila. Sejak 17 Desember 2025, harga saham perusahaan mulai melonjak secara eksponensial, dan hingga 12 Februari 2026, kenaikannya mencapai 632,24%. Selama periode ini, saham sering menyentuh batas fluktuasi abnormal, dan perusahaan mengajukan permohonan penghentian perdagangan untuk pemeriksaan dua kali, pada 7 Januari dan 26 Januari 2026, serta kembali diperdagangkan pada 12 Januari dan 2 Februari.

Namun, pemeriksaan rutin tidak mampu menghentikan semangat spekulasi pasar. Pada 10-12 Februari, selama tiga hari berturut-turut, kenaikan harga penutupan saham Jiamei Packaging mencapai 20,44%, kembali menyentuh batas fluktuasi abnormal.

Hingga malam 12 Februari, dalam pengumuman berjudul “Tentang Fluktuasi Abnormal Perdagangan Saham Perusahaan dan Peringatan Risiko”, perusahaan kembali mengeluarkan peringatan keras. Dalam pengumuman tersebut, disebutkan bahwa berdasarkan dinamika pengawasan yang dirilis di situs resmi Bursa Shenzhen pada 6 Februari, saham perusahaan telah masuk dalam pengawasan ketat. Perusahaan secara tegas menyatakan bahwa jika harga saham terus mengalami kenaikan abnormal di masa depan, mereka mungkin akan mengajukan permohonan penghentian perdagangan lagi ke Bursa Shenzhen.

Pendanaan akuisisi masih dalam proses pengajuan

Risiko lain dari lonjakan harga saham adalah ketidaksesuaian serius antara harga saham Jiamei Packaging dan kondisi fundamental perusahaan. Dewan direksi perusahaan berulang kali menegaskan dalam pengumuman bahwa “fundamental perusahaan tidak mengalami perubahan besar, tetapi harga saham sangat menyimpang dari kondisi fundamental perusahaan.”

Menurut perkiraan awal dari departemen keuangan perusahaan, kinerja operasional Jiamei Packaging untuk tahun 2025 diperkirakan akan mengalami penurunan yang signifikan. Data menunjukkan bahwa laba bersih yang diperkirakan akan mencapai antara 85,44 juta dan 104,42 juta yuan, turun 53,38% hingga 43,02% dibandingkan tahun sebelumnya.

Bagi perusahaan dengan nilai pasar lebih dari 300 miliar yuan, laba tahunan kurang dari 1 miliar yuan jelas tidak cukup untuk mendukung valuasi yang tinggi.

Hingga 12 Februari 2026, rasio harga terhadap laba (PER) statis Jiamei Packaging melonjak menjadi 199,75 kali, dan rasio harga terhadap nilai buku (PB) mencapai 13,84 kali.

Sebaliknya, berdasarkan klasifikasi industri dari Asosiasi Industri Logam dan Logam Nonferrous, rata-rata PER industri produk logam adalah 46,77 kali, dan PB 3,40 kali. PER perusahaan ini lebih dari empat kali lipat rata-rata industri, menunjukkan adanya gelembung valuasi yang signifikan.

Lebih menarik lagi, konsep “robot” yang sedang ramai diperdebatkan telah diklarifikasi. Rumor pasar terbaru mengaitkan perusahaan dengan “robot kecerdasan buatan” yang terkait dengan perusahaan yang berusaha menguasai kendali perusahaan, yaitu Suzhou Zhuyue Hongzhi Technology Development Partnership (selanjutnya disebut Zhuyue Hongzhi) dan perusahaan terkaitnya, Magic Atom Robot Technology (Wuxi) Co., Ltd. (selanjutnya disebut Magic Atom).

Dalam hal ini, Jiamei Packaging menyatakan bahwa jalur kapitalisasi Magic Atom sepenuhnya terpisah dari perusahaan yang terdaftar, dan mereka sedang merencanakan operasi modal independen tanpa rencana injeksi ke perusahaan yang terdaftar. Perusahaan menegaskan bahwa mereka tidak terlibat dalam bisnis robot atau robot penyapu, dan bisnis utama mereka tetap pada pengembangan, desain, produksi, dan penjualan kemasan makanan dan minuman.

Perubahan pengendalian yang menjadi perhatian juga penuh ketidakpastian. Meskipun pemegang saham pengendali telah menandatangani perjanjian transfer saham, sumber dana pembeli Zhuyue Hongzhi masih dalam proses pengajuan, dan keberhasilannya belum pasti. Selain itu, transaksi ini harus melalui proses persetujuan regulasi dari Bursa Shenzhen dan prosedur kompleks lainnya, sehingga keberhasilannya masih belum pasti.

Selain itu, pengendali sebenarnya Zhuyue Hongzhi, Yu Hao, telah membuat komitmen “kunci”. Pengumuman menyebutkan bahwa Yu Hao berjanji selama 36 bulan setelah memperoleh kendali perusahaan terdaftar, dirinya dan pihak terkait tidak akan melakukan injeksi aset ke perusahaan tersebut.