Frekuensi survei dari lembaga riset, bank kecil dan menengah yang terdaftar di bursa saham mendapatkan "antusiasme" di awal tahun

Tahun Baru dimulai, sebagian bank umum kecil dan menengah yang terdaftar di pasar A-share menyambut kedatangan sejumlah besar survei dari lembaga keuangan. Menurut data Wind, pada bulan pertama tahun ini, setidaknya 11 bank yang terdaftar di A-share menerima survei dari 373 lembaga, dengan total 49 kali survei. Dalam kegiatan “pengecekan” ini, arah masa depan selisih bunga bersih, kualitas aset, dan topik lain menjadi perhatian utama investor institusi.

Lembaga Keuangan Berkumpul untuk Survei Bank Terdaftar

Pada 4 Februari, catatan kegiatan hubungan investor yang dipublikasikan oleh Bank Pedesaan dan Komersial Zhangjiagang menunjukkan bahwa bank tersebut pada 3 Februari menerima survei dari Southern Fund yang menargetkan objek tertentu, membahas arah pinjaman korporasi dan rencana penambahan modal. Wartawan mencatat bahwa dalam waktu kurang dari seminggu, bank ini telah menerima survei dari 5 lembaga. Pada 30 Januari, 4 lembaga termasuk China Post Asset Management dan Huatai Securities melakukan survei, membahas penyaluran kredit dan optimalisasi sisi liabilitas.

Pada 8 Januari, Ningbo Bank menyambut kegiatan survei dari objek tertentu di gedung kantor pusatnya. Delapan lembaga termasuk 招商信诺, 信达澳亚, 工银瑞信 turut serta, dan mereka melakukan diskusi mendalam tentang pertumbuhan pinjaman perusahaan, keunggulan kompetitif industri, dan refinancing. Sejak Januari, Ningbo Bank telah menerima survei dari tiga kali dari investor institusi, termasuk dana, asuransi, dan sekuritas, dari 15 lembaga. Isi survei lebih fokus pada apakah bank dapat mempertahankan pertumbuhan pinjaman, refinancing, dan pertumbuhan internal di masa depan.

Selain itu, menurut informasi survei dari lembaga, Guotai Fund baru-baru ini melakukan survei terhadap Qingdao Rural Commercial Bank. Survei ini berfokus pada industri kelautan, menyusun daftar perusahaan kelautan swasta berkualitas, meluncurkan produk khusus seperti “Kredit Teknologi Tinggi Kelautan” dan “Keuangan Rantai Pasokan Pelabuhan”, serta menyempurnakan mekanisme layanan “Tiga Spesialis dan Tiga Unggul”, membangun merek khas “Jin Sui Blue Ocean”. Pada 6 Januari, Ruifeng Bank merilis catatan kegiatan hubungan investor, menyatakan bahwa pada 24 Desember 2025, bank tersebut menerima survei dari 12 lembaga, termasuk perusahaan asuransi, dana, dan sekuritas.

Faktanya, minat survei dari lembaga ke bank tidak berkurang. Terutama sejak awal tahun, hingga 31 Januari, 11 bank yang terdaftar di A-share menerima total 373 survei dari lembaga, dengan total 49 kali kunjungan survei. Termasuk di antaranya adalah Zhangjiagang Rural Commercial Bank, Suzhou Bank, Qilu Bank, dan Shanghai Rural Commercial Bank, semuanya bank kota dan bank pedesaan. Isi survei umumnya berkisar pada penyaluran kredit selama musim puncak, tren selisih bunga bersih dan kualitas aset, serta strategi investasi obligasi.

Dari data, Shanghai Bank paling banyak diperhatikan oleh lembaga. Catatan kegiatan yang dipublikasikan pada 28 Januari menunjukkan bahwa sejak 12 Januari, bank ini telah menerima 75 lembaga dari 9 kali survei langsung atau daring. Lembaga yang terlibat termasuk perusahaan sekuritas seperti Zhejiang Securities dan Yangtze Securities, perusahaan manajemen kekayaan seperti Hangzhou Bank Wealth Management dan Ningbo Bank Wealth Management, serta beberapa perusahaan asuransi, dana, dan lembaga asing. Selain itu, jumlah kunjungan dari Shanghai Rural Commercial Bank, Hangzhou Bank, Suzhou Bank, dan Qilu Bank juga lebih dari 30 kali.

