Apa yang Perlu Diketahui Sebelum Membeli Saham DraftKings

Perhatikan berita politik dan olahraga akhir-akhir ini dan sulit untuk menghindari sebutan pasar prediksi. Operator bursa derivatif generasi berikutnya menjadi begitu mainstream sehingga Kalshi — salah satu perusahaan terbesar di bidang ini — menjadi subjek wawancara hampir tujuh menit di CBS Sunday Morning pada 16 November.

Perusahaan seperti Kalshi, Polymarket, dan rekan-rekan mereka menawarkan kontrak acara tentang segala hal mulai dari acara penghargaan hingga harga cryptocurrency, pemilihan umum, hingga apa yang akan dikenakan Taylor Swift, tetapi di mana perusahaan-perusahaan ini membuat investor pasar publik merinding adalah taruhan olahraga. Ketakutan tersebut tercermin dari DraftKings (DKNG 15,74%) — sebuah saham yang telah turun 15,48% dalam sebulan terakhir dan ditutup 46,24% di bawah puncak 52 minggu pada hari Senin.

Saham DraftKings sedang diserang dan pasar prediksi tidak sepenuhnya menjadi penyebabnya. Sumber gambar: Getty Images.

Sinyal tersebut bisa menjadi konfirmasi bahwa investor yang tertarik untuk mencoba-coba DraftKings perlu mempertimbangkan isu pasar prediksi, tetapi ada lebih dari sekadar itu.

Apa yang dikatakan Wall Street tentang kondisi saham DraftKings yang sedang bermasalah

Ada persepsi di kalangan analis sisi penjualan bahwa hukuman yang baru-baru ini diterima oleh saham DraftKings dan FanDuel milik Flutter Entertainment (FLUT 2,02%) terlalu berlebihan terkait pasar prediksi dan pandangan tersebut memiliki kredibilitas.

Misalnya, volume taruhan olahraga bulan Oktober — jumlah total uang taruhan yang ditempatkan — di New York melonjak ke rekor $2,64 miliar, menunjukkan bahwa petaruh, setidaknya dalam jumlah besar, tidak meninggalkan DraftKings dan teman-temannya untuk Kalshi. Dan mengapa mereka harus? Data menunjukkan Kalshi memiliki harga yang lebih buruk untuk taruhan NFL dibandingkan DraftKings dan FanDuel dan skenario ini juga telah menyebar ke NBA.

Beberapa ahli percaya bahwa perbedaan harga ini disebabkan oleh Kalshi yang mengenakan biaya perdagangan kepada pengguna ritel — biaya yang tidak diterapkan oleh DraftKings dan buku olahraga tradisional lainnya.

Lalu, apa yang sebenarnya terjadi? Mengapa saham pertumbuhan yang dulu disukai ini sedang diserang? Ini lebih karena fundamental yang lemah daripada pasar prediksi seperti yang dipikirkan beberapa investor. Mari mulai dengan ungkapan lama tentang perjudian bahwa rumah selalu menang. Nah, itu tidak benar karena petaruh menemukan hasil yang menguntungkan musim NFL ini, yang menghasilkan hasil kuartal ketiga yang mengecewakan dari DraftKings dan revisi penurunan yang lebih mengkhawatirkan oleh operator panduan tahun 2025 mereka.

Perluasan

NASDAQ: DKNG

DraftKings

Perubahan Hari Ini

(-15,74%) $-3,96

Harga Saat Ini

$21,20

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$13Miliar

Rentang Hari

$21,02 - $21,87

Rentang 52 minggu

$21,02 - $53,61

Volume

700K

Rata-rata Volume

13M

Margin Kotor

39,23%

Yang memperburuk keadaan adalah pertumbuhan bulanan unik pembayar dan pendapatan yang lambat, yang hanya mencapai 2% dan 4% masing-masing pada kuartal September. Itu bukan level saham pertumbuhan dan seperti yang dikonfirmasi data volume taruhan di New York, DraftKings tidak kehilangan pelanggan ke pasar prediksi. Mereka mengalami kesulitan menarik pelanggan baru dan mendorong mereka untuk menghabiskan uang dengan tingkat tinggi.

Berbicara tentang pengeluaran DraftKings…

Taruhan olahraga seperti industri lainnya di mana perusahaan perlu mengeluarkan uang agar tetap kompetitif. DraftKings akan melakukan hal tersebut saat taruhan olahraga online diluncurkan di Missouri bulan depan. Itu bisa menjadi pasar yang menarik bagi operator, tetapi untuk memulai dengan baik, DraftKings dan pesaingnya perlu mengeluarkan biaya untuk pemasaran dan insentif pelanggan.

Biasanya, ini menghasilkan setidaknya satu atau dua kuartal keuntungan yang minim atau tidak ada di pasar baru. Berbicara tentang keuntungan, DraftKings belum menghasilkan laba dan itu menjadi sumber kekhawatiran jangka panjang di kalangan pemegang saham.

Masuknya ke Missouri bukan satu-satunya hal yang memerlukan pengeluaran modal. Untuk kreditnya, DraftKings tidak menganggap ancaman pasar prediksi enteng. Bulan lalu, mereka mengumumkan akuisisi Railbird Exchange, yang membuka jalan bagi DraftKings Predictions untuk segera hadir. Rumor menyebutkan bahwa kesepakatan ini menelan biaya sekitar $250 juta dan meskipun seluruh jumlah tersebut kemungkinan tidak langsung mengalir ke penjual, ini menunjukkan pengeluaran lebih dari perusahaan yang belum menguntungkan tanpa jaminan bahwa pengeluaran tersebut akan memberikan dividen.

Bagaimana DraftKings bisa bangkit kembali

Ada peluang untuk kebangkitan DraftKings dan tidak terlalu rumit. Salah satu faktor sederhana adalah kemenangan tim underdog NFL dan total yang lebih rendah dari perkiraan (petaruh ritel biasanya mendukung favorit dan over). Awal yang kuat dan efisien biaya di Missouri juga bisa menenangkan investor yang cemas.

Begitu pula dengan debut yang solid dari DraftKings Predictions, terutama jika data menunjukkan bahwa platform tersebut merebut pangsa pasar dari Kalshi.

Sementara itu, manajemen bisa membantu dirinya sendiri dan investor dengan mengerahkan program buyback yang baru diperluas — yang meningkat dari $1 miliar menjadi $2 miliar — untuk membeli kembali saham dengan harga yang tertekan. Itu akan menjadi tindakan kepercayaan daripada sekadar bicara.