Eli Lilly vs Novo Nordisk di Pasar Obat Penurun Berat Badan: Inilah yang Perlu Diketahui Investor.

Eli Lilly (LLY 0,95%) dan Novo Nordisk (NVO 0,71%) telah menjadi berita utama selama beberapa tahun terakhir karena menjual salah satu produk yang paling diminati di dunia: obat penurun berat badan. Lilly adalah pembuat tirzepatide, yang disetujui untuk diabetes tipe 2 dengan nama Mounjaro dan untuk penurunan berat badan sebagai Zepbound. Semaglutide dari Novo dijual untuk indikasi tersebut sebagai Ozempic dan Wegovy, masing-masing.

Permintaan terhadap obat-obat ini sangat tinggi – begitu tinggi sehingga mereka masuk dalam daftar kekurangan obat dari Badan Pengawas Obat dan Makanan AS (FDA) pada tahun 2024. Lilly dan Novo meningkatkan produksi dan infrastruktur manufaktur mereka untuk memenuhi permintaan, dan pasokan telah kembali normal. Tetapi orang terus bergegas untuk mendapatkan obat ini, dan perkiraan analis menyebutkan bahwa pasar obat obesitas akan mencapai hampir 100 miliar dolar AS pada akhir dekade ini. Jadi, obat penurun berat badan diperkirakan akan memberikan pertumbuhan lebih lanjut bagi perusahaan di bidang ini.

Sekarang, dalam cerita Eli Lilly versus Novo Nordisk ini, berikut yang perlu diketahui investor.

Sumber gambar: Getty Images.

Popularitas Obat GLP-1

Sebagian besar kelas obat tidak benar-benar dikenal secara umum. Tetapi obat GLP-1 telah menjadi pengecualian. Produk-produk ini, yang dijual oleh Novo dan Lilly, termasuk dalam kelas ini, dan karena popularitasnya, semua orang sedang membicarakan obat GLP-1 saat ini – tidak hanya peneliti dan dokter.

Obat GLP-1 bekerja dengan mempengaruhi hormon yang mengontrol kadar gula darah dan nafsu makan, sehingga membantu pasien menurunkan berat badan. Novo adalah yang pertama memasuki pasar dengan obat GLP-1-nya, Ozempic, pada tahun 2017, kemudian diikuti Wegovy pada tahun 2021. Sementara itu, Lilly memasuki pasar dengan Mounjaro dan Zepbound pada tahun 2022 dan 2023, masing-masing.

Pasien mengonsumsi obat ini sebagai suntikan mingguan, dan dalam beberapa bulan, mereka kehilangan sejumlah besar berat badan.

Meskipun Novo lebih dulu masuk pasar, perusahaan mulai kehilangan pangsa pasar di AS kepada Lilly pada Juni 2024. Pada saat itu, resep obat GLP-1 dari Novo menurun, sementara resep Lilly mulai meningkat. Per Februari tahun lalu, Lilly mengambil alih posisi terdepan, dan saat ini perusahaan memegang 60% pangsa pasar AS.

Perluas

NYSE: LLY

Eli Lilly

Perubahan Hari Ini

(-0,95%) $-9,79

Harga Saat Ini

$1015,21

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$960Miliar

Rentang Hari Ini

$1012,62 - $1030,10

Rentang 52 Minggu

$623,78 - $1133,95

Volume

1,9K

Rata-rata Volume

3,4Juta

Margin Kotor

85,40%

Hasil Dividen

0,59%

Zepbound versus Wegovy

Mengapa Lilly begitu sukses? Beberapa alasan mungkin menjelaskan jalur ini. Lilly melakukan studi langsung perbandingan Zepbound versus Wegovy, dan hasilnya menunjukkan bahwa pasien kehilangan lebih banyak berat badan dengan obat Lilly. Peserta uji coba yang menggunakan Zepbound kehilangan rata-rata 50 pon dalam 72 minggu, sementara yang menggunakan Wegovy kehilangan 33 pon.

Lilly juga sangat agresif dalam membangun infrastruktur manufaktur untuk memenuhi permintaan saat ini dan masa depan. Raksasa farmasi ini telah menginvestasikan lebih dari $50 miliar untuk situs baru dan ekspansi sejak 2020, dan sejak saat itu telah mengumumkan 10 situs manufaktur di AS.

Namun, Novo baru-baru ini meraih kemenangan karena mendapatkan persetujuan pertama untuk obat GLP-1 dalam bentuk pil. FDA menyetujui Wegovy oral pada bulan Desember, dan adopsi awal pil ini melebihi ekspektasi analis. Ini bisa memberikan dorongan bagi Novo dalam beberapa kuartal mendatang, tetapi Lilly tetap dekat di belakang – regulator sedang mempertimbangkan kandidat penurun berat badan oral Lilly, orforglipron, dan mungkin akan membuat keputusan sebelum 10 April, menurut Reuters.

Keunggulan Pil Penurun Berat Badan Lilly

Orforglipron, jika disetujui, bisa menjadi pesaing yang tangguh, dan berikut alasannya. Wegovy oral harus diminum saat perut kosong – dan pasien harus menunggu 30 menit sebelum makan, minum, atau mengonsumsi obat lain. Orforglipron tidak melibatkan pembatasan diet, dan itu berarti bisa menjadi pilihan yang lebih nyaman bagi orang yang sibuk.

Jadi, meskipun Novo masih menghasilkan pertumbuhan dari obat GLP-1-nya, Lilly telah muncul sebagai pemimpin baru dan persetujuan potensial untuk orforglipron dapat memperkuat posisi ini.

Tentu saja, saham Lilly yang diperdagangkan dengan rasio 45x laba 12 bulan terakhir mungkin terlihat mahal dibandingkan dengan Novo, yang diperdagangkan hanya dengan rasio 14x laba. Tetapi valuasi Lilly telah turun dari lebih dari 75x laba hanya setahun yang lalu, dan ini layak mendapatkan premi mengingat pertumbuhan pangsa pasar di pasar GLP-1 dan tingkat pendapatan yang dihasilkan produk-produk tersebut. Dalam kuartal terakhir, Mounjaro dan Zepbound bersama-sama menghasilkan lebih dari $11 miliar penjualan.

Ini tidak berarti semua investor harus melupakan Novo. Sahamnya cukup terjangkau, dan Wegovy oral serta program pipeline lainnya di masa depan bisa mendukung pendapatan dan akhirnya kenaikan harga saham. Tetapi investor yang mencari pertumbuhan mungkin lebih menyukai Lilly karena dominasi di pasar penurun berat badan bernilai miliar dolar dan kemungkinan bahwa posisi ini akan bertahan.