Mengenai hal ini, peneliti dari China Post Savings Bank, Lou Feipeng, menyatakan bahwa tren intensifnya survei dari lembaga ke bank terdaftar baru-baru ini terutama didorong oleh perbaikan fundamental sektor perbankan dan ekspektasi pemulihan valuasi. Sejak kuartal kedua tahun lalu, banyak indikator kualitas aset bank terus membaik, dan kinerja stabil ini memberikan dasar fundamental bagi survei lembaga. Selain itu, valuasi saham bank saat ini berada di posisi rendah, dan kombinasi antara valuasi rendah dan dividen yang stabil menarik perhatian dana yang mencari pengembalian yang stabil.

Menurut Senior Researcher Su Xiaorui dari Suxi Zhiyan, tren peningkatan survei dari lembaga ke bank terdaftar baru-baru ini didorong oleh berbagai faktor. “Pertama, fundamental industri perbankan, terutama stabilnya selisih bunga bersih dan indikator kunci lainnya; kedua, nilai investasi semakin terlihat, beberapa bank berkualitas tinggi menunjukkan pertumbuhan skala pinjaman dan laba bersih yang mengungguli industri, potensi pertumbuhan pun mulai terungkap; ketiga, valuasi sektor perbankan secara keseluruhan rendah, dan dibandingkan sektor lain, tingkat kepastian relatif lebih tinggi, sehingga lembaga menggunakan survei untuk menilai kemampuan pengelolaan selisih bunga dari berbagai bank guna mengoptimalkan alokasi aset,” jelas Su.

Perhatian Terhadap Penyaluran Kredit dan Selisih Bunga Bersih

Saat ini adalah musim puncak pemasaran tahunan bank, dan survei dari lembaga umumnya fokus pada penyaluran kredit selama musim puncak tersebut. Banyak bank mengungkapkan bahwa penyaluran kredit selama musim puncak tahun ini lebih baik dibandingkan periode yang sama tahun 2025. Berdasarkan survei dari berbagai bank, penyaluran kredit korporasi tetap menjadi pilar utama sepanjang tahun, dengan fokus pada industri manufaktur, infrastruktur, dan bidang lain seperti “Lima Artikel Besar Keuangan”, “Dua Kunci”, dan “Dua Baru”.

Manajemen Nanjing Bank menyatakan bahwa mereka secara aktif mengatur berbagai pekerjaan pemasaran musim puncak, dan penyaluran kredit korporasi berjalan stabil dan sesuai harapan, dengan ritme penyaluran yang lebih baik dari tahun lalu, memperkuat dasar pertumbuhan tahunan. Bank Hangzhou menyebutkan bahwa, untuk awal tahun 2026, penyaluran kredit korporasi secara keseluruhan cukup baik dan meningkat dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya, dengan tingkat pengembalian dari penyaluran aset tetap stabil dibandingkan kuartal keempat 2025.

Manajemen Shanghai Rural Commercial Bank menyatakan bahwa pada 2026, fokus penyaluran kredit korporasi adalah pada proyek-proyek besar di kota dan wilayah, proyek pembaruan kota dan desa, serta infrastruktur di daerah penting, serta aktif mendorong transisi hijau dan rendah karbon, seperti renovasi efisiensi energi di kawasan industri, serta transformasi industri manufaktur dan peningkatan layanan modern.

Chief Analyst di Guotai Securities, Wang Yifeng, memperkirakan bahwa pada Januari, penyaluran kredit baru sekitar 5 triliun RMB, dengan pertumbuhan sekitar 6,2%. Secara struktural, peran utama tetap dipegang oleh kredit korporasi, sementara penyaluran ritel masih mengalami tekanan musiman. Dalam konteks kebutuhan pembiayaan yang masih perlu pulih, bank cenderung memanfaatkan peluang penurunan suku bunga untuk merilis proyek-proyek cadangan lebih awal, mencapai “penyaluran awal dan pengembalian awal”, dan fokus pada bidang seperti infrastruktur dan manufaktur.

