Krisis minyak hingga konflik geopolitik, mengapa siklus sejarah emas dan perak selalu berakhir dengan tragedi

Kisah emas dan perak bukanlah dongeng. Setiap kenaikan yang tampaknya tak terbendung selalu menyembunyikan kebenaran yang kejam: akhirnya berakhir dengan keruntuhan yang dahsyat. Ini bukan kebetulan, melainkan hukum yang terus dibuktikan oleh pasar.

Banyak investor akhir-akhir ini bertanya: “Akankah emas terus melambung? Apakah perak akhirnya akan mengikuti kenaikan?” Sebelum menjawab pertanyaan ini, kita perlu melihat sejarah secara terbuka. Sejarah telah memberikan dua jawaban yang jelas.

Gelombang kenaikan pertama yang mengejutkan (1979-1980): dari kekacauan ke keruntuhan hanya dalam dua bulan

Itu adalah era di mana dunia terjerumus dalam kekacauan. Krisis minyak memicu gejolak ekonomi global, inflasi yang parah menyebar, konflik geopolitik terus meningkat, dan kepercayaan terhadap mata uang negara-negara terus diuji. Dalam latar belakang ini, emas dan perak dipandang sebagai aset lindung nilai terakhir.

Data berbicara paling kuat:

Emas: dari 200 dolar melonjak ke 850 dolar (empat kali lipat dalam satu tahun)
Perak: dari 6 dolar melambung ke 50 dolar (langsung melesat)

Terlihat seperti “awal dari tatanan baru”, emas dan perak akan mendefinisikan ulang sistem kekayaan dunia. Investor menyambut narasi ini, yakin bahwa masa terburuk telah tiba, dan musim lindung nilai telah dimulai.

Namun kenyataan memberi tamparan keras.

Hanya dalam dua bulan:

• Emas langsung terpangkas setengah, kembali ke sekitar 420 dolar
• Perak kehilangan dua pertiga nilainya, kembali ke sekitar 16 dolar

Selama 20 tahun berikutnya, emas memasuki masa pembekuan panjang, dan kepercayaan investor perlahan terkikis habis.

Pengulangan kedua (2010-2011): jebakan likuiditas pasca krisis keuangan

Setelah krisis keuangan 2008, bank sentral di seluruh dunia memasuki era pelonggaran moneter ekstrem. Menghadapi ancaman keruntuhan ekonomi, para pengambil kebijakan meluncurkan senjata pamungkas: likuiditas tak terbatas. Emas dan perak kembali menyala.

Sejarah secara mengejutkan berulang:

Emas: dari 1000 dolar naik ke 1921 dolar
Perak: kembali ke 50 dolar (sama seperti di 1979)

Kali ini, narasinya semakin lengkap: depresiasi mata uang global, suku bunga riil negatif, kekurangan diversifikasi aset. Semua logika mendukung kenaikan.

Namun, hasil akhirnya tetap kejam:

• Emas mundur 45%
• Perak mundur 70%

Beberapa tahun berikutnya, investor mengalami penurunan harga yang tajam, sideways, dan tekanan psikologis yang tak berujung.

Hukum pasar yang terbukti dua kali: semakin besar kenaikan, semakin keras koreksi

Kalau yang pertama mungkin kebetulan, yang kedua mengonfirmasi sebuah hukum fisika: semakin gila kenaikannya, semakin brutal koreksinya.

Dan ada satu detail penting: setiap kenaikan tampak “masuk akal”.

Logika selalu ada:

• Ancaman inflasi yang tak terkendali
• Likuiditas berlebih pasca krisis
• Tanda-tanda ketidakstabilan tatanan dunia
• Dampak terhadap kepercayaan dolar

Tapi logika itu tidak pernah salah, hanya waktunya yang paling kejam. Pasar tidak pernah bergerak sesuai irama rasional, ia hanya akan membangunkan semua orang saat mereka yakin sepenuhnya, dengan satu koreksi mendadak.

Bank sentral, miliarder, dan kapital besar semua masuk, apakah kali ini benar-benar berbeda?

Sekarang kita menghadapi situasi yang memang berbeda. Faktor-faktor baru mulai menumpuk:

• Pembelian emas oleh bank sentral secara terus-menerus: negara-negara mempercepat akuisisi emas
• Percepatan de-dollarization: pasar negara berkembang secara bertahap mengurangi ketergantungan terhadap cadangan dolar
• Narasi baru tentang perak: permintaan industri untuk perak meningkat pesat karena AI chip dan energi hijau

Faktor-faktor ini nyata, tetapi mereka hanya mengubah besarnya harga, bukan arah logika harga.

Yang lebih penting, semua peserta pasar melakukan hal yang sama:

Amerika memegang cadangan emas sebesar 8133 ton (75% dari cadangan devisa mereka)
Jerman, Italia, Prancis, Rusia juga menambah cadangan emas
Cina memiliki sekitar 2304 ton emas, posisi keenam terbesar di dunia

Bank sentral membeli, kapital swasta masuk, miliarder menyiapkan posisi lebih awal. Ini bukan sekadar logika transaksi, melainkan harga yang didasarkan pada ekspektasi — membayar di muka untuk kemungkinan terburuk.

Membayar di muka untuk kemungkinan terburuk: logika harga emas saat ini

Ada satu asumsi yang patut dipikirkan: harga emas saat ini lebih mirip sebagai “harga yang dipersiapkan untuk sekitar tahun 2027, untuk kemungkinan konflik besar atau krisis sistemik.”

Ini bukan harga berdasarkan pasokan spot saat ini, melainkan harga berdasarkan risiko yang diantisipasi. Investor dan bank sentral bertanya: jika skenario terburuk terjadi, berapa seharusnya nilai emas? Mereka menjawabnya dengan membayar di masa kini.

Jangan tertipu sejarah: sikap yang benar bagi investor biasa

Kembali ke pertanyaan awal: apa yang harus dilakukan orang biasa?

Satu kalimat: Jangan bertaruh.

Tidak ada yang tahu di mana puncaknya. Mengambil posisi serampangan sama saja bertaruh melawan sejarah. Dan sejarah sudah memberi jawaban dua kali:

• Rata-rata koreksi emas lebih dari 30%
• Perak sering mengalami koreksi lebih dari 50%

Saat ini, pasar sudah mulai keluar dari rentang fluktuasi historis. Dalam kondisi seperti ini, mengejar harga tinggi sama saja membakar diri.

Satu hal terakhir yang harus dipahami

Semakin gila kenaikannya, semakin besar pula koreksi di masa depan. Ini adalah hukum fisika pasar yang abadi.

Pasar tidak pernah berhutang padamu untuk kenaikan, tapi pasti akan menguji kesiapanmu saat ia tiba-tiba melakukan koreksi besar. Sejarah emas dan perak menunjukkan bahwa ujian ini selalu datang secara mendadak dan dilakukan secara menyeluruh.

Ini hanyalah pemikiran pribadi, bukan saran investasi apa pun.

Ini untuk mereka yang mau belajar dari sejarah, bukan sekadar melihat grafik K-line.