Data keuangan Januari "Pembukaan yang cerah" pertumbuhan saldo M2 mencapai 9% tertinggi dalam dua tahun terakhir

Januari adalah bulan utama dalam penyaluran kredit bank untuk “Pembukaan Musim Semi”, di mana data keuangan bulan tersebut juga menjadi indikator kondisi ekonomi awal tahun. Laporan statistik keuangan yang dirilis oleh People’s Bank of China pada 13 Februari menunjukkan bahwa pada akhir Januari, saldo uang beredar luas (M2), total skala pembiayaan sosial, dan saldo pinjaman dalam Renminbi masing-masing meningkat 9%, 8,2%, dan 6,1% secara tahunan.

Di antaranya, dipengaruhi oleh faktor basis dan kondisi pasar modal, pertumbuhan M2 mencapai angka “9” dan mencatat rekor tertinggi dalam dua tahun terakhir; peningkatan skala pembiayaan sosial sebesar 7,22 triliun yuan, mencatat rekor tertinggi dalam satu bulan.

Para ahli industri menyatakan bahwa sejak awal tahun, kebijakan fiskal dan moneter telah dikeluarkan secara proaktif, dan permintaan di bidang investasi dan konsumsi mulai menunjukkan tanda-tanda pemulihan, dengan laju pertumbuhan M2 dan skala pembiayaan sosial tetap tinggi dan jelas lebih tinggi dari pertumbuhan PDB nominal, mendukung awal tahun yang stabil.

Kolaborasi Kebijakan Fiskal dan Keuangan

Pertumbuhan M2 dan Skala Pembiayaan Sosial yang Cepat

Hingga akhir Januari, saldo M2 mencapai 347,19 triliun yuan, meningkat 9% secara tahunan.

Para ahli industri menyatakan bahwa pertumbuhan M2 pada akhir Januari lebih tinggi 0,5 poin persentase dibanding bulan sebelumnya dan 2,0 poin persentase dibanding periode yang sama tahun lalu. Di satu sisi, ada efek basis tertentu karena pada Januari tahun lalu, penambahan M2 sekitar 5 triliun yuan, yang relatif rendah dibandingkan tahun-tahun sebelumnya; di sisi lain, pertumbuhan tinggi M2 juga terkait dengan kondisi pasar modal yang positif sejak awal tahun 2026. Setelah faktor basis ini berkurang secara bertahap, tren M2 akan menjadi lebih stabil.

Pertumbuhan skala pembiayaan sosial juga tetap tinggi. Pada akhir Januari, skala pembiayaan sosial yang ada mencapai 449,11 triliun yuan, meningkat 8,2% secara tahunan; selama Januari, peningkatan skala pembiayaan sosial sebesar 7,22 triliun yuan, lebih 1662 miliar yuan dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

“Sejak awal tahun, kebijakan makroekonomi menjadi lebih aktif dan agresif,” kata para ahli industri. Mereka menambahkan bahwa, di satu sisi, kebijakan moneter yang moderat dan longgar terus diberlakukan, dan sejumlah kebijakan keuangan yang menambah likuiditas telah dikeluarkan untuk mendorong bank meningkatkan penyaluran kredit ke bidang utama; di sisi lain, kebijakan fiskal yang lebih aktif dan efektif juga tercermin dalam data keuangan.

Pertumbuhan obligasi pemerintah merupakan faktor utama yang mendorong pertumbuhan pembiayaan sosial. “Pada Januari, peningkatan pembiayaan melalui obligasi pemerintah mencapai 13,5% dari total pertumbuhan skala pembiayaan sosial, tertinggi sejak 2021,” kata para ahli industri. Penerbitan obligasi pemerintah, obligasi daerah, dan obligasi khusus semuanya meningkat secara signifikan.

Percepatan pengembangan pembiayaan langsung. Para ahli menyatakan bahwa selain obligasi pemerintah, jalur pembiayaan langsung seperti obligasi perusahaan dan pendanaan ekuitas juga berkembang pesat. Saat ini, dengan percepatan konversi kekuatan ekonomi lama ke baru, industri teknologi tinggi dan industri strategis yang baru berkembang pesat membutuhkan berbagai saluran pembiayaan, termasuk ekuitas dan obligasi, untuk menyediakan dana sepanjang siklus hidup.

Beberapa perusahaan menyatakan bahwa, mempertimbangkan biaya dana dan jangka waktu penggunaan, mereka akan mengadopsi model pembiayaan “pinjaman jangka pendek + obligasi jangka panjang” melalui kombinasi pinjaman dan obligasi, untuk memenuhi kebutuhan dana jangka panjang seperti investasi proyek dan R&D.

Kebijakan yang Dikeluarkan dan Pemulihan Permintaan

Penyaluran Kredit Mencapai “Pembukaan Musim Semi”

Dengan prinsip penyaluran awal dan pengembalian awal, Januari setiap tahun adalah bulan utama dalam penyaluran kredit bank untuk “Pembukaan Musim Semi”, di mana volume kredit yang disalurkan bulan tersebut cukup signifikan dalam total penyaluran kredit tahunan bank. Bagaimana kualitas “Pembukaan Musim Semi” tahun ini?

Secara umum, skala pinjaman meningkat secara wajar. Pada akhir Januari, saldo pinjaman Renminbi mencapai 276,62 triliun yuan, meningkat 6,1% secara tahunan; selama Januari, penambahan pinjaman Renminbi sebesar 4,71 triliun yuan.