Mengenai prospek selisih bunga bersih di masa depan, Shanghai Bank memperkirakan bahwa pada 2026, LPR (Loan Prime Rate) masih memiliki ruang untuk penurunan, dan efek penyesuaian ulang harga aset yang ada akan terus berlangsung, sehingga hasil dari aset berbunga akan terus menurun cukup cepat; biaya simpanan diperkirakan akan menurun seiring penurunan LPR, tetapi dengan mempertimbangkan faktor persaingan pasar, penetapan harga simpanan baru mungkin akan turun lebih kecil dibandingkan penurunan harga pinjaman baru, sehingga selisih bunga bersih diperkirakan akan terus menurun secara kecil-kecilan.

Banyak bank mengungkapkan bahwa selisih bunga bersih telah menunjukkan tanda-tanda stabilisasi tahap. Pada semester pertama tahun ini, beberapa bank berhasil meredam tekanan penurunan selisih melalui penyesuaian struktur harga liabilitas dan pengurangan simpanan biaya tinggi. Zijin Bank menyatakan bahwa mereka mengoptimalkan sumber dan struktur jangka waktu simpanan di sisi liabilitas, mengendalikan skala simpanan berbiaya tinggi seperti deposito besar dan simpanan berjangka besar, serta mempercepat konversi simpanan jangka menengah dan panjang ke simpanan jangka pendek. Zhangjiagang Rural Commercial Bank juga menyatakan bahwa mereka mengarahkan penyesuaian struktur simpanan dan mengendalikan penurunan simpanan berjangka jangka panjang serta simpanan struktural, untuk secara bertahap menurunkan tingkat bunga simpanan.

Percepatan Penyesuaian Valuasi Sektor Perbankan

“Perhatian lembaga terhadap selisih bunga bersih dan kualitas aset utama adalah untuk menganalisis kepastian kinerja dan logika penilaian ulang valuasi,” kata Lou Feipeng. Ia menambahkan bahwa stabilnya selisih bunga bersih dan perbaikan kualitas aset akan mendorong pemulihan valuasi sektor, dan performa bank kota serta bank pedesaan yang lebih elastis patut diperhatikan. Dengan dukungan ekonomi regional dan kemampuan ekspansi kredit yang stabil, bank kota dan bank pedesaan berkualitas tinggi akan menjadi target alokasi jangka panjang.

“Baru-baru ini, indikator kualitas aset banyak bank terus membaik, rasio kredit bermasalah menurun, dan rasio cadangan cukup, semua perubahan positif ini membuat lembaga lebih bersedia melakukan survei mendalam,” ujar analis dari sebuah perusahaan sekuritas. Ia menambahkan bahwa antusiasme survei terhadap bank terdaftar sebenarnya adalah pengakuan terhadap nilai investasi sektor perbankan. “Saat ini, rasio harga terhadap laba (PER) sektor perbankan umumnya berkisar antara 5 hingga 8 kali, berada di posisi terendah dalam sejarah, dan tingkat dividen sebagian besar di atas 4%, sangat menarik bagi dana yang mencari pengembalian stabil,” katanya. Menurut analis tersebut, ruang pemulihan valuasi sektor perbankan secara umum cukup besar.

Sejak 2025, saham bank menunjukkan performa yang kuat, menampilkan pemulihan valuasi yang signifikan dan nilai penghasilan dividen tinggi. Kinerja kuat ini terutama didorong oleh atribut dividen tinggi, dukungan kebijakan makro, dan pemulihan valuasi sektor. Dari sisi fundamental, meskipun pada kuartal pertama, selisih bunga bersih bank semakin menyempit ke 1,43%, beberapa bank sudah menunjukkan tanda-tanda stabilisasi.

Para ahli yang diwawancarai berpendapat bahwa rasio harga terhadap nilai buku bank saat ini masih relatif rendah, dan memiliki potensi peningkatan valuasi. Selain itu, aksi akumulasi saham meningkatkan kepercayaan pasar terhadap saham bank, membantu menstabilkan harga saham. Meskipun margin bunga bersih tertekan, kemampuan laba keseluruhan bank tetap tumbuh, dan dukungan kebijakan serta harapan pemulihan ekonomi juga memberikan dorongan bagi kebutuhan kredit dan pendapatan bunga di masa depan.

CITIC Securities menyatakan bahwa nilai investasi bank di tahun 2026 berasal dari penilaian ulang risiko sistemik bank yang membawa ke penilaian ulang aset bersih. Selain itu, dalam kerangka alokasi aset utama RMB, karakter pengembalian stabil dari ekuitas bank juga akan membawa penilaian ulang terhadap nilai aset ekuitas inti.