Ketidakseimbangan bullish dan bearish ETH: Apa arti diskon Basis dan risiko yang terkait?

Saat ini harga ETH berkisar di sekitar $2.05K, rasio bullish dan bearish di pasar sangat tidak seimbang. Mengamati fenomena diskon Basis, ini menunjukkan bahwa kekhawatiran mendalam di pasar futures mulai muncul secara perlahan. Sementara itu, sentimen bullish meskipun telah turun dari level tinggi ke sekitar 50%, namun risiko struktural tetap perlu diperhatikan.

Posisi Long Berlebihan, Tekanan Liquidasi Semakin Menghimpun

Ketidakseimbangan rasio bullish dan bearish sering kali menandakan kerentanan pasar. Ketika kekuatan salah satu pihak terlalu dominan, setiap sinyal negatif dapat memicu reaksi berantai. Posisi long dengan leverage tinggi dalam kondisi sangat padat ini tidak hanya menghadapi koreksi harga, tetapi juga risiko likuidasi yang meningkat secara tajam. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa posisi ekstrem semacam ini biasanya akan kembali ke keseimbangan melalui koreksi cepat.

Sinyal Nyata dari Diskon Basis

Diskon Basis menunjukkan bahwa pasar spot diperdagangkan dengan diskon relatif terhadap pasar futures, yang biasanya mencerminkan kehati-hatian peserta pasar terhadap arah pergerakan di masa depan. Semakin besar diskon, semakin tinggi ketidakpastian pasar. Menggabungkan dengan tren harga sekitar $2.050, struktur ini mengindikasikan bahwa pasar sedang menunggu sinyal arah yang jelas, bukan melanjutkan tren kenaikan satu arah.

Apakah Level Support Bisa Bertahan?

Level support teknikal di sekitar $2.750 sangat rentan di bawah ekspektasi bullish yang tinggi. Jika ditembus, karena likuiditas yang relatif tipis, kemungkinan akan terjadi penurunan tajam seperti air terjun untuk menyerap order pasar. Inilah sebabnya mengapa di posisi yang sangat padat, level support sering kali tampak kurang kokoh—pasar perlu menembus dengan cepat untuk menyelesaikan proses shake-out dan pengambilan likuiditas.