“Setelah mengembalikan faktor penggantian obligasi pemerintah, pertumbuhan pinjaman Renminbi Januari sekitar 6,7%,” kata para ahli industri. Mereka menambahkan bahwa sejak awal tahun, sistem keuangan meningkatkan penyaluran kredit, dan permintaan di berbagai bidang mendukung pertumbuhan kredit yang stabil.

Para ahli industri menyatakan bahwa kuartal pertama biasanya merupakan periode dengan penyaluran kredit yang tinggi, dan kebijakan yang dikeluarkan lebih awal dapat segera memberikan efek. Misalnya, Bank Sentral menurunkan suku bunga instrumen kebijakan moneter struktural pada Januari, yang memotivasi bank untuk meningkatkan penyaluran kredit ke bidang utama.

Pertumbuhan total kredit yang stabil juga didukung oleh pemulihan permintaan yang signifikan.

“Setelah awal tahun, proyek-proyek besar mulai dilaksanakan secara intensif, mendorong peningkatan penyaluran kredit proyek,” kata para ahli industri. Mereka menambahkan bahwa baru-baru ini, Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional mengeluarkan daftar proyek pembangunan “dua besar” yang akan dimulai lebih awal pada 2026 dan investasi dalam anggaran pusat, serta mendorong percepatan pembangunan proyek besar di berbagai daerah, menyediakan basis proyek dan dana untuk mengaktifkan investasi dan meningkatkan penyaluran kredit.

Selain itu, peningkatan kualitas pinjaman perusahaan mendukung ekonomi nyata. Data yang dirilis oleh Bank Sentral menunjukkan bahwa pada Januari, pinjaman perusahaan (lembaga) meningkat 4,45 triliun yuan, termasuk pinjaman jangka menengah dan panjang sebesar 3,18 triliun yuan, memberikan dukungan dana jangka menengah dan panjang yang kuat untuk industri manufaktur dan industri baru.

Aktivitas konsumsi sebelum libur Tahun Baru Imlek juga mendukung pertumbuhan pinjaman pribadi yang stabil. Para ahli industri menyatakan bahwa menjelang Tahun Baru Imlek, permintaan konsumsi yang beragam seperti pembelian barang kebutuhan, renovasi rumah, dan perjalanan wisata secara kolektif meningkat, memberikan dorongan signifikan terhadap pertumbuhan pinjaman pribadi. Baru-baru ini, tiga departemen termasuk Kementerian Keuangan mengoptimalkan kebijakan subsidi bunga untuk pinjaman konsumsi pribadi, yang membantu meningkatkan keinginan konsumsi warga dan mendukung pertumbuhan pinjaman pribadi.

Biaya Pembiayaan yang Rendah

Struktur Kredit yang Terus Meningkat

Suku bunga pinjaman tetap rendah, membantu perusahaan menjalankan operasinya dengan lebih ringan. Pada Januari, rata-rata tertimbang suku bunga pinjaman baru (dalam dan luar negeri) untuk perusahaan sekitar 3,2%, lebih rendah sekitar 20 basis poin dibanding tahun lalu; suku bunga rata-rata pinjaman baru untuk perumahan pribadi (dalam dan luar negeri) sebesar 3,1%, hampir sama dengan tahun lalu.

“Biaya pembiayaan sosial secara keseluruhan tetap rendah, menunjukkan bahwa kebijakan moneter yang moderat dan longgar telah menunjukkan hasil,” kata para ahli industri. Mereka menambahkan bahwa tingkat suku bunga 3,2% ini turun 2,4 poin persentase dari puncaknya sejak siklus penurunan suku bunga pada paruh kedua 2018. Biaya pembiayaan yang rendah tidak hanya mencerminkan kecukupan pasokan kredit saat ini, tetapi juga menunjukkan keberhasilan kebijakan keuangan dalam memberikan manfaat yang wajar kepada sektor riil, membantu mengurangi beban operasional perusahaan dan merangsang kreativitas serta daya saing pelaku usaha.

Struktur kredit yang terus membaik menunjukkan bahwa sumber daya keuangan semakin terkonsentrasi di bidang berkualitas tinggi. Bank Sentral mengungkapkan bahwa hingga akhir Januari, saldo pinjaman mikro dan kecil inklusif mencapai 37,16 triliun yuan, meningkat 11,6%; saldo pinjaman jangka menengah dan panjang di sektor jasa tanpa termasuk industri properti mencapai 60,03 triliun yuan, meningkat 9,2%. Kedua pertumbuhan pinjaman ini lebih tinggi dari pertumbuhan total pinjaman selama periode yang sama.

“Pertumbuhan kredit yang tetap tangguh dan peningkatan kualitasnya semakin jelas terlihat,” kata para ahli industri. Mereka menambahkan bahwa dari bidang tradisional hingga jalur industri baru, pergeseran aliran sumber daya kredit adalah hasil alami dari transformasi dan peningkatan struktur ekonomi, serta inti dari dukungan keuangan terhadap peningkatan kualitas dan efisiensi ekonomi riil. Dalam proses ini, melalui insentif yang dipandu pasar, lembaga keuangan semakin bersedia mengoptimalkan struktur penyaluran dana, dan kemampuan layanan keuangan juga meningkat secara signifikan.