Keputusan kenaikan suku bunga RBA, apakah ruang untuk kenaikan AUD terbatas

Menurut analisis pasar pada 2 Februari, faktor-faktor yang menekan kenaikan harga dolar Australia (AUD) muncul secara kompleks. Seiring mendekatnya pengambilan keputusan kebijakan oleh Reserve Bank of Australia (RBA), fokus tertuju pada seberapa banyak ruang kenaikan mata uang yang tersisa. Francesco Pesore, analis senior dari ING Bank, menunjukkan bahwa bahkan jika RBA melakukan kenaikan suku bunga, efeknya mungkin tidak cukup tercermin dalam harga pasar.

Kesenjangan antara Legitimasi Kebijakan dan Ekspektasi Pasar

Data inflasi yang tidak terduga pada Desember dan kinerja sektor properti yang solid memperkuat dasar teoretis untuk kenaikan suku bunga tambahan oleh RBA. Biasanya, tindakan pengetatan oleh bank sentral akan mendorong penguatan mata uang, tetapi menurut Pesore, RBA seharusnya menghindari memberi sinyal bahwa mereka memulai siklus pengetatan keuangan baru.

Di kalangan peserta pasar, sudah tercermin setidaknya satu kali lagi kenaikan suku bunga hingga akhir tahun. Dalam fase kenaikan suku bunga, biasanya mekanisme pembelian mata uang aktif bekerja. Namun, saat menilai potensi kenaikan AUD, perbedaan antara ekspektasi pasar ini dan sikap hati-hati dari otoritas kebijakan bisa menjadi variabel penting.

Dampak Sinyal “Hanya Sekali” terhadap Pasar

Komunikasi kebijakan RBA menjadi titik balik penting. Jika otoritas mengirim sinyal bahwa kenaikan suku bunga kali ini adalah langkah “hanya sekali”, efek dukungan terhadap nilai tukar dari tindakan tersebut bisa sangat terbatas.

Psikologi pasar sangat dipengaruhi oleh sikap otoritas kebijakan. Tidak hanya angka suku bunga yang naik, tetapi kerangka kebijakan dan arah masa depan yang mendasarinya juga sangat mempengaruhi penilaian trader. Hal ini menunjukkan bahwa AUD sangat sensitif terhadap sinyal kebijakan.

Skenario yang Diamati Peserta Pasar Hingga Akhir Tahun

Dalam perkembangan mendatang, beberapa skenario dapat dipertimbangkan. Pertama, jika RBA mengisyaratkan kelanjutan pengetatan keuangan, maka potensi kenaikan AUD akan terbuka. Kedua, jika kebijakan menegaskan sifat sementara, maka pola harga akan terbatas di atas.

Beberapa bulan ke depan, pergerakan indikator makroekonomi dan keputusan kebijakan RBA akan saling berinteraksi. Perkembangan inflasi, ketahanan pasar tenaga kerja, dan tingkat pelonggaran kondisi keuangan akan mempengaruhi potensi kenaikan AUD. Bagi peserta pasar, hingga sinyal kebijakan berikutnya dari RBA, arah pasar kemungkinan tetap tidak pasti dan penuh ketidakpastian.